陸港觀盤－中國銀行韌性幾何？

本月初，中國包商銀行破產清算。自2019年5月該銀行遭中國人民銀行、銀保監會等單位接管以來，中國銀行業的體質一直都是市場關注的焦點。

尤其疫情爆發以來，包含中國在內，許多國家暫時放寬壞帳認列的標準，以免銀行因壞帳率上升，集體抽貸造成實體經濟大幅受損，但放寬認列標準也意謂目前中國銀行平均2％的逾期放款率（六大國有銀行1.38％，股份制銀行1.58％）存在低估風險，投資人擔心銀行的資本是否足以應付壞帳上升。

根據第三方機構CreditSights的測算，假設銀行2020年獲利僅爲2019年的70％，加上各銀行的貸款損失準備（Loan Loss Reserve；LLR）以及普通股權益第一類資本（CET1），六大國有銀行（中國銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行和郵儲銀行）可以承受3.6％～7.5％的貸款損失，大型股份制銀行（如中信銀行、民生銀行、招商銀行等）則可以承受3％～9％的貸款損失。

由於並非所有的逾期放款都會減損，若保守估計75％的逾期放款無法收回，則六大國有銀行分別可承受4.8％～10％的逾期放款率，大型股份制銀行則分別可承受4％至12.7％的逾期放款率。相比目前不良貸款率，該數據仍屬可控，若再考慮政府介入則更有吸收風險的空間。

除了貸款這類銀行主要的資產之外，許多地區性銀行亦從事表外業務。表外業務顧名思義即爲列在資產負債表以外的業務，該業務平時看似與銀行無關，但出事時銀行仍然需要負責，最大宗的即爲承兌匯票。

承兌匯票簡單來說就是銀行的對外保證，例如甲公司向乙公司購進原材料時，請銀行開具承兌匯票給乙公司，乙公司在指定日期憑承兌匯票向銀行取款，同時甲公司則在指定日期前向銀行補足款項。

這類業務原本是方便企業管理龐大的應收款和應付款，但在中國部分區域則產生變質，部分地方政府鼓勵其下屬銀行廣發承兌匯票，目的可能是幫助部分廠商應付現金流缺口以渡過難關，也有可能涉及不法。之前爆發負面新聞甚至需要政府援助的盛京銀行、錦州銀行和恆豐銀行皆有承兌匯票佔總資產過大的問題，而這些銀行正位在地方政府管理不彰的東北和山東。

中國政府近年已開始調查銀行風險，2019年透過併購、重組和接管等方式介入高風險的銀行，並鼓勵銀行發行可轉債、永續債及二級資本債等方式以補充資本。一旦資本獲補充，等同銀行更有本錢來應付可能的壞帳風險，這降低了中國地方銀行的風險。

總的來說，中國地區性銀行的資產負債表透明度低，不排除仍有其它風險未被查明。但由於中國監管單位涉入銀行風險檢查已有時日，且地區性銀行規模有限，造成大規模系統性風險的機率不高。具有全國影響力的大型銀行則受惠於充足的資本準備，整體中國銀行業風險仍屬可控。