國泰投信：美優質投資級債 空間浮現

在震盪行情中，投資人該如何佈局？國泰美國優質債券基金經理人鄭易芸分析，美國穩健的就業報告強化了聯準會激進升息的預期，資金運用效率更顯重要，投資人在挑選標的時可關注3大面向。

1.鎖定優質市場：美國企業爲各產業發展的領頭羊，技術領先全球，基本面穩健，且根據國際貨幣基金（IMF）預估，美國2022年經濟成長率由7月的2.3％下修至1.6％；2023年經濟成長率則維持於1％不變，顯示美國景氣仍具韌性。

2.挑選優質企業：其公司特性包括進入門檻高、具有優勢地位的價值鏈、需求穩定、長期成長、替代產品少等。

3.掌握優質收益：通膨、升息循環導致市場行情震盪，此時可透過債息提供穩健現金流，作爲下檔保護。根據資料顯示，近期美國優質債券收益率大幅攀升，截至10/14，彭博巴克萊美國投資等級公司債指數其收益率已達5.97％，創下13年新高，深具吸引力，且美國投資等級債交易價格來到85.92美元，不僅低於2000年以來的平均價格（104.85美元），也已臨近2008年金融海嘯時的低點。

法人分析，上週（10/14）美國公佈9月CPI數據高於預期，大幅增加聯準會再次升息3碼的可能性，美債殖利率跳漲。預期今年剩下的兩次FOMC會議（11月、12月）有機會再升息5碼，直到CPI（消費者物價指數）有明顯下滑，進而完成降低通膨之目的。預計加快的升息步伐有助逐步緩解通膨，並有望讓年底聯準會放緩升息步調，美國優質企業發行的投資等級債將有望回穩，資本利得空間將可浮現，現在正是便宜入手的好機會。