社保基金海外投資"金手指"曝光！接下來看好這些領域
境外投資是社保基金的重要一環。中國基金業協會最新數據顯示，當前社保基金境外委託管理機構共有37家，可謂海外資管巨頭雲集。
站在當前時點，不少海外資管巨頭較爲擔心通脹風險，不過依然看好權益市場。此外，部分海外資管巨頭們除了幫助社保基金投資海外，也盯上了A股市場。
最新發布的2019年社保基金年度報告顯示，截至2019年年底，社保基金資產總額爲2.63萬億元，其中，社保基金境外投資資產2616.97億元，佔社保基金資產總額的9.96%。除了內部有專門的團隊負責投資外，社保基金業也會將資產委託給別的專業機構管理。
名單來源：中國基金業協會
中國基金業協會顯示，目前社保基金境外委託管理機構共有37家，梳理髮現，各家機構各有所長，都是自己所在領域的佼佼者。例如，成立於1981年的AEW資本管理公司是全球最大的房地產投資管理公司之一，PIMCO是全球最大的債券投資公司，貝萊德是全球最大資管公司。
此外，也有國內的公募基金公司拿到了社保基金的境外投資管理資格，包括匯添富基金及其香港子公司匯添富香港、博時基金、大成基金及其香港子公司大成國際。
社保基金的具體篩選標準如何？這或可從社保基金髮布的選聘公告上看出。梳理髮現，社保基金共進行過四次公開選聘境外投資管理人，最近一次是2020年。從這一次的選聘公告來看，有六項硬性申請條件，其中，要求申請經營資產管理業務達6年以上，管理的資產不少於50億美元（或等值貨幣）。
“金手指”們盯上A股市場
在幫助社保基金打理資產的同時，部分海外資管巨頭入華速度頗快。一方面，加大在國內市場的佈局。例如，2016年，安聯投資成立了外商獨資管理公司（IM WFOE）——安聯寰通資產管理（上海）有限公司，此後獲得中國私募證券投資基金管理人（PFM）資格。安盛羅森堡投資管理亞太有限公司（AXA Rosenberg）旗下的安盛海外投資基金管理(上海)有限公司也獲批成爲外資私募。
此外，公募牌照也是大家重點謀求的方向。例如，貝萊德獲得了我國首張外商獨資公募牌照，路博邁、施羅德投資等也遞交了公募牌照申請。
另一方面，這些資管巨頭們身影頻頻出現在上市公司調研中。以今年的調研爲例，外資機構的調研主要集中在4、5月，從調研方向來看，科技股頗受青睞。
例如，Choice數據顯示，截至6月9日，路博邁今年共調研了12家上市公司，其中4月、5月調研了9家，包括海康威視、邁爲股份、立訊精密、瀾起科技等多隻科技股。
無獨有偶，今年貝萊德也調研了13家上市公司，同樣有過半數的調研是在4、5月進行，調研標的包括傳音控股、瀾起科技、歌爾股份、安集科技等多隻科技股。
看好風險資產
從多家資管巨頭近期的發聲來看，通脹成爲大家關注的風險點，相比債券資產而言，股票資產更受重視。
安聯投資表示，隨着全球經濟復甦，通脹壓力預計將進一步加大。這可能導致長期政府債券的收益率繼續上揚，收益率曲線進一步變陡。“讓市場參與者擔心的是，通脹升幅可能高於預期、全球貨幣政策可能提前收緊。這種情況可能會導致經濟復甦受挫，並加劇資本市場波動。投資者正在尋找方向：在過去的一個月裡，他們已經減持了多頭頭寸，樂觀情緒有所下降，同時技術指標進入尚未表態的區塊。”
不過，安聯投資認爲，儘管存在通脹風險（可能只是暫時性的），但在整體有利的經濟環境下，風險資產仍將更受青睞。全球資金有望繼續流向股票基金，同時貨幣市場基金和債券基金持有的大量流動性仍將處於觀望狀態。
在貝萊德看來，今年早些時候，債券收益率提升是由更高的期限溢價（投資者持有較高風險的長期政府債券普遍要求的溢價）推動的，而不是政策利率上升預期所致，但這會威脅到整個股市，尤其是在經濟重啓的背景下，但可能會導致領漲股出現更迭。“‘期限溢價恐慌’（期限溢價從目前水平上升的幅度超出預期）最終會降低固定收益類資產的吸引力，從而增強權益類資產的吸引力。”
對於具體的策略配置，貝萊德表示，看好股票多於信用債和政府債券，其中，較爲看好發達市場和中國的股票，將氣候變化納入投資回報預期的影響是原因之一。