印度投資溫度計－經濟緩步回升階段 股債平衡當道
印度經濟從第一季谷底反彈後，近期復甦力道逐漸趨緩，但仍維持正面增長格局，對印度股市、債市皆有利。根據ICICI-PRU所提供之印度股債評價指數（溫度計），目前印度溫度計指數爲106.2，連續兩個月進入「股債均衡區間」。
近期不僅印度股市持續往今年來高點邁進，印度債券同樣也有亮眼表現，爲新興債券市場中少數交出正報酬的市場，建議投資人除了可以持續定期定額基期較低的印度股市外，也可以將印度債券納入資產配置中，以增強低利環境中的息收機會。
市場看法
受到3月疫情重挫以來全球景氣陸續轉佳，市場氣氛也較先前樂觀，經濟合作暨發展組織（OECD）於前一季上修對美國今年GDP預測，從6月份的-7.3%，提高至-3.8%；惠譽國際亦將美國今年GPD預測從6月的-5.6%上調至-3.8%。此外，有鑑於新冠肺炎疫情影響通膨與就業市場，美國聯準會將利率維持在接近0的水準，並表示可能維持到至少2023年，此舉對全球金融市場增加不少信心。
在資金流向部分，外國機構投資者（FII）在2020年9月站在賣方，爲4月以來首次由買轉賣，並出售778.3億盧比的股票；8月則在印度股市買超4,708億盧比。國內共同基金則持續站在賣方，9月在股票市場賣超424.4億元盧比，連續四個月維持賣超，但是較8月賣超金額840億盧比略爲收斂。
後市展望
股市部分，印度Nifty 50指數10月份上漲4.06%，消弭了9月份小幅下跌1.45%弱勢表現。與此同時，印度政府也通過重要農業法案，包括：放鬆對主要商品的管制、立法使農民有足夠的選擇來出售其農產品，以及提供農民與購買者達成農業協議等。隨着政策實施，可望增加農民收入金額，進而增加消費力道。
近期印度股市產業中，以資訊科技（IT）和醫療保健族羣表現較良好，主要受到市場需求增加帶動獲利，以及印度進行Covid-19疫苗的進展樂觀導致；相較之下銀行和金融，以及電信業則是關鍵落後者。
債券部分，印度儲備銀行（RBI）於9月底宣佈，將維持2020年發債量於12兆盧比不變，優於市場原先預估的增加發債量至14~15兆盧比，因此消除市場對印度政府因爲財政困難需要舉債的疑慮，並且在債券供給穩定的情況下，拉擡印度債券價格近期表現，並以中短期公債較爲明顯。
公司債部分，發現AAA級公司債殖利率逐漸向主權債靠攏，同時 AA級評等以下債券價格同樣處於較高水準，顯示印度投資等級公司債市場風險逐漸降低。因此非AAA公司債券，有機會可以爲投資者提供更好的利差和足夠的安全性。整體而言，在印度債券投資組合中，建議可以增加債券存續期間，來增加資本收益，並將有利差機會的AA等級公司債配置，以期從總收益策略中受益。