“週期”助力股指午後翻紅 鐵礦“雙雄”再度飆升
財聯社（上海，研究員 周辰）訊，調整了3周的鐵礦石板塊今日午後強勢崛起，鐵礦石龍頭海南礦業午後漲停，金嶺礦業漲6.69%，興業礦業大漲5.81%，河鋼資源、大中礦業等跟漲。期貨市場上，今日鐵礦石主力合約一改此前的頹勢盤中漲超7%，目前報價1169元/噸。
對此，國泰君安期貨表示，隨着前期價格的連續暴跌，市場對於政策端調控的擔憂已有較爲充分的消化，心態逐步企穩。目前市場處於對於前期政策調控的恐慌情緒逐步修復的階段，短線或存在反彈需求。
週期性板塊午後再度崛起
今日早盤在近期主線板塊醫美、碳交易、鋰電池集體調整之際，科技股成爲了今日盤面表現最活躍的區域，數字貨幣、OLED、虛擬現實、芯片均有不同程度的拉昇。此時週期性板塊並不顯山露水，而午後隨着鐵礦石期貨的震盪走高，A股週期性板塊也隨之展開了反彈。
盤面上，海南礦業首當其衝，13點20分開始從平盤位置直線拉昇封板，整個過程持續時間僅13分鐘。與其聯動性非常好的金嶺礦業也隨之封板，不過臨近尾盤其漲停被潛伏資金砸開，漲幅收窄至6.69%
這兩隻此前的週期股中的連板龍頭股攜手飆升，也徹底激發了沉寂了3周的週期股炒作熱情，煤炭板塊最先響應龍頭股的號召，板塊內兩隻此前的領漲股潞安環能、山西焦煤也先後拉昇封板，板塊在完成早盤的探底後收出了一根帶長下影線的中陽線。
值得注意的是，作爲五一節後市場當中的熱門板塊，週期性板塊在經過了節後3個交易日的狂飆後，便遭遇了內外多重利空的打壓。以煤炭板塊爲例，該板塊自5月10日見頂以後，至今已有17個交易日，期間最大調整幅度達到14.45%。在5月20日探出階段性低點後，板塊展開了反彈修復，至今已收復了近一半的失地。
無獨有偶，鋼鐵板塊基本上也是同樣的運行節奏，5月10日見頂後，其調整幅度更是高達16.87%，不過相較於煤炭板塊底部強勁的反彈，鋼鐵板塊的反彈力度明顯要弱很多，今日在探出第三個低點後，跟隨煤炭板塊展開反彈。
有市場人士對此分析後表示，本輪黑色系調控態度較強，對於供給收縮和價格衝擊的政策容忍度相對已經明晰，從供給端而言，黑色系大宗價格的政策頂已經出現，後續的價格走勢核心取決於需求。年內鋼鐵、煤炭仍將處於供需緊平衡狀態。鋼鐵和煤炭下游需求溫和復甦的確定性較高，供需缺口年內難以消除，黑色系大宗在經過回調後，價格在需求推動下仍有上行動力。
真正的週期還沒開始VS週期行情已到後期
對於週期性板塊，目前市場爭論頗多，有樂觀的認爲真正的週期還沒開始，但也有不少賣方研究大咖公開發聲，明確了對週期性板塊的謹慎態度。
而從政策面來看，政策在現階段也是較爲頻繁多變。財聯社統計梳理了近兩週的政策後發現，在上週初的時候政策面上價格嚴控的利空總基調依然在延續：發改委等五部門召開會議聯合約談鋼鐵、有色行業重點企業，要求加強大宗商品期貨和現貨市場聯動監管，排查異常交易和惡意炒作；參會規模大，措辭嚴厲、力度空前，在政策擾動下鋼材市場價格加速下挫，前期市場投機情緒泡沫進一步擠壓。
而自上週中開始政策面逐步向市場釋放維穩信號：中鋼協發佈鋼鐵行業自律倡議書，遏制追漲殺跌，呼籲行業有序健康發展。同時，消息面利好也開始逐步釋放：重點統計鋼鐵企業粗鋼日均產量下滑，工信部將配合發改委等部門組織開展鋼鐵行業去產能“回頭看”工作。
在此背景下，週期性板塊也是走出了先跌後漲的走勢。目前以中信證券爲代表樂觀派指出，“再通脹”交易主導了上半年的全球金融市場，包括港股。復甦進入“下半場”後，中國通脹同比高點或在二季度出現，但企業供需仍維持緊平衡，其認爲“順週期”的景氣度或持續到年末。
開源證券分析師牟一凌同樣堅定看好週期板塊。他認爲，從2010年和2016-2017年兩輪對大宗商品的價格調控來看，調控之後確實會出現商品和週期股價格的同步下行，但政策調控不意味着行情就此結束，關鍵還是在於需求本身。
從基本面演繹來看，大宗商品價格的調控，一定程度上緩解了中下游毛利下行的趨勢，考慮到中下游本已良好的訂單和收入水平，這爲中下游生產、投資活動的恢復提供了更好的環境。對於大宗商品的調控，一定程度其實是延長了復甦到過熱的進程。但投資者也應該認識到，復甦後期中下游企業的增量利潤往上分配是必然關係，未來需求邏輯將接替供給邏輯，成爲中上游週期股的重要驅動。
但也有不少明星分析師態度堅決的持有反對意見，見頂看衰週期股行情。興業證券全球首席策略分析師張憶東同樣表示，週期行情已到後期。“今年，能源、銅鋁、煤炭、鋼鐵、航運，這些週期板塊的港股的表現都非常好，甚至比A股還要好。但是這些資產基本上不太受主流機構的待見，一些外資，無論是公募基金還是對衝基金都不喜歡這一類的東西。這些週期性的公司在指數中的佔比是比較小的，所以它們體現爲結構性的機會。”
張憶東認爲，進入下半年，週期股的行情就會從中上游傳統週期向中游和偏中下游製造業進行過渡，進一步聚焦於智能製造以及各種自主可控的一些製造業龍頭公司。