財聯社債市早參6月5日 | 國資委表示各央企原則上不得新設、收購、新參股各類金融機構；深圳國企特區建發已被華南城債權人正式起訴

債市要聞

【國資委：從嚴控制增量 各中央企業原則上不得新設、收購、新參股各類金融機構】

據國資委網站消息，6月3日，國務院國資委黨委召開擴大會議。會議認爲，要深入貫徹落實《防範化解金融風險問責規定（試行）》，立足出資人定位，修改完善中央企業金融業務監管制度，突出嚴的基調，做到“長牙帶刺”、有棱有角；壓實企業主體責任，以巡視整改爲契機，持續督促企業針對風險問題逐項落實整改措施，切實守住風險底線；從嚴控制增量，各中央企業原則上不得新設、收購、新參股各類金融機構，對服務主業實業效果較小、風險外溢性較大的金融機構原則上不予參股和增持；做好風險防控，更多采用信息化手段，努力做到風險早識別、早預警、早暴露、早處置，對因違規或失職造成重大風險損失的進行追責問責，對涉及違紀違法問題線索及時移送相關紀檢監察機構查處。

【國家發改委：加快地方融資信用服務平臺整合 原則上一個省份只保留一個省級平臺】

國家發展改革委辦公廳印發《2024—2025年社會信用體系建設行動計劃》。其中提出，加快地方融資信用服務平臺整合。原則上一個省份只保留一個省級平臺，市級、縣級設立的平臺不超過一個，整合後的平臺應當具有唯一名稱、唯一運營主體。將地方平臺全部納入全國一體化平臺網絡實行清單式管理。完善全國一體化平臺網絡標準體系和管理規範。

【發改委官員：PPP新機制重在規範和創新 不得新增隱性債務】

近日，在清華大學投融資政策研究中心主辦的PPP新機制系列政策研討會上，國家發展改革委投資司副司長、一級巡視員韓志峰表示，PPP新機制實施要把握住“規範”和“創新”兩個關鍵詞。一方面，要依法依規推進PPP項目，特別是要重點把握特許經營內容、項目收益來源等核心要素，不得額外新增地方財政未來支出責任，不得新增地方政府隱性債務；另一方面，要通過技術創新、管理創新、商業模式創新，以及採用數字化技術、與資本市場對接（如發行REITs）等多種方式，開拓項目收益來源，降低建設運營成本，加快投資資金回收，切實提高項目回報率。

【1萬億元增發國債落地步伐加快 相關項目開工建設穩步推進】

據媒體報道，當前，增發國債項目的開工建設正在穩步推進。以得到增發國債重點支持的水利領域爲例，超過一半增發國債用於防洪排澇等相關水利設施建設，在增發國債投向的具體項目中，有7800多個水利項目。水利部規劃計劃司副司長張世偉在5月30日召開的新聞通氣會上介紹，目前，超過85%的增發國債水利項目已開工實施，總體進展較爲順利。其中，京津冀地區增發國債水利項目進度相對較快，北京88%的項目、天津100%的項目、河北98%的項目已開工實施。“增發的1萬億元國債有力推動了各類基礎設施項目的開工，有效緩解了資金瓶頸問題。這些資金既保障了重點領域和重大安全能力建設，也促進了經濟長遠發展。”中信證券首席經濟學家明明在接受記者採訪時表示。

【年內規模增加超1900億元 逾百隻短債基金啓動限購】

易方達基金2024年6月4日發佈公告稱旗下易方達安瑞短債債券基金暫停機構客戶大額申購及大額轉換轉入業務。近期，已有多隻短債基金暫停大額申購、轉換轉入及定期定額投資業務。受訪業內人士認爲，基金暫停大額申購或暫停申購，主要出於對控制基金規模和風險、保護基金份額持有人的利益等方面的綜合考慮。未來仍看好債券市場投資機會和短債基金的配置價值。

【適應淨值化轉型 理財產品“提前終止”成常態】

理財產品提前終止並不罕見。數據顯示，去年有超2000只理財產品被提前終止運作，多爲固收類產品，風險等級主要爲R2和R3。5月以來，多隻理財產品提前“離場”，原因包括業績不達預期、產品規模縮水、觸發合同條款等。業內人士認爲，步入理財淨值化時代，產品提前終止是適應淨值化轉型的正常現象。隨着此類情況增多，理財公司應向投資者及時提示，做好相關資金兌付及善後工作。

【年內11家信託公司發行企業ABS產品總規模超680億元】

數據顯示，由華能信託作爲原始權益人的企業ABS（資產證券化）產品“國聯-熠然1號3期資產支持專項計劃”於6月5日正式成立，該產品發行規模爲8億元，基礎資產爲微小企業債權。本週還將有多款企業ABS產品成立，原始權益人分別爲外貿信託、廈門國際信託、中航信託，涉及發行規模總計達到23億元。近年來，由於業務模式日漸成熟，資產證券化越發受到信託公司的重視，各家機構紛紛加力佈局。截至6月4日，2024年以來共有11家信託公司參與設立的100款企業ABS產品發行，發行總規模達到684.64億元。其中，發行產品數量排名前三的公司爲華能信託、中航信託、外貿信託，參與產品的數量分別爲25款、19款、18款。對於信託公司的積極佈局，百瑞信託資產證券化部總經理王航在接受記者採訪時表示，資產證券化服務信託業務兼具“服務信託”和“標品信託”兩大標籤，也是各信託公司迴歸本源、創新轉型的重點拓展方向之一。

【因捲入債務違約事件 深圳國企特區建發已被華南城債權人正式起訴】

因捲入華南城債務違約事件，特區建發已遭到華南城債權人的正式起訴，相關傳票已由香港高等法院於6月3日發出。據記者獲悉的相關文件顯示，上述訴訟的原告爲花旗國際有限公司。據相關投資者透露，“因花旗國際有限公司是債券託管行，所以其能代表大多數投資人，而這也宣告華南城的部分投資人正式起訴了特區建發。”“起訴原因是作爲華南城大股東的特區建發未能履行‘維好協議’，希望通過訴訟的方式追索債務。”上述投資者稱。

【平安信託超7億產品逾期兌付事件新進展：2000萬回款已分配 相關案件二審中】

此前引發平安信託陷入輿論風波的信託產品——平安信託福寧615號又有新進展。6月4日，界面新聞獨家獲悉，福寧615號交易對手廈門市榮璐置業有限公司於6月3日通過底層“臻華府”項目公司向信託計劃預分配投資款項人民幣2000萬元。此前平安信託訴正榮各回購方股權回購案件獲得一審勝訴，此後正榮方上訴，目前處於二審中。

【浙江省委書記：持續化解地方債務風險 推進出險房企早出清】

據浙江發佈，浙江省委書記易煉紅在全省深入實施“八八戰略”強力推進創新深化改革攻堅開放提升工作例會上的講話（摘要）。其中提到，做好二季度工作，在防範化解重大風險上顯作爲，對各類風險要善於發現、善於處置、善於化解，全力維護政治安全、社會安定、人民安寧、網絡安靖。要嚴防財政金融風險。堅持在高質量發展中推進風險化解，壓實市縣主體責任，持續化解地方債務風險，防範化解中小金融機構潛在風險，高度重視解決企業賬款拖欠問題，嚴防大型民企流動性風險，支持引導在化解風險中找到新的發展路徑、拓展新的發展空間。要優化房地產調控政策，支持各地因時因城精準施策，探索老舊小區自主更新等創新做法，推進出險房企早出清，進一步穩房價、穩地價、穩預期。

【日本央行據悉最早將在下週的會議上討論削減債券購買規模】

據報道，知情人士透露，日本央行最快可能在下週的政策會議上討論減少購債規模的問題。知情人士稱，日本央行官員可能會考慮是否有適當時機放慢當前每月約6萬億日元（合384億美元）的購債步伐，以及是否需要提供更多有關未來前景的細節，以提高可預測性。該銀行將於6月14日結束爲期兩天的政策會議。知情人士表示，鑑於央行無意讓債市參與者感到意外，任何轉變都只會是漸進的、分階段進行的。

【選情預期出現大烏龍 印度大選初步計票結果引發股匯債三殺】

6月4日，印度十年期國債收益率猛然跳升10餘個基點，站上7%關口。引發上述這一切市場震盪的原因，是印度選舉委員會在週二早些時候公佈了選舉的初期計票數據。印度大選選舉結果顯示，莫迪執政聯盟獲得的席位遠低於預期，分析認爲這或令印度的經濟改革面臨更多阻礙。

公開市場：

公開市場方面，央行公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，6月4日以利率招標方式開展20億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.80%。Wind數據顯示，當日有20億元逆回購到期，因此完全對衝到期量。

信用債事件

■誠通控股：擬全額贖回45億元“21誠通11”，並放棄行使調整票面利率選擇權；

■萬科A：已向交通銀行申請貸款並完成11億元提款，期限4年，另外“22萬科03”“22萬科04”債券將於6月6日付息；

■廣西東興產業投資集團退出政府融資平臺；

■交易商協會：昆明土投擬註冊20億元短期融資券，項目狀態更新爲“反饋中”；

■保利發展：“21保利07”票面利率下調51個基點至2.66%；

■渝富控股：擬發行不超15億元公司債，募資用於償還金融機構借款；

■重慶龍湖拓展：“19龍湖04”擬於6月7日至6月12日回售登記；

■21南州旅遊MTN001：票面利率下調450BP至2.00%；

■21豐縣城投MTN002：票面利率下調580BP至1%；

■天津臨港：取消發行2024年首期非公開發行公司債券。

市場動態：

【貨幣市場|貨幣市場利率多數下行】

週二，貨幣市場利率多數下行，其中銀存間質押式回購加權平均利率1天期下行7.06BP報1.6598%，創今年2月以來新低，7天期下行2.16BP報1.787%，創今年2月以來新低，14天期下行1.16BP報1.8273%，1月期上行3.08BP報1.8803%。

Shibor短端品種集體下行。隔夜品種下行6.0BP報1.663%；7天期下行2.6BP報1.785%；14天期下行1.9BP報1.838%；1個月期下行0.5BP報1.9%，創2023年8月以來新低。

銀行間回購定盤利率全線下跌。FR001跌5.0個基點報1.75%；FR007跌1.0個基點報1.83%；FR014跌3.0個基點報1.85%。

銀銀間回購定盤利率全線下跌。FDR001跌5.0個基點報1.68%；FDR007跌1.0個基點報1.8%；FDR014跌2.0個基點報1.83%。

【利率債|銀行間主要利率債收益率多數下行】

週二，國債期貨收盤漲跌不一，30年期主力合約漲0.12%，10年期主力合約漲0.06%，5年期主力合約跌0.01%，2年期主力合約跌0.01%。

銀行間主要利率債收益率多數下行，截止北京時間16:30，10年期國債活躍券240004收益率下行0.2bp,報2.307%；30年期國債活躍券230023下行0.6bp，報2.547%；10年國開活躍券240205下行0.2bp，報2.393%。

交易員表示，數據空窗期債市波動較小，10年國開的活躍度好於10年國債。國債期貨波動更明顯，但似乎沒有動能向更高突破。

【信用債|信用債弱勢震盪，全天成交近1200億元】

週二，信用債弱勢震盪，各期限信用債收益率多數小幅上行，全天成交近1200億元。AAA級中短期票據中，1年期收益率上行0.1個基點報2.0718%，AA級中短期票據中，1年期收益率上行0.1個基點報2.2218%；AAA級城投債中，1年期收益率下行0.42個基點報2.0518%，AA級城投債中，1年期收益率下行0.42個基點報2.1677%。

漲幅超2%的信用債共16只，其中“H8泰禾01”、“H8泰禾02”、“PR張家界”漲幅位居前三，分別漲114.29%、20%、10.38%，分別成交3.96萬元、3萬元、25.3萬元。

跌幅超2%的信用債共4只，“H0陽城02”、“H0陽城03”、“22旭輝01”跌幅位居前三，分別跌50%、50%、2.42%，三隻債分別成交0.13萬元、0.18萬元、2.6萬元。

高收益債：共14只收益率高於15%的信用債有成交，其中“H0陽城02”、“20旭輝02”、“H1碧地03”收益率位列前三，分別爲3341.01%、321.85%、248.75%，三隻債分別成交0.13萬元、5萬元、34.31萬元。共14只收益率處於8%-15%區間的信用債有成交，其中“22萬科02”、“22萬科01”、“21萬科MTN003”收益率位列前三，分別爲14.44%、11.59%、11.56%，三隻債分別成交30.71萬元、526.44萬元、978.19萬元。

【歐債市場|歐債收益率集體收跌，英國10年期國債收益率跌4.3個基點報4.177%】

週二，歐債收益率集體收跌，英國10年期國債收益率跌4.3個基點報4.177%，法國10年期國債收益率跌3.8個基點報3.012%，德國10年期國債收益率跌4.6個基點報2.531%，意大利10年期國債收益率跌1個基點報3.865%，西班牙10年期國債收益率跌2.4個基點報3.270%。

【美債市場|美債收益率全線收跌，2年期美債收益率跌3.5個基點報4.779%】

週二，美債收益率全線收跌，2年期美債收益率跌3.5個基點報4.779%，3年期美債收益率跌5個基點報4.561%，5年期美債收益率跌5.8個基點報4.351%，10年期美債收益率跌5.9個基點報4.332%，30年期美債收益率跌6.1個基點報4.477%。