扭虧後大手筆分紅 先鋒精科IPO補流

披露首輪審覈問詢回覆逾一個月，江蘇先鋒精密科技股份有限公司（以下簡稱“先鋒精科”）8月7日對外披露了第二輪審覈問詢回覆，公司IPO向前推進一步。從業績表現來看，先鋒精科2021年淨利扭虧，2021年、2022年便進行了現金分紅，兩年合計現金分紅金額約爲1.08億元，佔當期淨利之和的超五成。而在大手筆分紅後，先鋒精科此次IPO還擬募資補流，部分募集資金將用於補充流動資金。

豪擲過億分紅

今年以來，IPO公司報告期內現金分紅一直是監管關注的重點，而先鋒精科也存在相關情況。招股書顯示，先鋒精科是國內半導體刻蝕和薄膜沉積設備細分領域關鍵零部件的精密製造專家，公司是國內少數已量產供應7nm及以下國產刻蝕設備關鍵零部件的供應商。2020—2022年，先鋒精科實現營業收入分別約爲2.02億元、4.24億元、4.7億元；對應實現歸屬淨利潤分別約爲-3844.93萬元、1.05億元、1.05億元；對應實現扣非後歸屬淨利潤分別約爲2574萬元、8362.26萬元、9895.25萬元。

不難看出，先鋒精科2021年淨利扭虧。

需要指出的是，淨利扭虧當年，先鋒精科便進行了大手筆分紅，2021年公司分紅金額約爲8267.5萬元，經計算，佔當期公司歸屬淨利潤的78.6%，佔當期扣非後歸屬淨利潤的98.87%。

2022年，先鋒精科繼續分紅，當年分紅金額約爲2500萬元，佔當期公司歸屬淨利潤的23.86%，佔當期扣非後歸屬淨利潤的25.26%。

經北京商報記者計算，2021年、2022年，先鋒精科合計現金分紅金額1.08億元，佔兩年合計歸屬淨利潤的51.43%，佔兩年合計扣非後歸屬淨利潤的近六成。

據瞭解，先鋒精科控股股東、實際控制人爲遊利，本次發行前，遊利直接持有公司21.36%的股份，通過英瑞啓、優正合夥、優合合夥及與XU ZIMING之間的一致行動關係間接控制公司31.29%的股份，合計控制公司52.64%的股份表決權，遊利還系公司董事長兼總經理。

擬募資補流

據先鋒精科招股書，公司擬募資7億元，其中2.08億元擬用於補充流動資金。

具體來看，先鋒精科此次募投項目共有四個，分別是靖江精密裝配零部件製造基地擴容升級項目、無錫先研設備模組生產與裝配基地項目、無錫先研設備模組生產與裝配基地項目、無錫先研設備模組生產與裝配基地項目，分別擬投入募資1.64億元、2.54億元、7465.26萬元、2.08億元。

不過，據上交所官網更新的先鋒精科融資金額，已變更爲5.87億元。

投融資專家許小恆對北京商報記者表示，IPO公司申報上市前突擊分紅的情況是監管關注的重點，如果分紅後募資補流，其募資補流的合理性、必要性可能會被監管追問。

另外，先鋒精科賬上似乎並不缺錢，截至2022年末，公司賬上貨幣資金約爲2.65億元。

對於此次募投項目，先鋒精科表示，本次擬投資的靖江精密裝配零部件製造基地擴容升級項目、無錫先研設備模組生產與裝配基地項目、無錫先研精密製造技術研發中心項目均圍繞公司主營業務開展。

關聯交易遭追問

在第二輪審覈問詢函中，上交所對先鋒精科的關聯交易事項進行了重點關注。

招股書顯示，在先鋒精科定製件供應商中，蘇州市樂了精密機械製造廠（以下簡稱“樂了精密”）在2020—2022年均穩居第一的位置，先鋒精科向其採購金額分別約爲1244.7萬元、2741.77萬元、2808.4萬元。

而值得一提的是，樂了精密的實際控制人爲胡奔，胡奔通過優立佳合夥間接持有先鋒精科1.45%的股份。

同樣的情況還發生在邵佳、李歡夫婦身上，兩人直接或間接合計持有先鋒精科8.53%的股份。與此同時，邵佳、李歡夫婦還實際控制先鋒精科的3家供應商，分別是靖江佳仁半導體科技有限公司、靖江佳佳精密機械科技有限公司、靖江佳晟真空技術有限公司。

諸如，在先鋒精科外協供應商中，報告期內公司第一大供應商均是靖江新恆和半導體科技有限公司，先鋒精科對其採購金額分別約爲749.86萬元、1984.64萬元、2178.44萬元。

第二輪審覈問詢函中，上交所要求先鋒精科說明不同供應商同類或類似加工工序的加工價格，是否存在顯著差異，結合比較產品對應的外協金額分析向關聯方採購服務/定製件的價格是否公允；量化分析與樂了精密交易價格是否公允，合同條款和交易方式是否與其他供應商存在顯著差異。

先鋒精科在回覆函中表示，公司向關聯方採購價格公允。

獨立經濟學家王赤坤對北京商報記者表示，關聯交易並非IPO審覈時的必要障礙，監管關注關聯交易的原因主要是觀察是否存在利益輸送、定價是否公允，如果企業能夠說明相關情況，也是正常的市場行爲。

針對相關問題，北京商報記者向先鋒精科方面發去採訪函，不過截至記者發稿，對方並未回覆。

北京商報記者 馬換換