先探／子四大天王牽動科技股走向

文／方亞申

電子股進入第四季的旺季，新產品不斷推陳出新，電子題材不少，而電子股四大天王—臺積電、鴻海、大立光及聯發科佔電子股乃至臺股權值比重相當高，走勢動見觀瞻，也是臺股指數能否持續反彈重心，操作上該如何因應？

第三季後半段開始，電子新產品陸續上市，從九月初華碩代工的谷歌Nexus到蘋果的iPhone 5、一般筆電廠商的Ultrabook、低價智慧型手機以及十月下旬將推出的Win 8，年底之前市場相當熱鬧；但是美國來一個ＱＥ３，使得臺幣升值，電子匯損聲四起，資金轉向，大部分電子股熄火量縮。不過包括臺積電、鴻海、大立光及聯發科都是新產品供貨要角，下游品牌要成功，也需要組裝及中上游零組件的配合才行，這四檔股在其所專精領域中都是佼佼者，電子新產品要順利上市還需看他們臉色，在未來第四季中，業績及股價走勢將對大盤有舉足輕重影響。

難以想像沒有四大天王

而蘋果這家全球總市值最高公司，新產品iPhone 5上市馬上被拆解，雖然裡面重要零組件都是國外大廠如高通、三星、夏普、ＬＧＤ等業者，臺灣廠商總計只有佔總成本一成，相對蘋果本身獨拿五成，少得可憐。不過若沒有臺積電替高通代工，iPhone 5就沒有通訊晶片；大立光獨拿iPhone 5鏡頭，代表其他廠商還不太行。佔零組件成本最高的面板部分，約佔成本二一％，臺灣沒有供應商入列。但有此重要零組件，沒有鴻海龐大產能及相對低廉組裝成本，iPhone 5也不可能成形。

高價品牌手機幾由三星及蘋果寡佔，低價智慧型手機卻是整個智慧手機未來成長主要推力，原本法人估計今年全球銷售約六．八億支，如今有聯發科低價晶片供應，中國低價智慧型手機市場已從一．八八調升至二億支；明年則調升至三億支。這四家大廠在全球手持式行動通訊裝置的貢獻是無庸置疑。

至於Ultrabook及將推出的Win 8也需要臺積電、鴻海等在各自經營領域包山包海的公司支援。這也就是外資報告常見的點名對象。

外資主導電子權值股

分析八月份外資恢復買賣以來，臺積電、鴻海及聯發科都在買超十五名之內，其他尚有矽品、臺達電，其實並不多。相對的，賣超則有友達、聯電、宏達電、奇美電、和碩、健鼎，電子稍多。而外資敢大買臺積電、鴻海及聯發科，也是外資八月全月買超九二二億元主因。而此舉也是臺股從七千點之下大漲近千點原因所在。

外資買權值股，投信也跟着大買中小型電子股，如世界、頎邦、穩懋、中光電、旭軟、位速、華星光等等。而近十天指數下跌約一四○點，外資買超電子股明顯減少，可以說需要外資大買上述電子龍頭股，臺股指數纔有較大上漲空間。

電子股進入第四季，除蘋果業績一定好，相關供應鏈鴻海、鴻準、新普、順達、玉晶光、大立光、正崴、臻鼎逢低還是可以注意。至於Ultrabook、Win 8相關股，在十月下旬Win 8上市前後，也是可以注意，包括宏碁、緯創、仁寶、華碩、廣達、系微、宸鴻、勝華等等。其中宸鴻這次沒被蘋果納入新手機供應商，看來只有等Win 8扳回一城。

明年政府將開始實施證所稅，這四大公司一向是法人買賣超最愛對象，證所稅不課外資，股價漲跌將更具有影響力！

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