待降息啓動 REITs錢景不遠了

美國聯準會降息延後只是讓REITs上漲時間點推遲，短期回檔修正後，6月後將開始有所表現，待降息啓動，REITs評價可逐步走揚，吸引更多資金進駐。圖／美聯社

REITs基金績效表現

美國經濟又維持韌性，聯準會降息不確定性加高，導致REITs利率敏感性產業相較其他產業相對遜色，但降息延後只是讓REITs上漲時間點推遲，短期回檔修正後，6月後將開始有所表現，待降息啓動，REITs評價可逐步走揚，吸引更多資金進駐，目前美國REITs整體市場NAV折價高達7％，被嚴重低估，股利率4.3％，評價上非常具吸引力。

臺新北美收益資產證券化基金李文孝指出，分析師上修美國REITs 今年獲利成長率至3.2％，成長最高的是醫療、工業、資料中心。美國REITs首季財報陸續公佈，目前多半符合或超越預期，部分產業開始上修獲利，例如住宅、醫療、旅館。

PGIM全球精選不動產證券基金產品經理張國揚表示，統計2000年以來三次聯準會停止升息後一年、二年、三年、五年期間，全球不動產證券平均皆能繳出雙位數以上的報酬，聯準會於去年12月FOMC會後聲明中表示升息循環已告終，預期在政策轉向寬鬆後，全球不動產證券後市可期，預料將推升整體REITs市場投資熱度。

目前REITs指數預估本益比仍低於長期平均，在便宜就是最大的利多下，建議採價值型投資法，藉由分析不動產資產現金流以及公司股利的穩定性和成長性，以判斷不動產資產的基本價值。

富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人丹尼爾席爾認爲，REITs前景樂觀，投資人應將部分資金配置於房地產，因爲房地產能提供潛在的通膨保護、獲利成長、穩定且不斷成長的股息。