"雙循環"背景下 汽車金融如何抓住政策"東風"?
經濟觀察網 記者 老盈盈 “雙循環”背景下，發展多年的汽車金融，有望迎來政策紅利。經濟觀察網記者從汽車金融行業人士獲悉，近日《中國銀保監會辦公廳關於促進消費金融公司和汽車金融公司增強可持續發展能力、提升金融服務質效的通知》（以下簡稱“《通知》”）已下發到各消費金融公司和汽車金融公司。
這一《通知》被認爲是給汽車金融公司獻上“大禮包”。《通知》提到允許適當降低撥備監管要求、拓寬市場化融資渠道，明確其與商業銀行差異化、專業化的發展定位，加快核心數據及客戶資源積累，不斷提升自主展業能力。
業內人士認爲，汽車金融公司迎來政策利好，是監管鼓勵汽車金融公司利用自身優勢，與銀行差異化競爭，用金融的力量爲汽車產業發展助力，爲整個汽車產業轉型升級注入更多活力。
汽車金融喜迎政策“東風”
爲何在此時對汽車金融和消費金融行業釋放政策利好？業內普遍認爲，這與當前構建國內國際“雙循環”新格局背景下，消費金融、汽車金融對於消費的提振有關係。
“這充分顯示了監管對於汽車金融公司及消費金融公司對於消費的提振作用。”對於該政策，廣汽匯理副總經理徐育林表示，在國內大循環爲主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局下,提振內需,尤其是刺激消費,成爲雙循環戰略的落腳點。消費金融、汽車金融公司迎來政策利好，是監管鼓勵汽車金融公司利用自身優勢，與銀行差異化競爭，用金融的力量爲汽車產業發展助力，爲整個汽車產業轉型升級注入更多活力。
以廣汽匯理爲例，汽車金融整體滲透率的提升，助力了主機廠業務和汽車銷售額的提升。與兩年前對比，廣汽乘用車和廣汽本田的金融滲透率有明顯提升，每售出100臺廣汽傳祺汽車，使用廣汽匯理金融服務的車輛數從35臺提升至52臺。汽車金融公司還能幫助經銷商更好地經營。如今年廣汽匯理就陸續推出一系列新產品，如移庫優化、保證金切換等，爲經銷商提供更靈活的融資渠道。
《通知》裡，最爲引人關注的是給予了汽車金融公司三大“大禮包”，具體包括允許適當降低撥備監管要求、拓寬市場化融資渠道、增加資本補充方式等。
在“適當降低撥備監管要求”中提到，實現將逾期60天以上的貸款全部納入不良以及資本充足率不低於最低監管要求的前提下，消費金融公司、汽車金融公司可以向屬地銀保監局申請將撥備覆蓋率監管要求降至不低於130%，汽車金融公司可以申請將貸款撥備率監管要求降至不低於1.5%。
“撥備直接影響當期利潤，而利潤是消費金融公司的核心KPI。降低撥備覆蓋率要求，能增厚利潤，機構對不良貸款會產生更大的容忍度，願意積極放貸。”蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言對經濟觀察網記者說道。汽車金融公司的撥備覆蓋率基本都比較高，以上汽通用金融和廣汽匯理爲例，根據這兩家汽車金融公司金融債發行的材料披露的數據來看，2017年末-2019年末上汽通用金融的撥備覆蓋率爲4152.96%、3594.29%、1210.20%；廣汽匯理的撥備覆蓋率爲458.01%、715.21%、718.74%，基本遠遠高於監管規定130%的要求。這意味着，政策紅利將給上述公司釋放利潤空間。
此外，《通知》更爲重要的影響還體現在拓寬消費金融公司及汽車公司的融資渠道上。以汽車金融爲例，過往，汽車金融公司補充資本渠道的渠道一直以來都比較有限，主要是股東增資、同業拆借、發行金融債和ABS等。公開信息顯示，今年7月份以來，已有15家汽車金融公司發行了15單ABS，發行規模合計達到634億元左右。
此次監管明確發文支持消費金融公司、汽車金融公司通過銀登中心開展正常的信貸資產收益權轉讓業務，進一步盤活信貸存量，提高資金使用效率，優化融資結構，降低流動性風險。支持符合許可條件的消費金融公司、汽車金融公司在銀行間市場發行二級資本債券，拓寬資本補充渠道，增強抵禦風（參數丨圖片）險能力。“鼓勵可以在銀行間市場發行二級資本債，汽車金融公司又有了新的融資渠道，而目前只有商業銀行能夠發行二級資本債，這相當於商業銀行的待遇；允許發行二級資本債可以進一步汽車金融公司的槓桿，資本補充工具不再僅限於股東註冊和留存利潤。”徐育林說道。
乘着政策的“東風”，部分汽車金融公司已經開始謀劃爲下一階段發展蓄力。經濟觀察網記者瞭解到，近期廣汽匯理即將發行40億的金融債。
值得注意的是，《通知》裡還強調，引導消費金融公司和汽車金融公司樹立可持續發展的經營理念，明確與商業銀行差異化、專業化的發展定位，加快核心數據及客戶資源積累，不斷提升自主展業能力。
業內認爲，消費金融公司、汽車消費金融公司的設立，是爲了能夠有效避免與商業銀行個人消費信貸產品重疊，做好錯位營銷，提供服務的主要對象爲商業銀行無法觸達或未能有效服務的中低收入長尾客羣，包括徵信白戶等等。這也將進一步打開汽車金融公司的發展空間。記者從業內獲悉，當前汽車金融市場的主要玩家包括汽車金融公司、商業銀行、融資租賃公司或類金融公司（擔保公司）等。
其中，汽車整車廠商和經銷商背景的持牌汽車金融企業是最爲活躍的主力軍。羅蘭貝格數據顯示，2019年，25家整車廠商和經銷商背景的持牌汽車金融企業，所佔市場份額達到50%—60%。行業的高速發展讓汽車金融公司度過了發展的黃金期，以廣汽匯理爲例，十年來零售貸款額已超過470億，近五年平均每年複合增長率超過35%，2019年底零售合同數達42.7萬單。
與此同時，近年來，隨着商業銀行不斷加強信貸零售業務，銀行開始發力汽車消費市場。商業銀行中，平安銀行汽車消費金融中心作爲首家獲得汽車金融牌照的銀行業機構，貸款餘額佔市場總體份額已超過10%。根據平安銀行三季報顯示，2020年1-9月，汽車金融貸款新發放1,583.12億元，同比增長46.8%。
除此之外，工商銀行通過與擔保助貸機構合作開展汽車金融業務，中信銀行、光大銀行也將汽車金融視爲其業務的重要發力點，成立專門的汽車金融部門、利用金融科技、開拓服務渠道等，深耕汽車全產業鏈的金融服務。
與銀行系相比，徐育林認爲，持牌汽車金融公司天然具有場景優勢，能夠更好地獲客和風控。如汽車金融公司對經銷商庫存貸款能夠實現風險閉環，“經銷商有沒有風險，我一個電話就知道了。”徐育林說，汽車金融公司與主機廠、供銷商的互動更爲密切，甚至有的還直接參與4S店的建立，對於經銷商的經營情況有更全面、深入的瞭解，也能更好地把控風險。
值得注意的是，因基因不同，整車廠商和經銷商背景的持牌汽車金融企與其他汽車金融公司在經營上表現出較大的差異性。這也決定了不同的玩家面對政策東風表現出不同的打法。
有一些中小規模的汽車金融公司，不太具備獨立開拓場景和做風控的實力。“這些公司目前的做法就是依靠自己的牌照優勢和一些互聯網巨頭或行業細分領域的龍頭信息科技公司開展聯合貸或助貸來完成信貸規模，但是自己一直沒有投入人力和精力來完成核心數據和客戶資源的積累，以及提升自主展業的能力，未來如果監管加大對合作機構的監管力度，這些公司將會受到嚴重的影響，所以它們的當務之急是要擺脫對第三方的依賴，儘快轉型，找到自主發展的業務方向。”一位汽車金融行業人士如此對記者表示。
徐育林表示，廣汽匯理將加強與廣汽集團，以及廣汽集團旗下金融板塊包括衆誠保險、廣汽財務、廣汽資本、廣汽融資租賃等公司之間的協同效應，更好地賦能主業做大做強。此外，還要加大科技投入和研發，構建數字化驅動的新汽車金融模式，在汽車行業“電動化、網聯化、智能化、共享化”新四化的趨勢下，金融科技將發揮更大的推動作用，這也將成爲汽車金融下半場競爭決勝關鍵因素。比如，充分地挖掘數據價值，利用技術更好地控車、控人，更快速且精準的識別風險，利用金融科技更高效的反哺汽車行業的發展。