有去無回吃不消 壽險避險成本 爭年省逾千億

近期壽險業避險工具成本與稅前獲利

壽險業者初步研擬的外匯準備金新方案

都快活不下去,還要養別人。壽險業預期今年避險工具成本上看新臺幣4,600億元,決定緊急提案,建議拉高外匯準備金「提存率」、「衝抵率」,藉以調降避險比率,估計可留住逾千億元資金在帳上,厚植資本,並增加投資收益。

現行外匯準備金每月固定提存國外曝險額的萬分之5,一年即提0.6%,若有匯損可用準備金衝抵50%,有匯兌利益則增提50%。

壽險業提案將提存率拉高到一年1.2%,但衝抵率亦拉上100%,直到準備金爲零,但有匯兌利益時亦增提100%,並可申請額外增提。

依壽險業一年固定增提350億元上下計算,新方案全年固定提存金額將逾700億元,若新臺幣貶值,還有額外增提數百億元,壽險公司有獲利即可申請單筆自願增提,估計一年可多留逾千億元在帳上,省下避險成本,資金還可運用,增加收益率。

壽險業去年光花在換匯(CS)、無本金遠期外匯(NDF)等成本高達3,600億元,此資金「一去不回頭」,今年1月又花390億元,估計全年將逾4,600億元,壽險業者認爲接軌在即,增資都來不及,還要每年花數千億元給外銀買避險工具,不如留在帳上,厚植資本。

壽險業強調,未來十年避險工具花費將高達1.6兆元,是一種「浪費」,因此緊急在壽險公會提案,爭取拉高外匯準備金提存及可衝抵比率,再逐步降低避險比重,可將每年數千億元的避險成本,逐步省下一半以上,十年下來至少省逾8,000億元。

初步提案是由國泰人壽與富邦人壽聯名提出,13日將先由公會小組初步討論後,提上理監事會,若形成共識,就會向金管會提出建言。

壽險業者表示,爲了新臺幣波動,每年花數千億元避險,但實際上壽險公司根本沒有處份資產,等於是每月要用匯率「清算」,浪費避險成本,不如以外匯準備金方式留負債項下,可作資金運用增加收益,若有匯損時,可100%衝抵,同樣可穩定損益表,且省下每月300~400億元的避險成本。

也有壽險公司爭取RBC的未避險係數亦要扣除準備金支應部分,也有人爭取攤銷後成本不避險,但涉及會計原則,AC不避的過關機率較低。