華爾街準備迎接“拜登時代”：穩定且可預見的四年
財聯社（上海 編輯 劉蕊）訊，對於華爾街來說，如果用一個詞來形容“特朗普時代”，那就是“混亂”：無論是特朗普對美聯儲主席的口頭攻擊，還是突然決定對華加徵關稅，亦或者是對通用等大型企業的攻擊，都令市場猝不及防，時刻處在神經緊張狀態。
相對而言，擁有40年執政經驗的傳統政客拜登顯然更受華爾街的歡迎。儘管拜登計劃上臺後上調稅收和增強監管，但一個分治的國會大概率會阻礙他的政策施行。同時，拜登政府的不確定性顯然會少於特朗普政府，這將爲華爾街提供更多確定性和預見性。
市場準備迎接“拜登時代”
在拜登昨日宣佈贏得大選後，儘管特朗普仍不願承認敗選，但翻盤機會已經不大。事實上，市場從上週已經開始提前消化拜登勝選的影響——上週美股持續大漲，因爲在拜登選情逐步明朗的情況下，民主黨在參議院的席位卻未明顯增加，這意味着市場本來預想的“藍潮”難以出現，而市場擔憂的拜登政府加稅、增加監管等政策將難以施行。
“市場在押注一個分裂的政府出現：拜登贏得總統之位，但共和黨控制參議院。”蒙德詹姆斯金融公司華盛頓政策分析師米爾斯（Ed Mills）表示。
作爲一個典型的傳統政客，拜登在華盛頓已經擁有40年的政治經驗，這意味着他的執政風格會更加的穩定——這顯然是投資者們所歡迎的。穩定的執政風格將減少市場不確定性，尤其是在貿易政策、外交關係以及和國會進行重振經濟談判等方面。
“過去四年，總會出現一條推特就引起巨大市場波動的情況，”米爾斯表示，“而這不是拜登的風格。”他認爲，即使拜登政府會有不確定性，也不會像特朗普時代那樣突如其來和不可預測。
再見，頻繁的人事變動
在特朗普時代，政府人事變更頻繁，光是白宮幕僚長就在四年內換了四任，其他官員也不斷被解僱或者自行離職，正應了特朗普那句“You are fired”的金句。然而這對投資者來說並不是件好事，因爲很多政策需要由聯邦官員制定，而頻繁的人事變動意味着政策也會不斷變動，這就增加了投資者預判政策方向的難度。
“我們花了很多時間來猜測：誰會上位？誰會被解僱？總統喜歡誰？誰會擔任代理職務？”投資銀行Compass Point research & Trading政策研究主管Isaac Boltansky表示。
譬如，2018年，特朗普就突然發佈一條推特，宣稱前國務卿蒂勒森被炒——而後者當時剛上任14個月，也是通過這條推特才知道自己被炒的。
Boltansky表示，在這些關於政策顧問和人事任命的問題上，特朗普的行事風格也如同真人秀一般，使得投資者很難預測實際的決策過程。
特朗普難以預測的風格使得其對手們也暈頭轉向，同時，這也使得投資者們對他的下屬們的言論難以予以足夠重視。“很多時候真的沒必要太關注他的下屬們的言論，因爲特朗普靠一條推特就能推翻所有其他意見。”
再見，多變的貿易政策
特朗普時代的不可預見性還體現在貿易政策方面。無論是中美貿易還是歐美貿易，政策的不可預見性都令華爾街大幅波動。投資者們總需要不斷猜測：關稅會上調還是下調？現在對美國企業來說是否適合海外投資？以及如何管理供應鏈？
“當我們處於關稅戰的陣痛中時，市場出現巨大的波動性，”景順控股首席市場策略師Kristina Hooper表示，“我們肯定可以看到一屆更加傳統的政府的迴歸，這有助於降低波動性。”
相比於特朗普，拜登在歐美貿易方面可能態度更加溫和。同時，儘管他在中美貿易問題上可能同樣持較爲強硬的立場，但可能更傾向於用一種波動性較小的方式來處理中美貿易關係。
荷蘭國際集團（ING）策略師在研報中寫到：“不可預測的貿易爭端可能會結束，國際關係可能能迴歸到一個基於規則的體系中來。”
再見，“推特治國”
在特朗普執政的四年中，不少人笑稱他是通過“推特治國”。然而這並非毫無依據：市場似乎已經漸漸習慣了特朗普通過推特發佈最重要的消息，也習慣了他動輒數十條的空洞喊話——而且有時候僅僅是喊話而已。
“股市幾乎快對特朗普的推特免疫了，並且逐漸將推特看作他執政風格的一部分。”Boltansky表示，投資者們逐漸意識到，特朗普的“言辭和實際行動之間存在差距”。
不過有時候，特朗普的某些推特仍能對股市產生核彈級的影響效果。比如在上個月，特朗普突然毫無預兆地在推特上宣佈停止財政刺激談判，使得道指在幾分鐘內暴跌600點。在那之後，特朗普又改變了主意，花了數週試圖在大選前達成一項刺激協議，但未能成功。
儘管拜登政府仍存在不確定性，但不太可能會像過去四年那樣混亂了。米爾斯說：“投資者們會喜歡這段不需要時刻爲政府膽戰心驚的日子。”