債券 PLUS 投資術曝光 中信託高評級策略收益債券基金收益有望再升級

債券在近三次降息循環中，報酬表現明顯優於其他類資產。（資料來源：中國信託投信整理）

美國聯準會降息預期及全球地緣風險上升的環境下，債券投資必須再升級！中國信託投信指出，5月22日將上市的中國信託高評級策略收益債券基金核心部位聚焦優質債券，搭配衛星部位拉高收益，還有獨特的管理策略，收益來源多元，讓債券投資更PLUS（Perfect、Lighten、Unique、Sources），隨時伺機爭取收益往上加。

中國信託高評級策略收益債券基金經理人房旼指出，一般的投資級債基金大部份比重佈局BBB級債，但中國信託高評級策略收益債券基金採取PLUS策略，兼顧信評與報酬。P（Perfect）意即有70％佈局在A-以上的高評級債券，都是高品質、國際級產業龍頭大公司，像是微軟、輝瑞、蘋果、豐田汽車、摩根大通、亞馬遜等，違約率低、相對更安全穩健。

L（Lighten）則是增益部位，用三大債種點亮收益。房旼指出，該基金將有30%增益部配置在投資價值浮現的「BBB級債」、後市看好的「明日之星B級至BB級債」（爲非投資等級債），以及具轉股權利的「可轉債」。

房旼進一步說明，「BBB級債」往往是一時失意但有潛力的公司，像疫情爆發時受到衝擊的通用汽車債券價格大跌，但疫後大幅反彈，具有可觀的價差收益機會。「明日之星」雖然是非投資等級債，但具信評調升契機、有強勁的上漲動能，就像智遊網（Expedia Group.Inc）在結構優化、財務體質改善後被調升信用評等，債券價格也大幅上漲。

而「可轉債」平時雖然收益率2、3％，但若營收穫利成長，價格超過轉換價時就有較大資本利得，景氣樂觀時，漲幅更如同股票，如Booking.com可轉債在2020年10月轉爲股後，五個月後漲幅達47.6％，同期間股票漲49.6％，表現不相上下。

房旼指出，中國信託高評級策略收益債券基金還有U（Unique）獨特的主動管理債券天期策略，不會一成不變，降息時會拉長存續期、升息的話會縮短存續期以避開利率風險，適配投資尋求最大化收益。

S（Sources)是指多元收益。中國信託高評級策略收益債券基金採月配息機制，目前預估有七成投資在美國公債、高評級債，殖利率分別有4.5~4.8％、5.2~5.5％，而BBB級債殖利率達5.5~6.0％、可轉債殖利率有1.5~2％、非投等債殖利率達8~8.5％，多元收益滿足投資人息收需求。