汽車股後 這些或是下個資金將要掃貨的高景氣板塊
（原標題：汽車股之後，誰會是下一個資金即將要掃貨的高景氣板塊？）
10月以來，以汽車爲代表的三季報改善板塊，受到市場熱捧，比亞迪、廣汽集團漲逾40%，東風汽車、江鈴汽車、長安汽車等漲逾30%，經濟復甦主線越來越受到市場重視，那麼目前仍有哪些高景氣板塊值得重點關注？
三季報行業數據比對 哪些行業正在改善？
證券時報網梳理髮現，按申萬一級行業劃分，28個行業營收同比增速較二季度均有所提升，從增速看，農林牧漁、電氣設備、有色金屬、建築裝飾、非銀金融增速位居前5，汽車、家用電器、採掘、傳媒、紡織服裝、休閒服務營收增速仍爲負數，休閒服務同比下滑-35.77%,紡織服裝和傳媒同比分別下滑14.21%和10.19%。
共有22個行業營營收同比增速轉正，顯示經濟復甦力度。非銀金融、有色金屬、建築裝飾、電氣設備、農林牧漁、食品飲料、房地產、電子、銀行等9個行業在二季度營收增速已提前轉正。
從淨利潤增速來看，通信、農林牧漁、綜合、電氣設備、電子、醫藥生物淨利潤同比增速超過30%，其中通信、
農林牧漁高達296.83%和130.79%，國防軍工、建築材料、建築裝飾、汽車淨利潤增速在三季度出現轉正，同時需要注意的是通信、農林牧漁雖然仍維持高增速，但同比增速分別收窄139.53%和43.44%。
細分行業近期度如何？
申萬宏源認爲，上中游原材料與可選消費板塊成爲三季度A股業績上行核心動力，爲了便於清晰刻畫當前各個行業基本面所處的景氣特徵從而便於橫向對比，選取重點申萬一二級行業，並按照絕對景氣程度(營收和利潤增速兩個維度)和近期改善程度(營收和利潤增速兩個維度)進行排序。可以看出當前行業比較排序中佔優的板塊主要是高增長強改善的醫藥和中游製造和低增長強改善的可選消費板塊。結合三季度各行業當前景氣度所處定位來看，相較於當前景氣度已經處於歷史高位的醫藥和部分中游設備類行業，景氣底部回升的可選消費更值得重點關注。
金融： 銀行業績低點已過，三季度銀行、券商和保險板塊業績攜手回升。
上游及中游成本型： 價格端企穩回升疊加需求旺盛，大多數中上游行業三季度景氣度明顯回升，絕對景氣度方面黃金和電力板塊依舊佔優。
中游需求型： 光伏風電設備和工程機械維持高景氣，玻璃、國防軍工、電機和電氣自動化設備景氣業績正增長且改善顯著。
可選消費： 汽車、家電、傢俱等地產後週期可選消費品領銜業績修復，服務消費復甦依然緩慢。
必需消費： 絕對景氣度仍有韌性，但業績向上彈性較爲有限，農業板塊業績增速持續回落。
TMT： 順週期廣告板塊回升明顯，電子和手遊利潤增速有所回落。
其他行業： 航運、橡膠、水務、港口業績向好並實現正增長，鐵路運輸業績進一步惡化。
申萬宏源建議關注景氣底部回升的可選消費以及盈利預測上調的上游週期品行業。
機構重點關注高景氣度板塊投資機會
目前盈利能力較強的子行業主要集中在化工產業鏈下游環節，其中改性塑料、塑料製品、塗漆塗料、鋰電池材料、電子化學品、日用化學品、滌綸（包含煉化項目）、樹脂等子行業的盈利能力明顯強於行業平均水平。在擴產週期開啓階段，疊加原材料價格低迷，化工產業鏈利潤向下遊轉移的趨勢仍在延續。
經過9-10月份部分化工品漲價催化，年底週期品上漲行情將延續，短期來看是成本和需求支撐，長期看是化工長週期的被動去庫存持續深化。四季度除了關注內需和出口帶來的行情，也應關注年末政策階段性收官帶來的企業業績改善和“十四五”化工新材料相關佈局。推薦：龍蟒佰利（鈦白粉漲價，出口增速超預期）、萬華化學（MDI全球龍頭，MDI價格持續上調）、恆力石化（乙烯項目投產、佈局投建500萬噸PTA項目）；新材料方面重點推薦：國瓷材料（國六蜂窩陶瓷貢獻利潤，攜手高瓴加快口腔品牌建設）、迴天新材（光伏業務貢獻增量，高端用膠持續放量）。
行業景氣度持續回暖，龍頭企業地位穩固。方正證券認爲，水泥三季度業績回暖，全年盈利有望維持高位。建議關注水泥板塊：1、需求旺盛並正處於施工旺季的華東、華南區域水泥龍頭海螺水泥、上峰水泥、華新水泥、萬年青、塔牌集團；2、基建需求旺盛具備一定延續性的天山股份、祁連山等；3、水泥板塊經過前期的調整，估值爲年內相對低點，具備較好的安全邊際。
玻纖：漲價通道開啓，景氣向上有望延續，伴隨國內和海外需求的恢復，經濟復甦，供需格局向好，玻纖價格底部回升，行業盈利水平有望持續提升。建議關注中國巨石、長海股份，關注新上市玻纖企業山東玻纖。
其他建材：龍頭市佔率逆勢提升。建議關注竣工端建材龍頭北新建材、偉星新材；繼續關注受益於精裝房滲透率提升、地產集採比例提升的細分建材龍頭東方雨虹、帝歐家居、蒙娜麗莎、三棵樹、亞士創能、永高股份。
軍工
方正證券認爲，上游元器件、新材料鴻遠電子、宏達電子、中航光電、西部超導、中航光電等，中下游中航飛機、航發動力、中航沈飛、愛樂達等多三季度業績亦超預期，反映了行業景氣上行態勢已經啓動。業績走勢決定趨勢性配置機會。
招商證券建議，長期看好市場空間最爲廣闊的航發產業鏈，建議關注上下游相關優質資產或核心產業鏈節點標的：航發動力、鋼研高納（招商有色）、派克新材、ST撫鋼（招商有色）、航發控制、中航重機、圖南股份、航發科技；高產業鏈景氣度的航空產業鏈：中航沈飛、洪都航空、西部超導、中簡科技、中航機電；有望得到海外市場提振的新型裝備供應商：航天彩虹。
新能源車
申港證券認爲，風光景氣上行新能源車迎來拐點。前三季度電力設備及新能源行業總體漲幅45.6%，在各行業中位列第4位，歸母淨利潤同比增長106.8%，位於第2位，處於上游位置。全球電動化加速，行業持續向上。順應全球電動化趨勢，疫情影響短期海外需求，不影響電動化長期趨勢。本輪歐洲電動化加速，是由於歐盟碳排放法案要求提升，以及德國、法國等新能源車補貼再增加，通過政策扶持加速電動化已成爲全球共識。建議關注動力電池龍頭寧德時代，負極材料龍頭璞泰來。
非銀
今年前三季度，49家上市券商實現營業收入3764億元，歸母淨利潤1298億元，同比分別增長25.74%和45.55%，前三季度，上市險企實現歸母淨利潤1718億元，同比下降19.29%。上市險企的淨利潤下滑主要有兩個原因：一是750天國債收益率下行導致計提準備金增加，二是去年高基數（手續費及佣金支出稅前扣除政策導致利潤厚增）。
華西證券認爲，中長期板塊仍將延續此輪上漲主線——打造航母級券商的三個路徑：1）現有龍頭通過定增、配股再融資，補充資本金來提升自身實力；2）藉助外部資源或平臺流量：藉助銀行企業客戶資源、有集團內混業預期的中銀證券、招商證券、興業證券、光大證券是受益標的，以及藉助金融科技拓展財富管理業務的東方財富和華泰證券將受益於成交量持續放大和基金髮行火熱；3）有同業合併預期的中信證券、中國銀河和申萬宏源是受益標的。
對於保險板塊，負債端受國內經濟復甦提振，聚焦各家險企推進2021年“開門紅”預售的數據，主銷產品對標銀行理財類產品收益率優勢提升，有望帶動保費規模進一步擴大。考慮到2020年一季度保費收入基數較小，2021年一季度大概率實現快速增長。十年期國債收益率繼續上行至3.2%，社融超預期，長端利率或將繼續上行，投資端壓力減輕，估值持續修復。疊加年底估值切換，保險板塊的配置價值已然升高，建議積極配置。受益標的爲新華保險、中國人壽。
工程機械
東吳證券認爲，受益於疫情後的趕工需求+行業景氣度持續旺盛，16家工程機械主要上市企業第三季度實現營收1042.6億，同比+42.2%；受益於成本費用控制能力加強，淨利增速高於營收增速，淨利潤81.1億，同比+52.9%。其中三一、中聯、恆立等市場份額進一步集中，龍頭三季度業績表現優於行業。此外，三季度工程機械企業進入回款高峰期，疫情期間的經營現金流後延情況得到緩解，優質標的迎業績+營運能力雙提升。目前工程機械基本面依然強勁，10月挖機銷量有望同比+50%以上，四季度行業增長確定性強。持續重點推薦三一重工：數字智能化+國際化將持續帶來業績彈性，同時全球競爭力逐步體現帶來估值溢價，看好公司戴維斯雙擊機會。中聯重科：起重機+混凝土後周期龍頭，充分受益後周期景氣度凸顯，預計未來三年業績CAGR達26%，估值存在修復空間。恆立液壓：國內液壓行業龍頭，挖機高景氣+泵閥滲透提速，增長可期。