資金涌 三大債市買氣發燙
多個主要股票市場續創歷史新高，卻無礙資金對債市的青睞。根據最新統計，包含高收益債、新興債、投資級債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金，今年累計資金淨流入金額已來到3,448億美元，三大主要債券基金更已連續三週吸引資金全面進駐。
其中，投資級企業債基金連續吸金週數進入第34周，上週再流入40.61億美元；受惠於美元走軟和新興市場景氣回溫，新興債券基金上週流入32.81億美元，並已連八週擄獲國際資金關愛目光；高收益債券也再流入14.79億美元，連續吸金週數進入第三週。
摩根新興市場債券型產品經理張瑜倫指出，雖然近期市場投資氣氛樂觀，但美國聯準會11月利率會議紀錄顯示，與會官員對經濟復甦表達擔憂，認爲年底前沒有新的財政支持，將提升經濟前景不確定性。伴隨近期美國疫情嚴重擴散，加上新一輪財政紓困計劃也如預期卡關，因此市場高度預期聯準會12月可望進一步調整目前的量化寬鬆（QE）計劃指引，並釋出更多購債細節，這對整體債市買盤皆爲一大利多。
DXY美元指數上週跌破92關卡，觸及兩年來低點，今年來累計跌幅超過4.6％。美元維持弱勢提供了新興貨幣走升空間，加上隨着疫苗問世，讓各國經濟有望重回正軌，都增添新興市場債券投資魅力，由近期新興債基金連續止周吸金，也反映國際資金現階段對新興債的情有獨鍾。
摩根環球高收益債券型產品經理陳若梅指出，今年在疫情影響下，旅遊、餐飲及能源等高收益債券發行企業的信用風險攀升，以摩根高收益債券指數爲例，截至10月底，過去12個月高收益債券違約率爲6.34％，但扣除能源產業後高收益債券違約率降至4.08％，反映產業基本面分歧，加上未來三年高收益債到期佔比仍低，高收益債企業償債壓力可控，美國高收益債擁有充沛的流動性及投資機會，具投資價值。
安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，隨着市場重新開始追求風險，信用債因較公債更爲敏感的風險屬性反而受惠於此時市場氛圍。進一步分析近用債市，可發現在自年初至今大量資金流入下，投資級債的除了利率持續下降外，平均存續期也逐漸被拉長；舉例來說，美國投資級債的平均存續期已從2018年底的七年增至近期的接近九年，建議投資人在投資佈局時，也應注意較長存續期間可能發生的利率波動風險。