財聯社債市早參7月30日| 債市飆漲又至重要點位，30年期國債利率下破2.4%；金融監管總局：指導金融機構積極配合化解地方政府債務風險

債市要聞

【金融監管總局：推動城市房地產融資協調機制更好發揮作用 指導金融機構積極配合化解地方政府債務風險】

金融監管總局7月29日召開學習貫徹黨的二十屆三中全會精神暨2024年年中工作會議，傳達貫徹黨的二十屆三中全會精神，總結上半年工作，研究部署下半年重點任務。會議要求，系統上下要堅決貫徹落實黨中央、國務院關於下半年工作的決策部署，圍繞年度目標任務，紮實推進防風險、強監管、促發展各項工作。着力防控重點領域金融風險。堅持穩字當頭，把握好時度效，穩妥有序防範化解中小金融機構風險。引導金融機構完善定位和治理，努力實現高質量發展。推動城市房地產融資協調機制更好發揮作用。指導金融機構積極配合化解地方政府債務風險。

【央行：6月份債券市場共發行各類債券70916.0億元 國債發行12816.4億元】

7月29日，央行數據顯示，6月份，債券市場共發行各類債券70916.0億元。國債發行12816.4億元，地方政府債券發行6714.4億元，金融債券發行8334.7億元，公司信用類債券1發行12339.2億元，信貸資產支持證券發行244.9億元，同業存單發行29843.4億元。6月份，銀行間債券市場現券成交33.0萬億元，日均成交17359.0億元，同比增加34.8%，環比增加12.8%。單筆成交量在500-5000萬元的交易佔總成交金額的47.4%，單筆成交量在9000萬元以上的交易佔總成交金額的46.2%，單筆平均成交量4496.4萬元。交易所債券市場現券成交3.5萬億元，日均成交1862.8億元。商業銀行櫃檯市場債券成交10.8萬筆，成交金額411.2億元。

【證監會：着力防範化解私募基金、交易場所、債券違約、行業機構等重點領域風險】

7月29日，證監會召開學習貫徹二十屆三中全會精神暨年中工作會議，部署進一步全面深化資本市場改革以及下半年重點工作。會議指出，下一步，一是切實維護市場平穩運行。二是更大力度服務實體經濟回升向好。三是推動股票發行註冊制走深走實。四是培育高質量上市公司。五是着力防範化解私募基金、交易場所、債券違約、行業機構等重點領域風險。六是大力提升監管執法效能。

【政府債供給或迎高峰 8月資金面預計穩定】

隨着8月的臨近，市場預期將迎來政府債券的供給高峰，可能對資金面構成潛在壓力。企業預警通數據顯示，截至7月27日，已有27地公佈8月發債計劃，合計金額最多的爲廣東，達954.3億元；有8地未公佈下月計劃，其中包括上海、深圳等政府債融資較爲活躍的地區。已公佈地區8月計劃發債金額達9600億元。不過，根據歷史數據和季節性規律，8月通常爲財政淨支出月份，加之央行近期的寬鬆貨幣政策操作，研究機構預計資金面將保持穩定。分析人士表示，儘管政府債券供給提速帶來不確定性，但央行的公開市場操作和財政支出將爲市場提供流動性支持，債市投資者應關注長期趨勢，把握介入機會。

【“供弱需強”格局利好信用債表現】

伴隨債券市場的震盪走強、“資產荒”格局持續深化，當前新發債基數量回暖，多重因素促公募基金持倉債券總市值持續上升，處於近三年的歷史高位。分析人士認爲，在供需依舊失衡的大背景下，短期信用債的牛市行情仍將得以延續。在大部分業內專家看來，下半年各機構對於信用債的需求或進一步升溫。一方面，存款利率下行、禁止手工補息導致銀行存款大量流入理財，加之信託、保險通道監管趨嚴，理財對債券投資需求的升溫爲大勢所趨。另一方面，目前保險保費延續高增態勢，疊加非標資產收縮，則保險對債券的配置需求同樣不可小覷。

【30年期國債下破2.4%，未來還有下探可能性】

繼上週債市大漲後，7月29日，債市持續走強，截至收盤，30年期國債收益率跌破2.4%，報2.3957%，10年期國債收益率下行3.4bp，至2.1500%。債券市場利率再破重要點位，業內人士認爲，債券利率不排除進一步挑戰前低的可能性，10年期國債利率存在進一步下探至2.0%的可能性，30年期國債利率可能會下行至2.2%~2.3%。

【29日又有10家股份制銀行下調存款利率 活期存款普遍降至0.15%】

29日，又有10家股份制銀行集體下調了存款利率，分別是中信銀行、光大銀行、興業銀行、浦發銀行、浙商銀行、廣發銀行、民生銀行、恆豐銀行、華夏銀行和渤海銀行。這10家銀行的存款掛牌利率中，活期存款普遍降至0.15%。定期存款中，3年整存整取利率恆豐銀行、渤海銀行爲2.10%，浙商銀行爲2.05%，民生銀行爲2.0%，其餘銀行普遍調降至1.80%。而5年整存整取利率中，浙商銀行、恆豐銀行、渤海銀行的掛牌利率均爲2.10%，民生銀行爲2.05%，其餘銀行普遍調降至1.85%。

【存款“降息”連鎖反應立竿見影，多家國有大行大額存單賣到“斷貨”，掛牌利率調降潮還在繼續】

存款掛牌利率下調帶來的連鎖反應正快速顯現。多家商業銀行大額存單已接近全面“斷貨”。大額存單“斷貨”只是短期存款流出的一個縮影。在業內看來，存款利率下調，也意味着大規模存款可能流向理財市場。東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，本輪存款利率下調，有可能推動更大規模的存款向理財“搬家”，同時伴隨存款收益下降，短期內也可能對促消費有一定作用。王青還認爲，此次國有大行存款利率調整後，其他商業銀行會跟進下調。綜合考慮未來一段的經濟和物價走勢，四季度政策利率（7天期逆回購利率）仍存在下調空間，屆時將帶動兩個期限品種LPR報價跟進調整。這樣來看，年底前後還有可能啓動新一輪存款利率下調。

【深圳市計劃於近期赴香港簿記建檔發行不超過70億元離岸人民幣地方政府債券】

據深圳財政局網站，爲深化深圳建設中國特色社會主義先行示範區綜合改革試點，深入貫徹落實《財政部關於支持深圳探索創新財政政策體系與管理體制的實施意見》，推動粵港澳大灣區金融市場互聯互通，深圳市計劃於近期赴香港簿記建檔發行不超過70億元離岸人民幣地方政府債券，並將在香港聯合交易所掛牌上市，發行期限爲2/3/5/10年期。

【美國聯邦政府債務規模突破35萬億美元】

美國財政部網站29日發佈的最新數據顯示，美國聯邦政府債務規模已突破35萬億美元大關。根據美國彼得·彼得森基金會的測算，將這些鉅額債務分攤到美國民衆身上，相當於每人負債近10.4萬美元。

【日本計劃指定券商協助尋找海外買家購買日本國債】

日本財務省計劃指定12家券商，協助尋找海外買家購買日本國債。報道稱，券商名單預計將包括SMBC日興證券和瑞穗證券。券商將與該部門合作開展投資者外聯活動，包括參觀和研討會。

公開市場：

公開市場方面，央行公告稱，爲維護月末銀行體系流動性合理充裕，7月29日以固定利率、數量招標方式開展了3015.7億元7天期逆回購操作，操作利率1.70%。Wind數據顯示，當日582億元逆回購到期。

信用債事件

■碧桂園：香港高等法院批准公司清盤呈請聆訊延期至2025年1月20日；

■正榮地產：境外整體債務重組支持協議截止日延至8月8日；

■海螺水泥：海螺環保30億元綠色債務融資工具註冊額度獲批；

■廣發銀行：擬發行年內第一期二級資本債，金額260億元，最長期限15年；

■標普：將北京建工集團“BBB”長期發行人評級展望由“穩定”調整至“負面”；

■中誠信：將蘭州軌道交通公司評級展望調整爲負面；

■藍盾股份:"藍盾退債"將於7月31日起暫停轉讓；

■“20方圓01”持有人會議投票表決截止時間延長至7月30日17時；

■21隨州高新債01：票面利率下調300個基點至3.50%，8月2日起申請回售；

■21築城02：票面利率下調400個基點至2%；

■22國宏投資MTN001：票面利率下調335個基點至1.0%，7月30日起申請回售。

市場動態：

【貨幣市場|貨幣市場利率多數下行】

週一，貨幣市場利率多數下行，其中銀存間質押式回購加權平均利率1天期下行6.24BP報1.6371%，創今年2月以來新低，7天期下行0.58BP報1.9139%，14天期下行0.56BP報1.8777%。

Shibor短端品種多數下行。隔夜品種下行5.8BP報1.631%，創2024年2月以來新低；7天期下行1.8BP報1.895%；14天期上行1.6BP報1.911%；1個月期下行0.5BP報1.843%，創2022年11月以來新低。

銀銀間市場回購定盤利率多數上漲，FDR001報1.6500%，較上日漲5.00個基點；FDR007報1.9000%，較上日漲2.00個基點；FDR014報1.9000%，持平上日。

銀行間市場回購定盤利率多數上漲，FR001報1.7300%，較上日漲4.00個基點；FR007報1.9500%，較上日漲4.00個基點；FR014報1.9200%，較上日漲2.00個基點。

【利率債|30年活躍券收益率已跌破2.4%，央行大額淨投放2433.7億】

週一，國債期貨全線收漲，30年期主力合約漲0.52%報110.93元，創歷史收盤新高，10年期主力合約漲0.05%，5年期主力合約漲0.02%，2年期主力合約漲0.01%。

銀行間主要利率債收益率全線下行，截至下午16:30，10年期國債活躍券240004收益率下行2.65bp報2.1575%，30年期國債活躍券230023收益率下行2.9bp報2.383%，10年期國開活躍券240210收益率下行2.9bp報2.225%。

交易員對財聯社表示，降息後央行對10年和30年的容忍度可能分別降至2.1%和2.3%附近，但市場學習效應下，願意觸碰央行底線的機構很少，繼續追多的風險明顯增大。短期來看，做多仍有一定空間，短債已被超買，中長債反而機會有所增加。交易要快進快出，預防資金利率持續走高、央行出手和高層會議超預期。

【信用債|信用債多數上漲，全天成交超1300億元】

週一，信用債多數上漲，信用利差均有所收窄，全天成交超1300億元。AAA級中短期票據中，1年期收益率下行1.24個基點報1.9388%，AA級中短期票據中，1年期收益率下行1.24個基點報2.0612%；AAA級城投債中，1年期收益率下行1.54個基點報1.9546%，AA級城投債中，1年期收益率下行1.54個基點報2.0545%。

漲幅超2%的信用債共21只，其中“22深鐵09”、“21萬科04”、“23天府水城PPN002”漲幅位居前三，分別漲8.43%、6.16%、5.85%，分別成交5421.68萬元、770.03萬元、2202.67萬元。

跌幅超2%的信用債共2只，“18海安動遷債01”及“21仁壽社會領域專項債02”均屬於提前償還。

高收益債：共7只收益率高於15%的信用債有成交，其中“20旭輝02”、“20金地MTN001B”、“22金地MTN001”收益率位列前三，分別爲386.58%、22.28%、19.22%，三隻債分別成交2.4萬元、1530萬元、4424.7萬元。共13只收益率處於8%-15%區間的信用債有成交，其中“20金地01”、“22萬科MTN001”、“22萬科02”收益率位列前三，分別爲14.49%、14.37%、13.37%，三隻債分別成交17.8萬元、4726萬元、406.73萬元。

【歐債市場|歐債收益率集體收跌，英國10年期國債收益率跌5個基點報4.047%】

週一，歐債收益率集體收跌，英國10年期國債收益率跌5個基點報4.047%，法國10年期國債收益率跌4.5個基點報3.067%，德國10年期國債收益率跌5個基點報2.354%，意大利10年期國債收益率跌5.1個基點報3.703%，西班牙10年期國債收益率跌4.6個基點報3.179%。

【美債市場|美債收益率收盤漲跌不一，2年期美債收益率漲1.6個基點報4.41%】

週一，美債收益率收盤漲跌不一，2年期美債收益率漲1.6個基點報4.41%，3年期美債收益率漲1.1個基點報4.217%，5年期美債收益率跌0.6個基點報4.079%，10年期美債收益率跌2.3個基點報4.177%，30年期美債收益率跌2.9個基點報4.427%。