抗波動 股債平衡當道

標普500指數波段回檔各資產表現

美國經濟衰退風險機率降低,經濟與就業需求強勁,使得勞力緊俏的情況有部分結構性支持,幫助美國經濟軟着陸,美股已自去年10月低點上漲超過20%,且VIX恐慌指數亦處相對較低水平,升息末端,投信法人建議,透過平衡投資策略,持續發掘股債潛力標的,獲取相對穩定的報酬與收益。

野村投信投資策略部副總經理張繼文指出,在今年經濟成長上調,失業率下修,以及通膨見頂後持續下降,只要公債殖利率不再走高,就是債市的進場好時機。在股市方面,市場預估企業季度盈餘成長有望在今年由負轉正,股價仍處於合理範圍內,關注在成功提高內部生產力,以及有能力執行創新計劃的企業,擁有穩定現金流和健全體質的企業將是市場青睞的首要標的。

張繼文表示,聯準會只要停止升息,債市就會有不錯的上漲空間,經濟前景溫吞與利率見頂在即,都是債市未來表現的催化劑,投資組合加入一籃子「美國投資級綜合債券」通常可提供不錯的收益及分散風險,可選擇聚焦美國股債市的平衡型基金。

日盛目標收益組合基金研究團隊認爲,市場樂觀看待降息預期及景氣觸底回升,今年來股票資產表現好於債券。美國經濟朝向軟着陸、歐元區面臨逆風,英國持續不冷不熱、日本則呈現難得一見的增長。利率政策下行仍爲市場主流看法,央行資產負債表快速縮減,並未因信貸危機而暫緩,投資價值有望逐步浮現。

中國信託成長轉機多重資產基金經理人楊士醇強調,可轉債因具有轉換成股票的權利,當股價越高時,可轉債價格將隨股價上揚,而股價下跌時,可轉債因具有債券價格下限保護,相對抗跌。就2008年金融海嘯期間,股票指數報酬恢復期長達30個月,但可轉債指數報酬僅需14個月、2020年新冠肺炎疫情時,股票指數報酬恢復期需六個月,但可轉債指數僅花三個月就翻正,且可轉債具有韌性,自2003以來至2023年5月,可轉債指數從未出現連續兩年下跌。