財聯社債市早參4月9日 | 國債也閃崩，暴跌10%停牌；一季度債基分紅406.93億元
債市要聞
【國債也閃崩，暴跌10%停牌，財聯社求證獲悉，偶發小額交易導致21國債14成交價格偏離】
昨日午後，“21國債14”競價交易價格下跌10%，報90元，隨後自13時42分起盤中停牌半小時，自14時12分起恢復交易。這一筆2.97萬元的交易將這隻國債打至臨停，引發市場關注。
財聯社記者求證獲悉，這種情況並不特殊，屬正常交易，“近期該只國債在上交所日均交易量爲0。債市與股市的定價方式各有不同，債券定價主要參照當日估值，單筆小額競價交易的成交價格對債券估值的影響非常有限。” 一是因爲債券回報相對穩定，債券估值特別是國債估值，主要受債券票息、久期、無風險利率等因素共同影響。小額交易方的交易動機各有不同，而主要大額持倉者會依據債券估值進行投資決策，二級競價小額偶發交易而產生的價格偏離對投資行爲的影響可忽略不計。 二是因爲債券市場定價由債券估值決定，單筆債券競價交易結果，尤其是偶發交易結果，不會對估值產生較大影響，也基本不影響投資機構的持倉淨值。結合債市走勢來看，預計該只債券估值可能較前一日118元的估值有所微漲。記者瞭解到，各家機構的產品估值也不會受到此筆交易的影響。“21國債14” 於2021年10月20日上市，發行總額260億元，期限30年，截至目前，剩餘期限27.5年，到期日爲2051年10月18日。
【上海2024年供地計劃發佈，擬推宅地856公頃同比減少4.9%】
4月8日，上海市公佈2024年度國有建設用地供應計劃，總計3971公頃。其中，住宅用地佔比最高，達856公頃，佔比22%。其他用地類型包括商服95公頃、公共管理與公共服務750公頃、水域及水利設施250公頃、工礦倉儲1010公頃、交通運輸1000公頃，以及特殊用地10公頃。
【4月超20家中小銀行下調存款利率，年報顯示過半上市銀行淨息差低於1.8%】
中小銀行下調存款率成“燎原之勢”。財聯社記者注意到，四月以來，超20家中小銀行下調存款利率，下調幅度範圍多在5BP—45BP不等，涉及山西、河南、廣東、雲南、貴州等地農商行、村鎮銀行。
解讀：多名業內人士認爲，儘管本次存款利率下調工作參與者衆，但仍可看作是上一輪大行調降工作的延續，其直接觸發因素仍然是淨息差面臨的壓力。據國家金融監管總局披露，2023年四季度我國商業銀行總體淨息差水平爲 1.69%，已連續 4 個季度低於1.8%的警戒線。
【上證發佈10條投資級公司信用債指數】
投資者迎來多樣化業績基準和投資標的，上證投資級公司信用債指數系列於4月8日正式發佈。4月8日，上海證券交易所和中證指數有限公司共同發佈上證投資級公司信用債指數系列(共10條)。該指數系列旨在爲市場提供多樣化的業績基準和投資標的，從符合《商業銀行資本管理辦法》投資級公司標準的發行人所發行的債券中選取樣本，以展示相應投資級公司信用債的整體表現。
【CFETS 5-10年期國債活躍券指數即日起正式發佈】
全國銀行間同業拆借中心即日起正式發佈CFETS5-10年期國債活躍券指數。CFETS5-10年期國債活躍券指數樣本券由在銀行間債券市場上市交易且滿足發行期限爲5年、7年和10年等條件的活躍國債組成，每月調整一次。指數基準日爲2011年12月31日，基點值爲100。截至2024年3月29日，指數樣本券數量爲13只，指數久期爲6.2871，指數到期收益率爲2.2967%，指數總市值爲37128億元。
【2年多付1500萬元利息成本，“21淄國01”未行使回售權】
據媒體報道，在當前市場環境下，城投債回售後新發募集，可以獲得更便宜、更長期的資金。然而，山東省淄博高新國有資本投資有限公司旗下的3+2期限債券“21淄國01”，並未順應趨勢，在存續期的第三年行使回售權，同時，早於行業慣例一個月的時間公佈調整票面利率，下調後的票面利率比同期、同地區債券高了1個百分點，意味着未來兩年要多付出1500萬元的利息成本。
【《內地與香港利率互換市場互聯互通合作清算衍生品協議（2024年版）》正式發佈】
《內地與香港利率互換市場互聯互通合作清算衍生品協議（2024年版）》正式發佈。按照“北向互換通”業務特點，《“互換通”協議》契合市場主流交易模式，在滿足基本風險管理及合規需要的基礎上，最大程度簡化談判要素。
【一季度債基分紅1200餘次 分紅金額同比翻倍】
今年一季度，基金分紅總額較去年同期增加99.6%，接近翻倍。其中，債券基金分紅仍大幅領先，分紅金額佔全市場基金分紅總額近九成，同比增加101.77%。業內人士表示，受益於債券市場今年以來的較好表現，債券基金收益可觀，持續穩定分紅有利於提升投資者信心，降低基金持倉風險。展望後市，多位受訪人士認爲，債券市場行情有望延續。
Choice數據顯示，今年一季度全市場基金分紅總額458.69億元，較去年同期201.68億元增長99.6%。其中，債券基金分紅較爲積極，共計分紅406.93億元，佔比88.71%，分紅金額同比增長101.77%。此外，今年一季度共1245只基金分紅1364次，其中債券基金分別爲1142只和1252次。
【近一年"固收+"基金增配可轉債 未來或加倉股票資產】
近日發佈的2023年基金年報顯示，在近一年的股市震盪中，“固收+”基金降低持股倉位、提升可轉債倉位，持有可轉債總市值同比增長11.5%。受訪人士表示，轉債資產在資產配置中具有“進可攻、退可守”的作用，較爲適用去年股市調整的環境。不過，今年隨着股市轉暖，要增強產品收益彈性，管理人會重新將股票資產作爲“固收+”基金重要的配置方向。
【建銀亞洲在港提出清盤呈請 世茂迴應“不影響債務重組進度”】
世茂集團在港交所公告，中國建設銀行（亞洲）股份有限公司於4月5日向香港特別行政區高等法院提出對公司的清盤呈請，涉及公司的財務義務金額約爲15.795億港元。“清盤呈請不會影響債務重組進度，我們也會跟建銀亞洲保持積極溝通。”據一位接近世茂集團的人士表示，目前公司債務重組進展正在按計劃推進，呈請清盤到開庭還有一段時間，公司會與債權人保持積極溝通。
【摩根大通現在預計美聯儲將在7月啓動降息】
摩根大通經濟學家在美國公佈強勁的3月就業數據後推遲了對美聯儲本週期首次降息的預期時間。他們現在預計美聯儲將在7月而非6月開始放鬆貨幣政策。摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli在週五的一份報告中寫道，薪資上漲放緩以及就業增長穩固證明勞動力市場的供給側得到改善。摩根大通仍然預計美聯儲今年將降息三次，第一次是在7月，隨後是9月和12月。
公開市場：
公開市場方面，央行公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，4月8日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.8%。當日20億元逆回購到期，因此單日完全對衝到期量。
信用債事件
■融創中國：重慶象嶼置業擬5.4億元收購重慶大學城項目51%股權
■中駿集團5億美元違約票據4月9日到期，將在聯交所除牌
■萬科A將於4月30日召開股東大會
■中南建設：“19中南03”等三隻債券自4月10日起擬作爲特定債券轉讓
■碧桂園境外債重組進展：主要財務顧問正推進現金流模型準備
■“大業信託融創惠州項目”再推優化方案，新增以房抵債等兩種補救措施
■貴陽城投：向貴州省資本公司借款38億元，期限3年，以所持貴陽建控股權及貴陽銀行股票等提供抵質押
■錦龍股份：公司4億元股東借款展期不超過12個月
■希慎興業：對HYSAN 4.1 PERP發起現金要約收購，最高收購金額1億美元
■中國銀行完成發行600億元二級資本債券
■法院裁定宣告印紀娛樂傳媒破產
■天津經濟技術開發區國有資產經營有限公司董事長及法定代表人發生變動；
■啓迪環境將繼續就涉訴案件的執行事項與相關各方積極溝通；
■莫鼎革被任命爲中化工程黨委書記、董事長；
■中交資本控股一季度累計新增借款占上年末淨資產的比例爲66.79%；
■青島城陽開發投資集團一季度新增借款佔2023年末淨資產的比重爲31.71%；
市場動態：
【貨幣市場|貨幣市場利率多數上行】
週一，貨幣市場利率多數上行，其中銀存間質押式回購加權平均利率1天期上行0.86BP報1.7208%，7天期上行1.93BP報1.8328%，14天期下行2.87BP報1.8667%，創逾一個月新低，1月期上行0.4BP報2.0786%。
Shibor短端品種表現分化。隔夜品種上行0.3BP報1.711%；7天期上行1.0BP報1.815%；14天期下行7.2BP報1.867%；1個月期下行2.0BP報2.062%，創2023年9月以來新低。
銀銀間回購定盤利率表現分化。FDR001持平報1.72%；FDR007漲4.97個基點報1.85%；FDR014跌2.0個基點報1.86%。
銀行間回購定盤利率全線上漲。FR001漲11.59個基點報1.84%；FR007漲15.0個基點報2.0%；FR014漲15.0個基點報2.05%。
【利率債|股債蹺蹺板效應再現，國債期貨全天低開高走】
週一，國債期貨全天低開高走，股債蹺蹺板效應再現。現券方面，中短期限利率債收益率下行幅度均較大，其中5年期收益率下行幅度達2.83bp。
具體來看，國債期貨全天低開高走，午後全線上揚，30年期主力合約早盤一度跌超0.2%，午後反彈至漲近0.4%，收漲0.15%，10年期主力合約漲0.04%，5年期主力合約漲0.06%，2年期主力合約漲0.03%。
銀行間主要利率債收益率多數下行，截止北京時間16:30，10年期國債活躍券240004收益率下行1.25bp報2.281%，5年期國債活躍券240001收益率下行2.83bp報2.15%，10年期國開活躍券240205收益率下行1bp報2.4015%。
【信用債|全國銀行間債券市場結算總量爲71,317.97億元，較上日上漲133.42%】
4月8日(週一)，全國銀行間債券市場結算總量爲71,317.97億元，較上日上漲133.42%，交易結算總筆數爲32,966筆。其中，質押式回購62,565.11億元，買斷式回購347.31億元，現券交易6,704.10億元，債券借貸1,701.45億元。
漲幅超2%的信用債共11只，其中“H1金科01”、“19柯橋國投債02”、“21桃源01”漲幅位居前三，分別漲800%、10.99%、7.57%，分別成交23.7萬元、11408.79萬元、3259.41萬元。
跌幅超2%的信用債共2只，“21龍湖06”、“22萬科04”、“21誠通01”跌幅位居前三，分別跌4.66%、4.42%、2.55%，三隻債分別成交573.56萬元、2166.34萬元、100萬元。
高收益債：共18只收益率高於15%的信用債有成交，其中“20中駿02”、“20旭輝02”、“21寶龍MTN001”收益率位列前三，分別爲397.9%、253.5%、248.75%，三隻債分別成交65.19萬元、106.89萬元、220.55萬元。共24只收益率處於8%-15%區間的信用債有成交，其中“21萬科04”、“21萬科02”、“23大連萬達MTN001”收益率位列前三，分別爲14.66%、14.61%、14.53%，三隻債分別成交472.97萬元、899.86萬元、875.96萬元。
【歐債市場|歐債收益率全線收漲，德國10年期國債收益率漲3.7個基點報2.433%】
歐債收益率全線收漲，英國10年期國債收益率漲1.6個基點報4.083%，法國10年期國債收益率漲1.7個基點報2.921%，德國10年期國債收益率漲3.7個基點報2.433%，意大利10年期國債收益率漲1.1個基點報3.819%，西班牙10年期國債收益率漲1.7個基點報3.248%。
【美債市場|美債收益率多數收漲，美國10年期基準國債收益率漲2.02個基點】
美債收益率多數收漲，美國10年期基準國債收益率漲2.02個基點，報4.4218%，盤中交投於4.4037%-4.4621%區間，兩年期美債收益率漲4.02個基點，報4.7907%，盤中交投於4.7526%-4.7928%區間，逼近11月28日頂部4.8895%。20年期美債收益率大致持平，30年期美債收益率持平。三年期美債收益率漲4.07個基點，五年期美債收益率3.75個基點，七年期美債收益率漲2.66個基點。