監管再調研 鐵礦石暴跌近9% 黑色系何處去

6月21日，國家發改委價格司與市場監管總局價監競爭局赴北京鐵礦石交易中心開展調研，詳細瞭解今年以來鐵礦石交易及價格變化情況，並召開專題座談會，研究做好鐵礦石等大宗商品保供穩價工作。

聯合調研消息一出，黑色系期貨行情出現全線下跌。其中，鐵礦石跌8.8%，收報每噸1121元/噸，此前一度觸及1118.5元/噸，創近兩週來新低；焦炭跌超5%，熱卷、螺紋及焦煤跌超4%。外盤方面，新加坡交易所主力7月鐵礦石合約跌幅一度達到5.7%至195.05元/噸，爲6月8日以來最低。

5月以來，國常會已多次點名大宗商品，提出多措並舉幫助小微企業、個體工商戶應對上游原材料漲價影響。國家有關部門也聯合約談重點企業，加大對囤積居奇、哄擡價格、市場投機等行爲的監管和打擊力度。

不過，從黑色系近期價格走勢來看，降溫和反彈交替出現。過去三週鐵礦石現貨價一直維持在200美元/噸以上。但業內人士告訴第一財經記者，終端市場逐漸步入需求淡季，接下來在監管密集調控趨勢不改的的情況下，黑色商品價格高估風險將逐步釋放。

黑色系被密集調研

儘管監管層一再警告不要囤積和投機，但鐵礦石這一關鍵鍊鋼原料的價格仍處於高位。

上述發改委會議指出，鐵礦石價格大幅上漲並持續高位運行，加大了中下游企業生產經營壓力，引起社會各方面高度關注。國家支持鐵礦石現貨交易平臺健康發展，鼓勵相關市場主體依法合規交易，同時將密切關注現貨交易價格變化，及時排查異常交易和惡意炒作行爲，對達成實施壟斷協議、散播漲價信息、哄擡價格、囤積居奇等行爲將依法予以嚴厲處罰並公開曝光，維護良好市場秩序。

此外，發改委近日在6月例行新聞發佈會上也表示，通過系列舉措，目前市場投機炒作開始降溫，鐵礦石、鋼材等部分大宗商品價格出現不同程度回落。下一步將密切監測市場和價格變化，加大期現貨市場監管力度，維護市場正常秩序。

除了鐵礦石，煤炭市場亦受到監管壓力。

6月17日兩部門也聯合赴全國煤炭交易中心調研，瞭解煤炭市場運行和價格變動情況，並召開座談會，研究做好煤炭等大宗商品保供穩價工作。

國家發改委表示，將密切監測煤炭等大宗商品價格走勢，認真做好價格預測預警工作；及時瞭解有關市場主體經營情況，排查異常交易和惡意炒作，嚴厲打擊囤積居奇、哄擡價格等違法違規行爲。

一德期貨析認爲，本輪黑色品種下跌是符合預期的。一方面隨着加息預期的提升，市場週期轉換共識達成、投機情緒淡化。基本面上成材庫存的高企、政策抑制頻率較高，因此市場參與者明顯面臨着高估值風險。

反彈動力不足

今年以來部分大宗商品價格持續大幅上漲，以黑色品種爲主的部分商品期貨、現貨價格連創新高，引起各方面廣泛關注。

此前，五部門會議指出本輪價格上漲是多種因素共同作用的結果，既有國際傳導因素，也有許多方面反映存在過度投機炒作行爲，擾亂正常產銷循環，對價格上漲產生了推波助瀾作用。且爲保障重要民生商品市場供應和價格平穩，近期國家發改委、央行、國家統計局、中鋼協也紛紛發聲，爲大宗商品價格降溫。期貨交易方面，包括大商所、鄭商所、上期所近期均針對期貨行情及時調整交易規則。

業內人士分析稱，在接下來在監管密集調控趨勢不改的的情況下，黑色商品價格高估風險將逐步釋放。

從基本面來看，現貨方面據SMM調研上週末唐山、邯鄲再出減排管控政策，加上多家鋼廠在利潤下滑和環保壓力下，陸續開啓高爐檢修。SMM統計數據顯示，上國內高爐檢修影響鐵水量環比上週增加48.6%。並且，南部多地區本週仍有強降雨預期，成材需求和價格仍不容樂觀，或將帶動鐵礦價格下行，短期內需繼續關注成材價格走勢的傳導作用。現貨方面，SMM報價顯示61.5%青島港PB粉均價報1485元/溼噸，較上一交易日下跌1.66%。

中泰證券分析稱，當前內需放緩導致近期噸鋼盈利大幅回落，螺紋鋼已出現賬面虧損，後期完全有可能出現鋼廠市場化減產。預計鋼鐵需求可能很快也將面臨負增長考驗，預計礦價將跌回2020年均價110美元/噸附近。值得注意的是需求回落趨勢纔剛開始，未來可能經歷一段時間的需求負增長，這種情況下礦價或跌破國內礦平均成本區域即80美元/噸。