執掌華晨汽車13年 祁玉民"靠合資養自主"藍圖破滅

（原標題：執掌華晨汽車13年 祁玉民“靠合資養自主”藍圖破滅）

華晨汽車集團控股有限公司（下稱“華晨汽車”）進入破產重整程序後，曾經執掌華晨汽車13年的祁玉民再次陷入輿論旋渦。

12月4日，遼寧省紀委監委發佈消息稱，華晨集團原黨委書記、董事長祁玉民涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受紀律審查和監察調查。

2005年底，時任大連市常務副市長的祁玉民空降到華晨集團出任董事長。2019年4月1日，祁玉民正式告別華晨汽車。在執掌華晨汽車13年間，他曾通過一系列改革措施將華晨汽車從懸崖邊上拉回，也因此曾被稱爲“救火隊長”。在汽車產業股比政策放開後，祁玉民主導華晨寶馬股比變更，對於祁玉民在華晨汽車做出的種種決策，在業界也飽受爭議。

甩掉15億不良資本

“華晨汽車旗下的金盃，曾在中國汽車產業發展中留下濃重的一筆，它曾推動了一個細分市場的快速成長。”汽車行業資深分析師梅松林對第一財經記者表示。

然而在祁玉民接手時，華晨汽車已累計虧損高達80億元，拖欠供應商10億元債務。面臨這樣一個爛攤子，祁玉民開始整合產業鏈上下游資源，將華晨汽車從死亡線上拉了回來。他通過採取降價措施拉動銷量增長，將最高售價超20萬的尊馳車型價格回調至十幾萬的價格區間內。同時，在2006年推出中華駿捷新車時採用了低價入市的戰略。

祁玉民上任一年後，2006年華晨汽車銷量大漲達21萬輛。根據當年財報內容，2006年華晨汽車實現營收104.85億元，同比增長191.71%；當期虧損3.98億元，同比下降38.69%。

祁玉民擅長資本操作，他曾剝離了金盃汽車的中華轎車業務，甩掉了不良資本15億元；2009年，華晨汽車集團控股有限公司還曾以私人配售方式，按每股2.25元配售價，配售5億股華晨中國股份，套現約11.25億港元。業內認爲，在資金的“開源”方面，華晨汽車更加倚重旗下三家上市公司——華晨中國、金盃汽車、申華控股。

“祁玉民做了很多嘗試，他是華晨寶馬合資的重要推動者，這爲華晨汽車的發展奠定了基石。目前，華晨寶馬仍是華晨汽車的現金奶牛。在合資基礎上，祁玉民也在不斷謀求突破。推出中華品牌轎車、SUV，後來又推出華頌（mpv）。但每個板塊都比較弱，這其中包含戰略方向、資源集中度、文化問題等多種因素。”梅松林對第一財經記者表示，而作爲企業家，把企業做好、爲股東帶來價值，是責無旁貸的。

在汽車行業分析師張翔看來，華晨汽車此前在國內是知名度很高的企業，現在已經走入破產重整的境地，決策者祁玉民有很大的責任。從企業發展歷程來看，祁玉民此次接受調查有兩方面值得考究。一是華晨通過與寶馬合資雖然賺取了利潤，但中華汽車一直處於虧損狀態，祁玉民上任後通過降價銷售來擴大市場份額，這種決策傷害了品牌溢價。另一方面，華晨寶馬股比變更，祁玉民將華晨持有的25%股權出售，使華晨在合資公司中僅佔有25%股權，寶馬持有75%。“整體上來看，華晨汽車自主研發能力沒有跟上，多年來在吃老本。”張翔對記者表示。

值得注意的是，與華晨處境類似的東南汽車、江鈴汽車均起家於輕型商用車，彼時東南汽車得利卡、江鈴汽車全順均在輕型商用車市場佔據一席之地，隨後這些企業開始向乘用車轉型。

以東南汽車爲例，其在2003年通過引進三菱轎車切入乘用車市場，當年銷量大幅上漲但2004年就陷入下滑的境地。由於股權紛爭等問題，在三菱中斷對東南汽車的產品導入後，東南汽車開始推出自主乘用車產品，在2009~2013年間，東南汽車推出多款轎車產品，實現銷量連續增長。2014年銷量開始大幅下跌後又推出SUV產品，在出現短暫銷量高峰後再次進入發展困境。目前，東南汽車已被邊緣化。

“這類起家於輕型商用車的企業，它們的轉型都不是很成功。這些企業擅長做b端市場，從b端市場到c端市場的跨度很難，當時還未形成以市場爲中心、以用戶爲導向的環境，因此轉型很難。”梅松林對記者表示。

“靠合資養自主”

在華晨汽車版圖中，華晨寶馬一直髮揮着重要作用。公開資料顯示，祁玉民上任之初就將華晨寶馬的銷售渠道拱手讓人。隨後，寶馬又逐漸將合資公司的財務、行政、市場和公關等部門全部收入囊中，這在業界引起了較大的爭議。而再次因爲華晨寶馬引發爭議則是在2018年，華晨汽車將手中25%的合資公司股權作價36億歐元出售給寶馬，華晨寶馬成爲中國第一家打破中外50：50股比的合資公司，並預計於2022年交割完成。

對於股比變更，祁玉民在接受媒體採訪時稱，這是主動而爲。“現在中國所有搞得好的汽車企業都是在靠合資養自主，這是一種合資的策略，我是優先發展華晨寶馬，讓華晨寶馬帶着自主品牌發展。”

“華晨沒有深入地做下去。早期做了一些摸索，傍着寶馬這棵大樹儘可能地將資源、技術移植過來，然後打造自主，可能這種想法相對簡單，通過簡單嫁接把品牌、產品做好是一件很難的事情。”梅松林對記者表示，祁玉民可能犯了兩個錯誤，一是太依賴華晨寶馬。對比北汽、廣汽、上汽等，華晨僅有華晨寶馬一個可支撐的合資板塊；二是華晨自主品牌戰線太多，除了金盃外，還包括做乘用車的中華、做mpv的華頌以及做商用車的華晨鑫源，這些業務需要的資金量很大，但產出都比較弱。在技術、資源等都不是很強的情況下，戰線鋪的太長會帶來風險。

根據華晨中國汽車控股有限公司（01114.HK）財報，2015年至2019年，剔除華晨寶馬利潤後，其總體虧損34.84億。而華晨寶馬在過去五年時間累計利潤達269億元。今年上半年，華晨中國營收達14.5億元，同比下降23.85%，淨利潤爲40.45億元，同比增長25.24%。如果去掉從華晨寶馬得到的利潤分成，華晨中國總體虧損達3.4億元。