11月CPI、PPI“攜手”轉負：中國進入“通縮時代”？

（原標題：11月CPI、PPI“攜手”轉負：中國進入“通縮時代”？）

12月9日，根據國家統計局公佈的數據，11月CPI、PPI同比均出現負增長。

具體來看，2020年11月份，全國居民消費價格（CPI）同比下降0.5%；全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降1.5%。這是有數據以來，CPI第四次進入負增長區間，也是多年來CPI首次負增長。

CPI負增長，是否意味着中國進入“通縮時代”？

中國政策科學研究會經濟政策委員會副主任徐洪才認爲還不能這麼判斷。他接受21世紀經濟報道記者採訪時指出，CPI轉負更像是短期波動，說通貨緊縮還爲時過早。

“未來，需要看疫情的控制情況。如果全球疫苗的使用比較樂觀，那麼經濟就會反彈，CPI和PPI目前就處於谷底階段，進一步下跌的空間基本上沒有了。”他表示。

豬價拉動CPI轉跌

2020年11月份的物價如何？

從同比來看，CPI下降0.5%。其中，食品價格下降2.0%，非食品價格下降0.1%；消費品價格下降1.0%，服務價格上漲0.3%。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.5%。1—11月，全國居民消費價格比去年同期上漲2.7%。

從環比來看，CPI下降0.6%。其中，食品價格下降2.4%，非食品價格下降0.1%；消費品價格下降0.8%，服務價格下降0.4%。

尤其需要注意的是豬價、蛋類價格下跌對CPI的拖累。

具體來看，11月份，食品菸酒類價格同比下降0.7%，影響CPI下降約0.24個百分點。食品中，蛋類價格下降17.1%，影響CPI下降約0.11個百分點；畜肉類價格下降7.3%，影響CPI下降約0.53個百分點，其中豬肉價格下降12.5%，影響CPI下降約0.60個百分點。

中信建投期貨農產品事業部穀物與生鮮品研究員魏鑫對21世紀經濟報道記者表示，今年10月豬價出現下跌，11月豬價是反彈的走勢。不過今年11月豬價儘管仍然較高，但明顯低於去年同期，因此對CPI的拖累比較明顯。

農業農村部的數據顯示，截至12月8日14：00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格爲42.49元，比前一交易日上漲0.7%，仍然處於高位。

和豬價相比，雞蛋、雞肉和鴨肉的同比價格分別下降19.1%、17.8%和10.8%，降幅均有擴大。

魏鑫指出，去年11月所有養殖類的產品都出現一個大幅上漲，尤其是雞蛋本身的屬性是不好儲存，對於供需變化的敏感性較高。去年10月出現肉類上漲後，蛋雞淘汰大幅增加，刺激蛋價增長。而持續較好的利潤刺激了去年一整年的雞蛋補欄，導致蛋類供應逐漸走向寬鬆的局面，尤其是在今年5、6月份供應達到一個高點，隨後價格就出現壓制，即使是今年中秋節，蛋類也並沒有很好的表現。

CPI下跌會持續嗎？

針對2020年11月份CPI和PPI數據，國家統計局城市司高級統計師董莉娟認爲，11月份，隨着各地區各部門持續推進“六穩”“六保”工作，豬肉等重要民生商品價格繼續回落。從同比看，受去年同期對比基數較高影響，CPI下降0.5%。其中，食品價格由上月上漲2.2%轉爲下降2.0%，影響CPI下降約0.44個百分點，是帶動CPI由漲轉降的主要原因。

另外，非食品價格由上月持平轉爲下降0.1%，影響CPI下降約0.06個百分點。非食品中，交通和通信價格下降3.9%，其中汽油和柴油價格分別下降17.9%和19.6%；醫療保健價格上漲1.5%；教育文化和娛樂價格上漲1.0%。

她指出，扣除食品和能源價格的核心CPI繼續保持穩定，同比上漲0.5%，漲幅已連續5個月相同。據測算，在11月份0.5%的同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響約爲0，新漲價影響約爲-0.5個百分點。

那麼CPI的下跌會持續嗎？

徐洪才認爲，過去將近一年時間，PPI都是負增長，反映出整體的需求是比較弱的。但是最近幾個月，中國的出口數據很好，尤其是11月份，外貿出口2680.7億美元，增長21.1%。其中，重點是家電等日常消費品的出口上升較快，這反映出“宅經濟”一類的商品有較大的需求。同時，美國等國家的經濟逐步恢復，對中國經濟的出口拉動力是很大的。未來如果全球疫苗使用較好，經濟運行能夠反彈，那麼CPI、PPI可能都沒有太大下跌的空間。

不過，魏鑫指出，隨着供應的逐步恢復，預期2021年豬價與2020年同期相比，均有大幅的下跌，因此未來一年豬價對CPI的拖累將非常明顯。因此，如果其他的商品沒有出現明顯的價格反彈，那麼豬價有可能在未來一年都明顯拖累CPI。