震驚！曾經一年賺190%的冠軍私募被取消會員資格

（原標題：震驚！曾經一年賺190%的冠軍私募被取消會員資格……）

近日，中國證券投資基金業協會（下稱“中基協”）一口氣取消了5家機構的會員資格。值得注意的是，昔日私募冠軍的廣東新價值赫然在列。

公開資料顯示，廣東新價值曾以超190%的收益率奪得2009年私募業績冠軍，基金經理羅偉廣也因此一炮而紅。不過，近年來廣東新價值不僅長期業績遠落後於同行業水平，還多次受到監管處罰，逐漸失去曾經的“光環”。

多位業內人士直言，爲何私募冠軍會跌落神壇，私募管理人又該如何實現長跑，在私募快速發展的當下，對這些問題的思考或許比感嘆處罰本身更有意義。

昔日私募冠軍頻頻受挫

近日，中基協發佈了對於廣東新價值投資有限公司的紀律處分決定書，決定書顯示，廣東新價值未按要求配合協會的自律管理工作，未於規定時間內向協會提交異常經營專項法律意見書，協會決定對廣東新價值做出取消會員資格的紀律處分。

公開資料顯示，新價值的創始人羅偉廣在1995年就進入證券投資領域，曾經任廣州證券順德管理總部諮詢師、市場部經理，安信證券廣東順德管理總部總經理助理，2007年創立廣東新價值投資，曾經是2009年的私募冠軍，獲得了不少資金青睞，規模也一度超過百億元。

不過，羅偉廣偏愛中小盤股且集中持股，在2010—2012年成長股殺跌的過程中遭遇重創，2015年羅偉廣還提出“一、二級市場聯動”的想法，看好小市值公司的併購重組機會，在業內引發不少關注，但在監管層打擊忽悠式重組的背景下，“一二級聯動”的策略也並未使廣東新價值再上一層樓，目前協會顯示的公司規模區間僅爲0-5億元。

另外，廣東新價值還多次受到監管處罰。比如，廣東新價值曾因舉牌未通告被罰款190萬元，因沒有配合上市公司及時披露公司股份凍結、股價異常、股份減持計劃等，被出具警示函。

長期業績明顯落後

個人風格與策略難以適應市場，使得廣東新價值整體業績波動幅度較大，且長期業績遠低於同行業平均水平。

私募排排網最新數據顯示，截至今年5月底，成立時間超過十年，或產品成立時間超過十年，且仍在正常更新淨值的私募機構有99家，據統計，99傢俬募機構近十年的平均收益率爲10.68%，其中僅有5傢俬募機構十年期業績爲負數，廣東新價值便是其中之一，近十年整體虧損超1%。

另外，從近三年的業績表現來看，廣東新價值2018-2020年每年的年化收益都遠低於同策略平均年化水平，甚至在結構性行情火熱的2019年和2020年，其整體仍處於虧損狀態。

風險控制是長跑的基礎

廣東新價值跌落神壇固然令人惋惜，但在私募業走向高質量發展的當下，多位業內人士表示，相比於感嘆一家冠軍私募的起伏，思考如何實現長跑似乎更有價值。

“私募機構要始終將風險控制放在第一位。”滬上一位私募人士直言，風控分爲兩方面，一是要守住合規底線，在產品認購、合格投資者認定、基金經理交易、產品贖回等環節嚴把風控關，二是控制投資組合的風險，不斷進化自身的投資方法，提升投研能力，爲客戶創造絕對收益。

星石投資認爲，對於長跑者來說，要視合規爲生存底線，並找到合規與投研的平衡點。原因在於，若風控鬆動，私募機構可能因爲一個風險事件，將多年的心血毀於一旦。但若風控過度，可能會扼殺掉優秀投研人才的激情，投研能力的穩定優秀便難以保證。因此，私募需要搭建一個完善合理的內控體系，讓遵守合規制度成爲員工的自驅力，並不斷實現投資方法的進化，穿越牛熊爲客戶創造絕對收益。