去年前11月1,972億元 壽險匯兌總成本 創4年新低

壽險2021年前11月避險總成本

2021年新臺幣匯率被譽爲地表最強貨幣，但壽險業避險得宜，據金管會4日公佈，2021年前11月壽險業匯兌總成本爲新臺幣1,972億元，創四年同期新低金額，主要有兩大原因，一是2021年新臺幣對美元升幅沒有2020年高，若完全沒有避險的匯損金額減少1,919億元；二是臺美利差縮小，避險工具成本下降，前11月省350億元。

因爲避險總成本下降，壽險業2021年前11月海外投資淨收益（即扣掉兌換損益、避險損益）達新臺幣7,303億元，比2020年同期多賺1,450億元，亦是推升壽險業2021年獲利創新高的功臣之一。

據金管會統計，壽險業2021年前11月稅前獲利已達3,865億元，比2020年同期成長85.7％，已創歷史全年獲利新高；同時因爲資本市場持續多頭，壽險投資資產增值，到2021年11月底淨值達2兆6,527億元，比2020年同期增1,872億元。

匯兌總成本是決定壽險業當年獲利主因之一，2021年新臺幣雖對所有主要貨幣都呈現升值，堪稱地表最強貨幣，但因兌美元等升幅已有限，前11月兌美元升值2.45％左右，因此壽險業海外投資若完全不避險，會出現兌換損失（即俗稱匯損）達新臺幣2,702億元，但2020年前11月若完全不避險，則匯損將高達4,621億元。

其次是臺美利差縮小，壽險業用來避險的衍生性金融商品如換匯換利（CCS）、無本金遠期外匯（NDF），2021年都相對2020年便宜，加上新臺幣升值幅度已有限，部分壽險公司可能「放手一搏」，即打開部分部位不避險，因此2021年前11月壽險業花在避險工具上的成本爲1,102億元，2020年同期則是1,452億元，也省了350億元。

不過也因爲新臺幣獨強，因此壽險業一籃子貨幣替代避險在2021年成效不大，外匯準備金在2021年11月亦下降到379億元，比2020年底再少83億元，所以2021年12月應會有多家壽險公司增提外匯準備金，單月匯兌成本可能攀升，2021年全年壽險匯兌總成本仍是會破2千億元，但有機會是四年來最低的一年。