《熱門族羣》外資看贊升價 ABF載板三雄走勢分歧

美系外資出具最新報告持續看好ABF載板產業後市預期欣興(3037)、南電(8046)及景碩(3189)三雄2021年第二季財報將超乎市場預期,後續尚有三大利多推升股價上漲,除維持「買進」評等,並將欣興、南電、景碩目標價分別調升至205元、515元及200元。

ABF載板三雄今(12)日走勢分歧,景碩開高後放量勁揚,終場大漲7.1%、收於188.5元,南電開高勁揚5.14%後漲勢收斂,終場穩揚2.39%、收於428元,雙創收盤新高。欣興開高上漲3.86%後賣壓出籠翻黑,終場下跌1.4%、收於140.5元,呈現高檔震盪態勢

美系外資出具報告指出,受惠規模經濟優勢及有利的定價環境帶動毛利率強勁提升,臺灣ABF載板三雄的第二季財報將優於市場預期,由於ABF載板的供給吃緊程度持續性已超乎預期,近期供應鏈調查顯示下半年訂單需求及定價趨勢仍維持強勁。

美系外資認爲,除了半導體產業創新應用推動結構性需求前景消費電子蘋果相關產品的推出,亦將持續推動ABF載板需求。看好欣興7月營收將月增3%、年增10%,南電營收將季增3%、年增30%,景碩營收則將季增4%、年增37%。

此外,美系外資認爲蘋果新iPhone採用天線封裝(AiP)將有利於景碩及欣興、Apple Watch的強勁系統級封裝(SiP)需求對南電有利,M1、M1X、M2晶片的擴大采用對欣興有利,而BT載板定價環境維持有利趨勢,將使ABF載板三雄下半年毛利率及獲利維持良好展望。

由於ABF載板需求前景樂觀,美系外資預期主要客戶均將積極確保未來ABF載板取得產能,包括CPU升級、下半年遊戲機步入需求旺季海外5G基地臺布建增加、高容量網路交換器採用增加,均將帶動ABF載板需求,使ABF載板價格下半年起出現更明顯上漲。

美系外資預期,欣興、南電、景碩的ABF載板平均售價(ASP)第三季將分別季增5%、5%、3%,第四季再分別季增3%、5%、3%,由於供給仍然相當吃緊,看好ABF載板價格明年將持續上漲。

整體而言,美系外資認爲,蘋果新產品採用預期持續上升、採用英特爾及AMD新CPU平臺的PC及伺服器增加、下半年價格漲勢趨勢持續,三大利多將推升ABF載板三雄欣興、南電及景碩股價持續上漲,且短期及長期營運前景均佳。

美系外資考量供需前景更有利,將欣興2021~2023年獲利預期分別調升5%、6%、6%,維持「買進」評等、目標價自180元升至205元。將景碩2021~2023年獲利預期分別調升22%、15%、17%,維持「買進」評等、目標價自150元調升至200元。

美系外資最看好南電,認爲將是ABF載板需求上升週期的主要受益者,將2021~2023年獲利預期均調升5%,維持「買進」評等、目標價自450元調升至515元。