提前結募！這類基金又出爆款，今年已募集超千億元

來源：券商中國

隨着債市持續走強，債券基金髮行市場再現爆款。

6月13日，中信保誠、建信、國聯安、南方基金旗下政金債指數基金同日發佈提前結募公告，證券時報·券商中國記者從多位渠道人士處瞭解到，上述四隻政金債指數基金均已接近或達到首發募集上限，首發募集金額合計近300億元。

今年以來，債券市場持續演繹牛市行情，截至6月12日，中證全債指數年內漲幅達到3.63%，中債0—3年政策性金融債財富（總值）指數年內上漲1.51%，以政金債指數基金爲代表的債券基金頻出爆款。

四隻政金債指數基金提前結募

6月13日，中信保誠、國聯安、南方、建信旗下政金債指數基金同時發佈提前結募公告。

其中，中信保誠基金髮布公告稱，爲了更好地保護投資者利益，公司決定提前結束中信保誠中債0—3年政策性金融債指數證券投資基金的募集，將原定8月26日的募集時間提前至6月12日。

證券時報·券商中國記者從渠道人士處瞭解到，截至6月12日，該產品的首次募集規模達到79.997億元，基本達到80億元的募集上限。

同日，南方中債0—3年農發行債券指數證券投資基金也發佈提前結募公告，公告顯示，該基金於2024年6月3日開始募集，截至6月12日，該基金募集期內的募集總規模已接近募集規模上限（募集規模上限爲60億元人民幣，不包括募集期利息）。根據相關約定， 該基金的募集截止日提前至6月12日，並自2024年6月13日起不再接受認購申請，提前結束募集。

此外，6月13日，國聯安中債0—3年政策性金融債、建信中債0—5年政策性金融債也雙雙發佈公告，兩隻基金分別於6月12日、6月13日提前結束募集，之後不再接受認購申請。證券時報·券商中國記者從渠道人士處瞭解到，這兩隻基金首發認購金額也均已逼近80億元募集規模上限。

整體來看，上述四隻政金債指數基金的首募總規模或接近300億元，基金髮行市場再添爆款。

政金債指數基金年內募集超千億元

拉長時間來看，由於近兩年債券市場持續走牛，債券基金頻頻成爲資金追捧的對象，特別是政金債指數基金頻出爆款，發行市場認購熱情高漲。

例如，二季度以來，興證全球中債0—3年政策性金融債於今年4月15日成立，首募規模79.97億元；泰康中債0—3年政策性金融債於今年4月29日成立，首募規模79.91億元；銀華0—5年政金債於今年4月25日成立，首募規模79.90億元；易方達中債1—5年政策性金融債於今年6月5日成立，首募規模79.70億元。上述四隻政金債指數基金均是規模達到80億元級別的爆款基。

整體來看，據Wind數據統計，截至6月12日，今年以來全市場共發行成立了30只被動債券指數基金，其中16只爲政金債指數基金產品，募集規模超930億元，如果再加上近期結募的上述4只產品，政金債指數基金年內募集總規模將超過1200億元，突破千億大關。

中信保誠中債0—3年政策性金融債擬任基金經理楊穆彬認爲，短久期政策性金融債指數基金的投資價值主要體現在兩個方面：

一是在實際利率居高不下，經濟發展仍面臨需求不足制約的背景下，整體貨幣環境對債市配置仍較爲友好。4月中央政治局會議明確表示“靈活運用利率和存款準備金率等政策工具，加大對實體經濟支持力度，降低社會綜合融資成本”，未來貨幣政策仍有發揮空間，給短債配置提供了長期保障。

二是商業銀行資本新規對風險資本佔用和計量方面更細緻的規定，低波短久期利率指數產品有着相對較好的投資價值和較爲廣闊的前景，可考慮作爲貨基以外的現金管理類投資工具和中長期持有的底倉配置品種。

博時基金固定收益投資二部基金經理呂瑞君表示，由於目前經濟基本面的修復仍待更大力度政策發力，而海外貨幣政策對匯率的約束也在逐步解除，市場預期後續貨幣政策或有進一步放鬆的空間，在此背景下，短端利率債產品配置價值較爲突出。

債市後市怎麼走？

展望下半年固收市場，雖然近期債券市場出現波動，但多位基金經理仍然肯定了債券市場的投資價值。

楊穆彬表示，對資金面和短債而言，儘管降息降準等政策仍有可能和必要，但貨幣政策空間受限之下資金面波動也有可能加大，一方面保證了存單、利率短端等品種的票息維持基本水平；另一方面，跟隨社融、債券發行的資金面波動也帶來了較多的波段和配置機會。對利率債長端而言，在經濟基本面彈性較小的情況下，長端利率上限較難突破，供給和政策的季度變化提供了交易增厚的機會。

摩根資產管理總經理助理兼債券投資總監張一格認爲，自2018年以來，國內債市持續走強，雖然中間出現過幾輪調整，但都不算“傷筋動骨”，即使目前債券收益率已經來到了歷史相對低位，這輪“債牛”行情的根基並沒有被動搖。

“一方面，我國經濟正處於新舊動能轉換階段，伴隨着房地產市場的調整，以新質生產力爲代表的新生動能正在逐步崛起，經濟結構也在由過去的債務驅動向提質增效轉型；另一方面，下調LPR、降低存款利率、停止手工補息等規範性要求，都體現出決策層旨在調降金融體系成本。”張一格表示。

國投瑞銀固收基金經理王侃表示，當前背景下，資金面維持平穩對債市仍較“友好”，但“逆風”因素也在積蓄，政府債供給壓力、地產政策優化加碼、經濟修復節奏和贖回負反饋或是債市潛在風險點，當前債市未見明顯拐點，調整過後仍有交易機會，但需警惕多因素共振下帶來的短期波動。

責編：萬健禕

校對：趙燕

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