多家評級機構上調目標價 永達汽車高增長值得期待
近日，多家評級機構上調永達汽車目標價，對永達汽車持續增長給予肯定判斷。其中，瑞銀髮布研究報告，將永達汽車(03669)目標價由12.7港元上調9.4%至13.9港元，維持“買入”評級；大和升永達汽車目標價53.8%至20港元，維持“買入”評級；中金升永達汽車目標價至16.2港元，維持跑贏大市；中銀國際升永達汽車目標價至17港元，維持“買入”評級。各大評級機構紛紛指出，永達汽車在11月完成了無錫永達25%股權和南通永達40%股權，以及雲南省和四川省6間寶馬4S店收購。在多項收購之後，永達汽車進一步鞏固了其作爲中國最大寶馬、保時捷經銷商的地位，並受益於一線及二線城市高端豪華車的強勁銷售。
機構對永達汽車目標價的上調充分反映出公司背後的經營持續向好。雖然汽車經銷行業今年首季頗具挑戰性，但行業龍頭若能撐過疫情衝擊，未來或能夠利用行業整合的機會獲得更多優質資源，提高競爭力。事實上，永達汽車乘用車銷量自第二季度起已迅速收回失地，重拾正增長，並於第三季度強勁反彈，第三季度其乘用車銷量達58,984輛，優於行業水平。各大豪華品牌汽車廠商銷量表現也讓永達業績受益顯著，寶馬、保時捷、奔馳等品牌於2020年第三、第四季度增長強勢，擁有優質豪華品牌網點組合的永達將由此獲得良好業績表現。12月初，永達汽車公告以行使價每股13.92元授出1200萬份購股權用於公司管理層股權激勵，更充分表現公司對業績增長充滿信心。
從宏觀層面看，國內車市正處加速回暖中。中汽協公佈的數據顯示，11月，我國汽車產銷分別完成284.7萬輛和277.0萬輛，環比分別增長11.5%和7.6%，同比增幅分別爲9.6%和12.6%。車市強勢復甦的背後，是利好政策的不斷加碼。11月18日召開的國務 院常務會議再次明確提出，“穩定和擴大汽車消費。鼓勵各地調整優化限購措施，增加號牌指標投放”。在國家提出“加快構建以國內大循環爲主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”的背景下，汽車消費的激勵政策將在發揮我國超大規模市場優勢的基礎上，進一步激活汽車消費潛力，促進車市進一步回穩向好。
業內分析認爲，2021年乘用車將在低基數下恢復正增長。而在高端換購需求，以及新產品驅動下，豪華車將延續增長態勢。在多重利好因素的加持下，多家評級機構上調永達汽車目標價，並予以公司“買入”評級，永達汽車的快速高增長潛力值得期待。