巴西救經濟 利率降至史上新低
巴西央行10日再度宣佈降息一碼，基準利率由7.5%降至史上低點的7.25%，爲本波連續第10次降息動作，由於近期通膨有增溫跡象，使得多數分析師預期維持現行利率，但巴西央行多數成員認爲當前維持經濟增長的重要性高於穩物價，因而做出降息決定，令市場感到意外。
◄爲挽救低迷經濟，巴西央行10日下調利率一碼至史上新低的7.25%，圖爲巴西耶穌山上耶穌像。(圖／資料照片)
ING巴西基金經理人白芳蘋表示，由於本次降息表決非一致性通過，市場共識仍預期未來央行維持利率平盤的機率較高，儘管本次降息未在市場反應中，但巴西股市並未聚焦於利率決策，反而是擔憂中國經濟成長趨緩，使商品權值股承壓，10日 巴西聖保羅指數下跌0.82%至58456點，匯市則小幅回檔，巴西幣兌美元貶值0.3%至2.0417；不過類股中與內需相關的營建與消費類股表現強勢，資金呈現流入內需類股的趨勢。
白芳蘋指出，巴西目前成長速度在主要開發中國家中居末，爲了振興該國規模達2.5兆美元之經濟體，總統羅賽芙(Dilma Rousseff)執政團隊正擴大政策行動，將以低利率作爲重振經濟的首要任務，由於中產階級需要支付的信貸成本，以消費貸款產品來看，每年貸款利息超過30%，即使巴西利率目前處於紀錄新低，仍是主要經濟體中相對最高利率的國家之一，因而在維持物價前提下，政府傾向逐步減少利率水準。
不過，由於巴西對熱錢與通膨依舊敏感，加上九月份消費者CPI上漲0.57%，年成長率5.28%高於市場預期，主要受到國際穀物價格傳導下造成食品價格上揚，此意外的物價上漲仍可能限制央行後續寬鬆貨幣政策的力道。
白芳蘋認爲，巴西股市短線受歐美股市影響，指數於高檔附近來回震盪，量能也持續萎縮，時序步入10月，後續有幾個觀察重點：首先在國際情勢方面，以三巨頭對希臘提出的評估報告與紓困案是重要關鍵；另外，美國超級財報周將正式展開，是短線景氣循環股波動重要依據。以波段而言，未來大盤若要再向上攻堅，需看全球股市中期方向。
最後，從政策面來看，近期巴西政府頻頻出手推出各項產業政策，以受惠降息政策的消費類股相對受惠，被點名調降電費的公用事業相對受害，類股輪動將加大。
原則上，巴西大盤短線屬於整理格局，未來仍着重產業能見度高和財報良好個股表現，消費與基礎建設概念族羣將是短期撐盤要角。展望第四季，儘管QE3(第3輪量化寬鬆政策)的實施對推升全球景氣與商品價格的效應仍待觀察，巴西政府仍將以維持寬鬆貨幣政策與財政振興方案來刺激經濟，將提供股市的有利支撐，若配合財報季的企業獲利符合預期，股市仍具表現契機。