債市買氣暢旺 資金連33周加碼新興市場

記者蔡怡杼臺北報導

債券買氣不減,上週各類型債券基金全數淨流入,以新興市場債券基金連續33周淨流入最受矚目。自去年6月以來,新興債呈現連續流入態勢合計33周以來共流入逾325億美元,其中,以新興本地債近來聲勢最強,上週淨流入10.27億美元,開年來連續3周吸金超過雙位數

投資公司債買氣也旺,上週吸金21.32億美元,爲連續第五週淨流入,若自去年12月以來起算,短短不到兩個月就吸金將近百億規模,達95.3億美元,顯示經濟情勢雖轉樂觀,但市場仍具風險趨避心理,對波動度相對低的投資級債券趨之若鶩。

摩根資產管理固定收益國際投資長尼克‧賈西德(Nick Gartside)表示,全球央行一致的寬鬆貨幣政策,創造充沛的資金環境,搭配系統性風險降低及實質利率來襲,驅使投資人持續追求收益,利於體質良好的信用型債券有進一步表現的空間。但投資人在追求收益同時也必需重視資產品質,賈西德相對看好資產負債表健康的企業債券、與經濟增長前景較佳的新興市場債券。

新興市場債再創史上連續最長的33周買超紀錄,近期資金動能轉強的新興本地債扮演了關鍵推手。摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出,新興市場本地債今年以來吸金40.75億美元,流入規模佔全部新興債基金的將近6成。就其投資優勢觀察,新興市場本地債平均信用評等已爲投資等級,但仍保有5.7%的債券到期收益率,相當具有吸引力。在2013年市場持續追求收益的投資環境中,可望持續受資金追捧。

由於去年名目核心通膨數據下滑不如預期。皮耶分析,受基期效應影響,今年有通膨升高的壓力,2013年新興國家央行可能將於年底調升利率以對抗通膨,且2014年會有更多新興國家購過貨幣升值方式抑制通膨。因此新興市場債券的收益來源,預期將有三分之二比重來自匯率升值收益,自然以本地債受惠空間最大。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)說明,投資人對市場震盪仍有所疑慮,但從就業、房市等數據顯示美國經濟正在轉強,美債沒有持續走強的理由,加上殖利率已在相對低點價格上檔空間實在有限,因此轉而流向收益率高於公債兩倍,資金流量穩定的投資級企業債。