又一隻或將退場！超五成規模不足2億元，這類基金怎麼了？

來源：券商中國

清盤倒計時？

8月13日，恆越基金髮布公告，旗下發起式基金——恆越品質生活，若截至2024年8月31日日終，該基金資產淨值低於2億元，基金合同自動終止，且不得通過召開基金份額持有人大會的方式延續。

恆越品質生活成立即將滿三年，規模和業績表現均不甚理想，截至2024年二季度末，該基金規模爲0.61億元；截至2024年8月12日，該基金淨值僅爲0.2742。

目前，投資者普遍對發起式基金三年“大考”面臨的規模壓力錶示關注。Wind數據顯示，截至8月12日，市場上共有2085只發起式基金（不同基金份額合併計算），其中1074只規模低於2億元，佔比達51.5%。

又一隻發起式基金或將退場

8月13日，恆越基金髮布公告，旗下基金恆越品質生活可能觸發基金合同終止情形。

根據該基金基金合同，基金合同生效之日起三年後（截至2024年8月31日日終），若基金資產淨值低於2億元，基金合同自動終止，且不得通過召開基金份額持有人大會的方式延續。

據悉，恆越品質生活是一隻發起式基金，成立於2021年8月31日，首募規模爲1.68億元。該基金規模在2021年四季度末時達到歷史峰值2.92億元，隨後一路降低，至2022年二季度末時低於2億元且再未突破，至2024年二季度末已降至0.61億元。

淨值表現方面，該基金僅自成立後的半個月淨值上漲，最高淨值爲1.0416，此後，一路走跌，截至2024年8月12日，淨值僅爲0.2742，目前位居市場倒數。值得一提的是，該基金調倉換股十分頻繁，產生了較高的換手率和交易佣金支出。Wind數據顯示，2021年－2023年，該基金持倉換手率分別爲953.87%、3071.49%、1602.41%，支付的交易佣金分別爲353.28萬元、647.02萬元、221.9萬元。同時期，該基金管理費收入分別爲151.57萬元、262.46萬元、151.33萬元。

超五成發起式基金規模不足2億元

近三年以來，市場出現波動，新基金尤其是權益基金髮行遇冷，而發起式基金的成立門檻相對較低，在公司自有資金參與募集下更易發行成功。

據悉，發起式基金，指基金公司使用公司股東資金、公司固有資金、公司高級管理人員和基金經理等人員的資金認購的基金金額不少於1000萬元（普通開放式基金要大於2億元），持有期限不少於3年的基金。它降低了募集成立的門檻，同時強化了基金退出機制，即發起式基金需在合同中約定，基金合同生效三年後，若基金資產規模低於2億元的，基金合同自動終止，同時不得通過召開持有人大會的方式延續。

Wind數據顯示，2021年、2022年、2023年市場上分別有321只、351只、404只發起式基金成立。截至8月12日，目前市場上共有2085只發起式基金（不同基金份額合併計算）。不過需要注意的是，1074只規模低於2億元，佔比達51.5%。此外，按照8月12日淨值來看，981只發起式基金成立以來業績浮虧。

發起式基金起源於2012年，天弘基金表示，發起式基金的源起，是爲了響應基金管理人和投資者風險、利益進一步捆綁的呼聲。當時，基金行業偏重新基金髮行，在基金的運作過程中，缺乏管理人和投資者利益綁定的機制。因此，發起式基金成了一個解決思路。

近年來，發起式基金快速發展，滬上某公募人士認爲，主要在於以下幾點：一是抓住市場波動時的逆勢佈局機會。基金公司通過“自掏腰包”成立發起式基金來搶先佈局，以實際行動踐行長期投資理念。二是向市場傳遞信心。通過成立發起式基金，能夠堅定展現對中國資本市場長期健康穩定發展的信心。三是豐富產品線，爲未來提供產品儲備，以便在市場好轉時能夠抓住投資機會。四是佈局長期投資策略，以期在未來獲得更好的業績回報。

展望未來，有業內人士表示，爲了更好發展發起式基金，對於管理人來說，應當進一步強化投研能力，持續加強投研團隊建設，提高對市場趨勢的分析和預判能力；注重長期業績和長期投資回報，確保基金的穩定運行；優化產品結構，根據市場需求和投資者偏好，設計多樣化的發起式基金，滿足不同投資者需求。

責編：葉舒筠

校對：蘇煥文

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