巴菲特連三年發行日圓債

股神巴菲特將執掌的柏克夏海瑟威公司連續第三年發行日圓債券，發債規模達數十億美元，引發外界揣測可能增加對日本商社的投資比重。圖／美聯社

股神巴菲特執掌的柏克夏海瑟威公司將連續第三年發行日圓債券，這也引發外界揣測巴菲特將增加對日本商社的投資比重。

負責該交易的承銷商之一摩根大通表示，這次柏克夏發行的日圓債券分別有5年、10年、15年與20年共四批，並將於8日公佈定價與相關細節，外界預測這次發債金額應爲數十億美元。除了摩根大通，美銀證券以及瑞穗證券也是這次承銷商。

柏克夏是在2019年首度發行日圓債券，當時共售出4,300億日圓（約38.9億美元）債券，創下海外公司史上最大日圓發債規模紀錄。緊接它在2020年4月又二度發行日圓債，售出債券金額約爲1,955億日圓。

柏克夏還在同年8月宣佈入股日本五大商社，持有伊藤忠商事、丸紅、三菱、三井物產、住友商事各約5％股份。之後該公司並沒有進行重大投資，只有買回庫藏股，並坐擁約1,380億美元現金部位。

然而它在當時入股日本五大商社時，曾表明將長期持有股份，並計劃對當中一家商社的持股比重增至9.9％。因此柏克夏5日傳出再度發行日圓債消息後，激勵丸紅與三井等股價收盤大漲逾4％。

觀察者認爲，由於物美價廉的美股已經愈來愈少，巴菲特決定將投資領域擴大到日股，以增加創造營收的機會。岡三證券分析師松本解讀柏克夏在日本的投資策略，是透過投資低利率的日圓公司債，以及波動低、高收益的日股來創造新的獲利管道。

雖然日本央行的負利率政策對公司債殖利率上升造成抑制，但年初以來當地投資者對於公司債需求仍相當強勁。例如日本名古屋鐵道上月發行5年債時，認購需求是債券發行量的近九倍。

鑑於海外公司發行的日圓債被視爲有額外的潛在風險，使得這些企業在發債時，通常支付日本投資者的利差比當地企業發行的相同信貸債券還要更高。不過受到其他地區推出大規模刺激導致日圓市場吸引力大減，今年來，海外企業發售的日圓債約在2,640億日圓的歷史低點。