Q3佈局 法人：兼顧成長與收益資產

2021年下半年仍維持「股優於債」的投資基調，但除了追求成長，也應掌握收益機會。(示意圖/Shutterstock)

相較於去(2020)年疫情爆發低基期，2021上半年全球經濟表現堪稱亮眼，展望下半年，法人認爲，隨着各國解封及成熟市場疫苗施打率增加，消費需求增溫，可望持續推動股市，因此，除了佈局全球成長與科技股外，也別忘了投資收益型資產如:全球高收益債市資產，可平衡資產配置的抗震度，並掌握全球經濟下半年繼續復甦的機會。

時間即將進入下半年，保德信投信市場策略團隊主管葉家榮表示，在加速復甦、政策利多支持、殖利率彈升反映經濟成長等多項利多支持之下，下半年沒有看淡市場的理由，仍維持「股優於債」的投資基調，雖然可能受到聯準會(Fed) QE縮減訊息的干擾，但從市場反應可看出縮表影響已在預料當中，反而開始關注受惠解封后的消費需求動能，以及因應第四季旺季的補庫存效應，企業獲利及資本支出可望進一步成長並提股市實質支撐。

富蘭克林華美AI新科技股票基金經理人黃壬信也認爲，隨着英國與美國疫苗接種率逐步提高，各城市陸續解封，出門消費的慾望帶動並刺激商業活動，對於企業營收來說是正向循環。雖然，目前仍擔憂Delta變種病毒可能擴散，但美國經濟前景仍樂觀看好，進而將帶動AI新科技成長與上半年落後補漲的產業。

除了追求成長，也應掌握收益機會，富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示，短期內，美債殖利率波動促使投資人重新評估不同固定收益資產間的配置；長期而言，全球高收益債券則可以受惠來自疫苗與財政刺激的總體經濟順風車，相對零息政府公債，仍具收益空間。

從成長配置的角度來看，富蘭克林華美全球成長基金經理人王棋正認爲，隨着全球主要城市開始解封的情況，操作上建議逐步增加投資能源和復工概念(如旅遊、娛樂)類股，並維持相當的比重持續投資於醫療保健、金融、科技與消費類產業的佈局方式，做彈性配置。

而受惠於出口導向的中國與臺灣，富蘭克林華美中國A股基金經理人沈宏達認爲，中國經濟成長一直領先全球，加上今年陸股表現偏整理，預期第三季有機會迎頭趕上。因爲政策主導、貨幣寬鬆、渠道下沉、減碳排等政策發揮效果，預料科技與消費爲驅動股市的兩大引擎。

總結以上，富蘭克林華美投信認爲，全球經濟復甦與AI新科技的持續發展，並不受疫情變化所限，上述投資機會諸如:創新科技、消費力復甦、能源與醫療保健等題材將繼續引領股債市有所表現。因此，建議投資人不妨利用核心資產做爲長期投資重心，並搭配成長與收益配置型基金，一併掌握第三季的全球投資獲利機會。