國泰投信：2024股債可大口吃

工商時報及國泰投信6日共同舉辦「2024迎轉機 掌握AI、高息致富契機」論壇，國泰投信總經理張雍川出席與會。圖／顏謙隆

歲末年終，投資人開始擬定2024年投資作戰策略。由工商時報、國泰投信6日共同舉辦的「2024投資展望論壇」匯聚財經專家，爲投資人找解方，國泰投信總經理張雍川強調「2024年股債雙多，可以大口吃積極佈局。」建議採「槓鈴策略」，混搭股債ETF跟漲、抗跌雙優勢。

由於2023年投資市場聚焦在生成式AI，在這場論壇中，各專家對此熱議，並看好AI時代仍將持續。且縱使美國商務部長雷蒙多不久前在公開場合對科技業喊話，不可爲了短期利益繞開美國新晶片禁令，但在中美科技戰下，美方大舉拉開擴大管制紅線，也並未妨礙科技業競合與百家爭鳴。

張雍川首先分析，回顧去年同樣時間、地點，當時因俄烏戰爭、美暴力升息導致股債雙跌2成左右，過去100年來只發生過5次股債雙跌，黑天鵝事件只有5％的機會，但就歷史經驗來看，黑天鵝過後一、二年通常股債雙漲，今年股市表現就很好，臺股漲2成，債券也很熱。美升息結束了，芝加哥期貨交易所預估明年聯準會3月就會降息，幅度達5碼，代表債市會補漲，2024年股債雙漲機率高。

他建議投資人採取「槓鈴策略」均衡配置，他強調，若擔憂未來殖利率震盪或戰爭持續，一端藉由波動度較高或趨勢產業的市場，例如臺美股、AI產業，有機會追求超額收益，另一端以具有現金流、收益率等較安全的資產，例如美債或投資級債，部分配置高評等債券也可以持續領息、降低波動度，未來降息時也能享有資本利得上漲空間。

國泰投信全球經濟與策略研究處副總王誠宏點出，明年主導全球投資決定的五大因子，其中有三項有利於降通膨，包括維持高位利率一段時間抑制總需求、大陸結構改革與全球去大陸曝險，以及新科技推高生產力與刺激新需求。

國泰投信理財策略部協理楊正豪則指出，市場預期明年聯準會不再升息，降息最快啓動於2024上半年，明年將是投資好事成雙，可瞄準AI＋鎖利契機。

值得注意的是，本次座談並舉行「鏈結全球穩健前行 聚焦2024致富佈局關鍵」高峰對談，張雍川總結時提到，進入降息循環時，成長股會領先大盤，預計經濟成長趨緩下，趨勢不受影響的產業會成爲資金彙集標的，本益比會再度提高；而財經專家永誠國際投顧總監陳威良則預期，AI族羣將走向「大者恆大、強者更強」、「勝者爲王、一統江湖」，明年慢慢可能走到第二與第三個階段。稍早他也強調，投資最佳時間只有兩個，一個是「當初」，一個是「現在」。