國泰投信：升息末段 債市多頭可期

國泰三年到期全球投資等級債券基金經理人吳豔琴（左起）、國泰投信總經理張雍川、國泰投信資深副總吳惠君、國泰投信債券投資部副總趙志中出席發表會。圖／國泰投信提供

上週聯準會（Fed）決議升息1碼，政策利率來到5.0％～5.25％，符合市場預期，這次會議聲明，刪除預計可能適合增加緊縮的說辭，重申將密切關注未來經濟情勢，評估貨幣政策影響，釋放「這可能是本輪最後一次升息的信號」；國泰投信分析，歷史經驗顯示，升息循環末段進場佈局債市，往往可以掌握債市多頭趨勢展開的投資機會，建議投資人聚焦目標到期策略，並鎖定短年期、全球投資等級債。

因應債市投資契機，國泰投信即將在5月15日至26日募集「國泰三年到期全球投資等級債券基金」，爲國內少數聚焦「全球投資等級債」的目標到期債券基金。

國泰投信指出，根據3月利率點陣圖顯示，5月份很可能是聯準會最後一次升息，如果美國銀行業的問題持續惡化，且核心通脹持續朝向2.0％目標邁進，2024年就有望轉向降息，債市多頭趨勢蓄勢待發，「聯準會最後一次升息進場投資全球債市，往往有不錯的回報，因爲除了各債券類別收益率在相對高檔區外，未來當市場轉向降息時，資本利得空間亦可期待。」

國泰三年到期全球投資等級債券基金經理人吳豔琴指出，全球投資等級債目前收益率仍維持在高檔水位，以「彭博全球投資等級債券指數」爲例，該指數近期收益率約5％左右，高於2010年以來均值3.7％，且指數交易價格遠低於2010年以來的均值104，「現階段不論是收益率、折價水準都是難得的投資契機。」

相較於一般無到期日的債券基金，國泰投信指出，目標到期債券基金以「買進持有至到期」爲主要投資策略，具較明確的投資期間，及相對可預期的目標收益（到期殖利率），加上較低的週轉率，在此策略下，目標到期債券基金的存續期間（duration）將隨債券存續年限縮短而逐年降低，利率風險有望隨之下降。