景氣復甦 REITs蓄勢待發

近三個月REITs基金績效

近期全球股市市況持續樂觀，景氣復甦步調也在持續，跌深且具有景氣循環特性的疫情受害族羣，包括零售型與旅館型在內的傳統收租型REITs，在疫苗利多消息的催化之下大幅反彈，儘管近期漲多休息，但從累計跌幅來看，上檔空間仍不小。

臺新全球不動產入息基金經理人黃俊晏表示，疫苗改變市場投資風格偏好的狀況有機會持續，價值導向的全球REITs中，以折價較大的產業類別受惠最大，加上利率低迷，反彈空間也大。整體而言，全球REITs業績在疫情蔓延之下仍算穩定，因此不乏評價相對偏低且成長性與價值兼具的標的，可以趁勢逢低佈局。選股操作上，黃俊晏建議，焦點可着重資產品質優良但遭遇錯殺的跌深股，並視旗下物業收租狀況以及產業前景調整比重。原則上以優質大型REITs爲核心，搭配資產負債表強健但尚未收復失土的個股，創造超額報酬。區域配置可以均衡佈局，看好美國、日本、澳洲、英國及加拿大；產業配置上，優先佈局景氣連動性高且具轉機的零售、旅館，以及業績穩健的工業、特殊。

第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，疫苗誕生、歐洲多國採取嚴格管制措施，可望讓疫情在2021年大幅改善，有利經濟活動重啓，預估2021年工業REITs仍將維持強勢成長，每股盈餘達10.1美元；商用REITs也有機會扭轉頹勢，獲利上看5.3美元，優於2019年4美元的水準。

羣益全球地產入息基金經理人楊慈珍表示，具租金概念的不動產類股獲利穩健增長，再搭配相對高息水準，於低利率時代具吸引力，REITs及不動產類股仍有向上空間。除了傳統型地產，跟隨着網路發達所崛起包含數據中心、電塔、數位化工廠／迷你倉庫（Self Storage）及受惠老年人口增加的養老照護等特殊型REITs亦蓬勃發展。

凱基未來世代關鍵收息多重資產基金預定基金經理人羅世明表示，2020年疫情期間流動性緊縮，導致REITs報酬遭受衝擊，但未來世代REITs多較爲抗跌，其中科技及倉儲相關REITs今年以來報酬均已收復疫情期間跌幅，甚至可受惠於疫情，加速數位生態圈帶來的影響，參與長期成長趨勢，搭配科技股可進一步加強成長爆發力。REITs有較穩定的現金流可提高資產價格穩定性，強化投資組合下檔保護能力，且REITs搭配股票的多重資產配置更能提升投資組合投資效率。