川湖 內外資看法分歧

內外資看川湖後市

川湖受惠AI伺服器導軌需求佳，2023年第四季毛利率達66.83％，經營管理階層預期今年營運逐季成長，內外資研究機構同步出手升評或調升川湖目標價，多頭共識飛越1,600元；不過，麥格理證券認爲股價已反映後續利多，逆勢降評「中立」，惟上調股價預期至1,337元。

川湖端出亮眼財報，內外資研究機構多看好未來營運動能，包括金控旗下投顧、摩根士丹利、高盛與里昂證券，全數調高財務預期與推測合理股價，加上中信投顧升評「買進」，目標價1,600元以上成新共識，最高上看1,680元。

金控旗下投顧研究機構給予川湖1,680元目標價，與中信投顧並列最高，並認爲，川湖爲輝達AI伺服器滑軌主力供應商，該產品毛利率大幅優於公司平均，出貨量提升將改善產品組合；另外，雲端服務提供商（CSP）業者陸續開發ASIC伺服器，今年將供應美系業者相關滑軌產品，毛利率高於公司平均。

法人估計，在AI與ASIC伺服器大趨勢下，將帶動川湖營收、毛利率、營業利益率持續提升；預估2024年營收97.5億元、年增69.2％，其中，AI營收比重達43％，毛利率66％，每股稅後純益（EPS）則爲可觀的51.44元，較前年度大增8成。

相對地，麥格理證券考量川湖今年以來股價大漲5成，認爲已反應毛利率擴張與AI伺服器成長的前景，儘管AI伺服器提供市佔率與毛利率的成長契機，但從去年第四季基期墊高來看，毛利率長線存在下行風險。