黑色系寒潮來襲 鐵礦石夜盤大跌 一則消息雪上加霜
（原標題：驚魂一夜！鐵礦石夜盤大跌5%，黑色市場“寒潮來襲”，一則消息更是“雪上加霜”......特朗普加碼刺激金額，共和黨人卻“反水”了）
在寒潮席捲下，12月29日全國各地出現大範圍降溫，前期火熱的黑色市場也被潑了一盆“冷水”。據新華社消息，工信部部長肖亞慶在2021年全國工業和信息化工作會議上說，要圍繞碳達峰、碳中和目標節點，實施工業低碳行動和綠色製造工程。鋼鐵行業作爲能源消耗高密集型行業，要堅決壓縮粗鋼產量，確保粗鋼產量同比下降。另一則消息顯示，鐵礦生產商Samarco在今年12月重啓後預計年產鐵礦石700萬—800萬噸。
在消息打壓下，昨天下午國內期市收盤，黑色系跌幅居前，動力煤跌近4%，鐵礦石、焦煤、熱卷跌逾2%。
夜盤時段鐵礦石期貨加速下跌，主力合約跌幅一度擴大至6%，收盤大跌5.2%。鐵礦石期貨在經過本週以來的兩日連跌後，目前已經下破1000元/噸關口。此外，焦煤夜盤一度跌近4%，截至夜盤收盤動力煤、焦煤均跌超2%。
美參院多數黨領袖麥康奈爾週二表示，反對將刺激支票金額從600美元提高到2000美元。此前美國衆議院在週一晚間以275對134票通過了該提案，支持美國總統特朗普關於直接向美國人發放2000美元支票的要求。特朗普就此發表了評論：“除非共和黨人想死，否則他們必須儘快批准2000美元的付款。600美元是不夠的。”
美國的疫情已呈現極度惡化、甚至失控的趨勢。據CNBC，美國科羅拉多州發現首例英國新冠變種病毒確診病例。分析人士認爲，新一輪紓困計劃的出臺不足以彌合疫情蔓延給美國經濟和民衆帶來的傷害，更無法根本解決疫情造成長期失業人口上升、貧富差距擴大等問題。
從基本面來看，近日主流礦山供給階段性提升，澳洲、巴西鐵礦石發運量創下年內新高。由於海外港口檢修結束，疊加澳洲礦山年底衝量，上週澳大利亞、巴西鐵礦發運總量環比增加457.7萬噸至2974.7萬噸，處於自去年6月份始最新口徑統計以來峰值。不過從到港數據來看，上週中國45港鐵礦石到港量2232.3萬噸，環比減少398.6萬噸。
中信建投期貨工業品研發團隊表示，澳洲、巴西發貨數據拐點出現，預期發貨數據繼續向好。而中國到港數據大幅下降主要受前期發運偏低影響，預計短期到港數據持續下降風險不大，鐵礦價格維持振盪下行狀態。
興業期貨投資諮詢部魏瑩表示，隨着海外礦山檢修結束，發運量開始大幅回升，上週澳大利亞、巴西鐵礦發運總量環比增457.7萬噸。同時由於國內進口礦落地利潤創新高，發往中國的量亦明顯增加，上週澳礦發往中國的增量爲422.7萬噸。隨着鍊鋼利潤的再度萎縮，鋼廠採購需求謹慎，部分鋼廠甚至出現推遲，港口庫存已開始轉增。
數據顯示，本週一中國45港鐵礦石庫存總量爲12501.6萬噸，較上週四增加92.9萬噸，環比上週一累庫139.5萬噸。由於多地陸續發佈寒潮預警，港口卸貨與疏港受不同程度影響，導致港口出貨量與入庫量均有減少，但同時由於部分地區環保限產影響，因此出庫量降幅超過入庫量降幅，港口庫存增加。
魏瑩表示，當前國內鐵礦需求維持，春節前鋼廠鐵礦冬儲補庫預期依然存在。並且受焦炭持續漲價的影響，鋼廠對主流中品粉礦需求仍相對堅挺，港口鐵礦石庫存的結構性矛盾短期或仍然存在。不過，冬季國內外疫情反撲仍影響市場情緒。綜合來看，她認爲基本面暫無增量利多，供需邊際轉弱，鐵礦價格或跟隨鋼價承壓。操作上，她建議鐵礦2105合約前多止盈離場，新單暫時觀望。後期需要關注澳洲、巴西的鐵礦石發運情況，以及國內鋼材需求和利潤情況。
“可以看到，由於近期國內外疫情局勢不穩定，病毒變異影響宏觀預期，經濟復甦的不確定性增加，加上前期鐵礦石價格連續大幅上漲後，多頭減倉令期價出現一定的回落。”申銀萬國期貨研究團隊說道。但是他們表示，要改變鐵礦石趨勢，需要打破全球經濟復甦的預期，疫情惡化暫未能改變長期方向，短期有情緒集中釋放之後的回落風險，但並未出現趨勢向下的邏輯。
他們預期，在目前終端需求有支撐的情況下，高爐對鐵礦的剛需在絕對量上仍有支撐，且在春節前鋼廠鐵礦的冬儲期內，鐵礦的採購需求也不會有大幅的回落，鐵礦現貨在短期內仍然較強的支撐。遠期而言，在明年上半年國內終端需求韌性以及海外經濟修復的預期難以被證僞的情況下，在經歷回調後鐵礦遠月合約仍有估值擡升的驅動。
寒潮來襲，電煤需求仍偏緊俏
在動力煤方面，寒潮對需求影響更爲直觀。12月28日至31日，今冬最強寒潮天氣持續影響我國中東部地區，此次寒潮天氣過程影響範圍廣、降溫幅度大，各地供暖壓力驟增，全國用電需求持續攀升。同時，由於當前國內經濟復甦態勢延續，工業用電預期依然較強。因此，煤炭現實需求難改旺盛格局。
面對新一輪降溫天氣，國家發改委經濟運行調節局主要負責人在近日就冬季能源保供工作答記者問時表示，全國電力供需形勢趨於平穩，電煤需求有所增加，但供應總體穩定，可以滿足生產生活等用煤需要。“近日又將出現持續低溫天氣，預計全國用電需求還要攀升。”該負責人表示，爲做好應對，國家發改委將會同有關方面全力做好電力供應保障。
“對即將到來的寒冷天氣，我們已提前做好準備，制定了周密的煤炭保供應急預案，保障人民羣衆溫暖過冬。”該負責人表示，一是全力組織增產增供。指導山西、陝西、內蒙古等煤炭主產區和重點煤炭企業，在確保安全的前提下，加快產能釋放，千方百計滿足用煤需求。根據供需形勢適當增加煤炭進口，優先用於發電供暖用煤需要，充分發揮好進口煤補充調節作用。二是加快提升電廠存煤水平。每天監測全國重點電廠的存煤水平，及時跟蹤掌握電煤供應情況，第一時間協調解決供應中出現的突出問題。三是加強重點地區用煤保障。對電煤供應相對偏緊的湖南、江西，協調煤炭主產區和煤炭企業對存煤水平較低的電廠給予資源保障，協調鐵路企業優化運輸結構，最大程度給予支持。四是組織應急保供資源。五是強化應急保障機制。
看向供應端，魏瑩表示，臨近元旦，主產區煤礦停產檢修數量增多，保安全生產背景下開工意願不高，產地原煤產能釋放尚且不足。“考慮到目前煤價大幅上漲已遠高於紅色運行區間，發改委也多次表態通過煤炭保供應急預案等方式干預市場波動，並稱將根據當下形勢適當增加煤炭進口，但旺季需求下鄭煤供需緊俏格局不變，其價格走勢依然存較強支撐。”她提示到，近期需密切關注港口煤炭通關政策的變動，以及發改委保供政策調控力度。
華泰期貨研究團隊認爲，寒潮預期下電廠與供暖企業日耗進一步提升，庫存下降較快，但供給未能跟上需求，因此電廠補庫困難，庫存可用天數較爲緊張。同時，下游化工、建材等企業用煤需求依然不減，在供給未放量、進口未放開的情況下，動力煤價格依然難以下降。該團隊表示，元旦後新購進口煤通關會對當前煤炭緊張局勢有一定的緩解作用，但要想取得根本性效果仍需看向主產地方面動態。
光大期貨研究團隊表示，動力煤主產地在保供政策下全力生產，但臨近年底預計增量有限。從1月開始呼鐵局開始實行按旬計劃發運，側面印證了發運意願強、運力偏緊的情況。該團隊認爲，煤價繼續大幅上衝的動能在衰竭，進入1月中下旬隨着日耗緩慢回落，疊加進口煤陸續到港，屆時市場供需矛盾有望緩和。但是動力煤大幅下行的空間也不大，他們預計動力煤期貨5月合約繼續以660—690元/噸爲中軸徘徊尋找方向。
雙焦市場供應偏緊，走勢或高位振盪
看向焦炭市場，魏瑩表示，第十一輪100元/噸提漲正在推進，受污染天氣影響港口貿易暫緩，區域性供給緊張促使山東主流鋼廠快速接受本輪漲價，焦炭現貨市場延續強勢。從供應來看，據Mysteel調研數據顯示，本月中旬以來全國範圍內已關停落後焦化產能662萬噸，仍有待關停產能470萬噸，而期間新建產能僅50萬噸，產能置換空檔期將加劇年內焦炭供應緊張局面。需求方面，鐵水產量尚可，入爐需求依然旺盛，且鋼廠主動補庫積極，焦化廠發運順暢，焦炭需求端短期內尚有一定支撐。綜合來看，她認爲焦炭走勢或振盪偏強。
“目前來看，焦炭供需錯配格局因去產能持續推進短期難以改變。焦炭產量持續下滑，焦企場內庫存繼續維持低位，而鋼廠庫存進一步下滑，較正常庫存可用天數15天左右低1.5天。整體而言，短期焦炭繼續維持強勢。”華泰期貨研究院分析說道。
在焦煤方面，近期焦煤大漲主要源於市場對供給短缺的擔憂愈發濃厚。華泰期貨研究院表示，因爲蒙煤進口方面的環保加嚴影響，甘其毛都口岸嘉奕達監管區除了進煤棚卸煤的量其餘不在接收，造成本就緊張的焦煤市場更加緊張，整體現貨市場穩中偏強。“目前來看，產地供應仍較爲緊張，主產地產量維持低位，個別已完成全面任務量的礦企已經逐步開始落實減產停產，另有近期多地響起環保預警，造成汽運運輸方式受到一定阻礙，焦化廠仍有補庫需求。進口澳煤通關政策仍未放鬆，蒙煤通關再次下滑。”整體而言，他們認爲由於焦企利潤豐厚，生產積極性保持高位，補庫積極性良好，短期焦煤仍維持較強態勢運行。
中信建投期貨工業品研發團隊表示，12月國內煤礦安全檢查和環保政策趨嚴，加之年底部分煤礦有檢修或放假計劃，煤炭產量有所縮減，進口煤緊缺使得焦煤整體供應進一步收緊。同時，雨雪天氣亦對焦煤公路運輸造成不利影響。看向需求端，落後焦化產能逐步壓減，焦企需求本應受到削減，然而高利潤驅動焦企頂格生產，焦企採購積極性不降反增。綜上來看，他們認爲焦煤期貨短期振盪偏強，需要警惕需求削減導致期價大幅下跌的風險，建議短多爲主。