編‧輯‧室‧報‧告－從美國經驗 談退休市場發展

勞動基金近期傳出弊案，我開始與美國友人聊到要如何安穩退休，這才發現美國401（K）計劃退休基金的投報率相當驚人，美國勞工真的可以靠退休金安心養老。

多位好友說，美國退休制度完善，今年退休金投報率大多超過三成以上，若合計歷年來投報率所產生的複利效果，未來可以安安心心的退休了。

聽完朋友一席話，他們笑了，但我的內心卻流淚了。美國401（K）退休基金一年之內增值逾三成，是臺灣勞工朋友作夢都不可能夢到的事情，臺灣勞退基金最低保障收益約2％（歷年收益分配的累計金額不低於兩年定存利息），很難撐過漫長退休生活。兩地退休金的收益率差別如此之大，隨勞動基金弊案愈演愈烈，政府應該將相關退休基金操作模式進行全方位檢討及改善，纔可以大幅改善國人退休危機。

美國退休制度三大支柱

臺美兩地退休金眉角究竟差在那裡，造成收益率會差上十萬八千里？

目前美國退休制度核心分爲三大支柱，分別爲社會保險、僱主提供的退休計劃以及個人儲蓄，其中僱主提供的退休計劃目前以401（K）計劃（延後課稅的退休金帳戶計劃）爲大宗，個人儲蓄則以個人退休帳戶IRA（享有稅務優惠的個人長期養老儲蓄帳戶）爲主。根據BrightScope及美國投資公司協會2019年統計資料顯示，自1980年代推行迄今近40年的401（K）計劃參與人數達到6,700萬人，401（K）和確定提撥制的資產規模達8兆美元。

401（K）之所以吸引勞工參與是因爲獨到的制度設計，而美國於2006年通過的「退休金保護法案」引進幾個符合人性的設計也成爲推進401（K）的動力，改變了美國退休準備的樣貌。

首先是「自動加入」，只要勞工沒有說不，就自動提撥薪資到401（K）計劃的帳戶，第二是自動增提，藉由每隔一段時間提撥金額的自動上調機制，讓員工不知不覺中累積退休儲蓄有助提高提撥率。第三是分散的預設投資選項（QDIA），將目標日期基金、生命週期型基金、平衡型基金或管理專戶等產品納入預設投資選項。401（K）計劃將目標日期基金列爲預設選項，只要勞工沒有做出投資選擇就自動將退休金投資在該類基金上。

目標日期基金

其實，目標日期基金早在多年前已引進臺灣，而臺灣的私校退撫儲金亦早已開始套餐式的自選投資，近年也啓動了人生週期基金。富蘭克林證券投顧表示，採取人生週期概念打造的目標日期基金，依據生命週期與個人屆臨退休年限規劃，符合不同人生目標與生活型態，兼顧成長性且重視動態風險控管的投資特色，能借由適當的投資策略達到退休準備的目標，是目前退休市場發展的重要趨勢。

根據BrightScope及美國投資公司協會2019年統計，2016年美國退休計劃當中高達八成的退休金計劃有提供目標日期基金、高於2006年的32％，且目標日期基金資產規模佔退休計劃資產的比重達21％，遠高於2006年的3％，顯示該法案對於目標日期基金規模大幅增長扮演關鍵推手。這些基金，隨美股不斷創高，收益率也同步攀升，其中以指數型的產品更與美道瓊及NASDAQ漲幅緊密連結，不致出現賺了指數賠了差價的情況發生。

打拚一輩子的勞工想安心退休，不要再擔心朝不保夕的任務是希望工程，勞動基金、退撫及國保等攸關人民福祉的重要基金，要如何防弊、如何興利，是政府2021年起該擔起的重責大任。