知名券商興業證券首次覆蓋天境生物：聚焦差異化腫瘤免疫與自身免疫生物藥的創新型公司

北京時間2021年5月28日星期五，國內券商興業證券首次覆蓋天境生物（納斯達克代碼：IMAB），知名醫藥行業分析師徐嘉熹在報告中稱，天境生物是創立於2016年聚焦腫瘤免疫和自身免疫疾病領域創新生物藥的早期發現、藥物開發和商業化是中國最具創新力的生物製藥公司之一，同時公司將繼續最大化自身優勢，深耕高成長性細分賽道，高度差異化的研發佈局和商業化策略將幫助公司保持在國內腫瘤及免疫疾病領域的持續領先優勢，同時位居創新藥國際化隊列的前沿。故首次覆蓋給予公司“增持”評級。同時此篇長達76頁的深度報告也是興業證券徐嘉熹醫藥團隊第一次覆蓋美股併力薦買入，由此也可見整個資本市場對於天境生物的關注重視與長遠發展的信心。

·  公司聚焦腫瘤免疫和自身免疫疾病領域創新生物藥的早期發現，藥物開發和商業化，以填補尚未滿足的重大醫療需求。 公司現已通過自主研發和授權引進兩種方式建立起擁有十多個具有全球競爭力的創新藥管線並有多款產品處於臨牀試驗後期階段。

·  公司深耕大分子藥物開發重點佈局抗腫瘤和自身免疫病兩大高成長性賽道，具有多款高潛力產品，差異化競爭優勢明顯。管線組合包括全球和中國的兩條產品管線。中國 管線聚焦中國臨牀需求，實現“快速產品上市”的開發策略；全球管線聚焦全新或高度差異化的創新產品，實現“快速概念驗證”的開發策略。兩種策略和相應的管線相輔相成，使得在開發創新藥的過程中可以實現既有開發風險的同時又能有效地提高公司產品管線商業化的目標。

·   CD 38抗體菲澤妥單抗TJ 202治療多發性骨髓瘤MM已處於臨牀3期預計今年提交BLA有望成爲國內第2款CD38單抗。長效生長激素Eftansomatropin TJ 101目前處於臨牀3期有望成爲國內首款基於Fc融合蛋白技術的長效重組人生長激素。自主研發的CD 47單抗Lemzoparlimab TJC 4有望成爲同類最佳療法公司已與艾伯維就該產品簽署29.4億美元的對外授權協議。自主研發的CD73單抗Uliledlimab TJD 5在國內同靶點中進度最快處於臨牀1期在全球範圍內具有高度差異化優勢。此外長效IL-7、gp 130融合蛋白、GM-CSF單抗、B7-H3單抗、C 5aR單抗等管線也具備高潛力。

·  公司始終以創新爲核心優勢之一以三波創新驅動自主研發：第一波創新專注在以CD47單抗，CD73單抗等爲代表的具有差異化優勢的單抗領域；第二波創新聚焦在新型雙抗領域包括以PD-L1，CD47爲基礎的雙抗和Claudin 18.2 × 4-1BB雙抗等；第三波創新目標運用前瞻性的技術平臺開發具有革命性的超級抗體如穿膜抗體，口服抗體。