彈性增強 人民幣匯率將趨穩

央行網站消息，中國人民銀行決定自2020年10月12日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調爲0。專家認爲，此次調整有助於防止人民幣過度升值，實現人民幣兌美元匯率在合理均衡水平下的雙向波動，短期內人民幣匯率將趨於穩定運行。

外匯風險準備金率下調

央行表示，今年以來，人民幣匯率以市場供求爲基礎雙向浮動，彈性增強，市場預期平穩，跨境資本流動有序，外匯市場運行保持穩定，市場供求平衡。爲此，中國人民銀行決定自2020年10月12日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調爲0。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，外匯風險準備金率屬於逆週期調節工具，通過調整，防止人民幣過度升值或貶值，實現人民幣兌美元匯率在合理均衡水平下的雙向波動。

溫彬認爲，今年以來，人民幣兌美元匯率波動加大，總體呈現由貶轉升的走勢。特別是隨着中國經濟基本面持續向好，近期人民幣兌美元升值顯著，此時將外匯風險準備金率下調爲0，一方面有助於人民幣兌美元匯率繼續保持在合理均衡水平，另一方面也有助於銀行降低遠期售匯成本，增加企業對此產品的需求，以更好地利用衍生品管理匯率風險。

從“8·11”匯改以來，遠期售匯業務的外匯風險準備金率經歷過多次調整。上一次調整是在2018年8月6日，人民幣貶值預期升溫，外匯市場出現了一些順週期波動的跡象，央行將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0調整爲20%。

保持人民幣匯率彈性

央行表示，下一步將繼續保持人民幣匯率彈性，穩定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

東方金誠研究發展部技術總監曹源源認爲，當前中國經濟恢復加快，需求端持續改善給予人民幣匯率較強的內部支撐。在美聯儲貨幣政策長期寬鬆背景下，中美利差將持續處於高位區間，也給人民幣提供有力支持，短期內人民幣匯率將趨於穩定運行。

浙商證券首席經濟學家李超認爲，目前人民幣匯率進入新區間波動，由於國內外形勢變化仍可能較大，尚不具備持續升值或貶值的基礎，未來寬幅波動的概率大。

廣發證券首席宏觀分析師郭磊認爲，降低遠期售匯業務的外匯風險準備金率將降低遠期匯率操作成本，有助於更加市場化的定價和雙向波動。從未來幾個季度看，中國經濟修復趨勢明確等因素有利於人民幣匯率偏強波動；但在利差和風險溢價的擾動下也會存在不確定性。