嚴打"僞市值管理" 一圖看清5大行業超小市值公司扎堆
5月22日，中國證監會主席易會滿在中國證券業協會第七次會員大會上，圍繞“證券行業高質量發展”、“證券行業下一階段發展目標”、“嚴打僞市值管理”等內容發表重要講話。
// 10大關鍵點一覽 //
1、2020年底，證券從業人員近35萬人，專業素質持續提升，呈現高學歷、年輕化、專業化特徵。
2、證監會對僞市值管理始終保持“零容忍”態勢，嚴厲打擊利益鏈條上的相關方，無論涉及到誰，一經查出，從嚴從重從快處理，並及時向市場公開。
3、各公司要根據自己的比較優勢提升細分領域的專業能力，走出一條精品化、專業化的發展道路，形成差異化、特色化發展的行業格局。
4、註冊制改革不僅涉及審覈重點、方式、分工的優化，還必須建立起對發行人質量、發行定價和時機的市場化約束機制。
5、爲更好發揮投資銀行價值發現的作用，行業機構要進一步突出專業能力的核心地位，拒絕做牌照的附庸，適應註冊制要求，加快從通道化、被動管理向專業化主動管理轉型，切實提升保薦、定價、承銷等核心能力。
6、行業必須始終把合規風控擺在更加突出的位置，要健全與自身發展戰略相適應的風險管理架構，不斷完善與註冊制相適應的責任體系，形成發行人質量、發行價格等方面的市場化約束機制切實加強自身的技術、資本、流動性、聲譽等方面的風險管理。
7、針對社會廣泛關注的行業風氣和文化中存在影響行業持續發展的問題，需要加快補齊工匠精神、專業精神、投資者保護意識以及良好職業操守等短板，糾正過度激勵、短期激勵等不良風氣。
8、進一步優化股權結構，釐清股東資質，規範股東行爲，做到股東不缺位、不錯位、不越位。監管部門將強化股東穿透管理，加強對實際控制人監管。
9、行業高質量發展必須堅持穩中求進的理念，但強調“穩”並不代表否定創新，而是要更好地健全創新機制，但資本市場直接面對千家萬戶、涉及各方利益，行業創新也必須慎之又慎。
10、中介機構特別是證券公司必須深刻認識“看門人”的職責定位，同時服務好融資方和投資方兩方面：既要強化保薦能力，從源頭上把好上市公司質量關，確保選出真公司，力爭挑出好公司；也要強化定價能力，加強投行業務與“買方研究”的有機結合，堅持倡導價值投資、長期投資、理性投資，使真正有市場前景的公司融到資。
// 公開講話大事記 //
易會滿主席自2019年1月份上任以來，在各大場合，發表了多次重磅講話。緊扣當時熱點問題，及時迴應市場關切點，爲資本市場提供了積極的推進方向，也爲A股提供了上漲的動力。Wind數據顯示，自易會滿主席上任以來，兩年多上證指數已經大幅上漲34%。可一張圖看清：
// 僞市值管理將被嚴厲打擊 //
易會滿表示，近日市場對僞市值管理比較關注，僞市值管理是上市公司、實控人與相關機構和個人相互勾結，利用資金、信息優勢操縱股價，侵害投資者權益，擾亂市場秩序，對此證監會始終保持“零容忍”態勢，嚴厲打擊利益鏈條上的相關方，無論涉及到誰，一經查出，從嚴從重從快處理，並及時向市場公開。
易會滿提醒上市公司和實控人、行業機構和從業人員，要敬畏法治，敬畏投資者，遠離操縱市場、內幕交易亂象，珍惜自身聲譽和執業操縱，共同維護公平、公開、公正的市場秩序。
雖然僞市值管理並不一定就只在小市值股票中，但小市值股票概率更大。尤其是前期“葉飛概念股”集體跌停，引發市場熱議。
5月16日，證監會表示依法對相關賬戶涉嫌操縱中源家居等股票行爲立案調查。5月17日收盤，小市值公司普遍大幅下跌，跌停及跌幅超過10%累計超過50家，從相關公司市值來看，大約在10-20億元。
受市值管理亂象事件影響，上述多家上市公司和券商在內部已緊急自查併發布公告，以進一步撇清公司與涉事人員的關係。而有市場人士擔憂，“市值管理”的股票大部分是小市值公司，而這些小市值公司由於流通市值太小，股價容易被操控。
在證監會表態將嚴打後，可能會有一批資金出逃小市值公司，因此下週一我們拭目以待這些小市值個股表現。Wind數據顯示，目前A股4312家上市公司，最新市值低於30億達1053只，佔比24.4%，可見A股中小市值個股並不少。其中消費者服務行業小市值個股比例最高，達42.86%，緊隨其後耐用消費品與服裝、商業和專業服務等4大行業裡小市值個股比重也較高，均超過30%。而多元金融和半導體與半導體生產設備行業中公司市值均較大，小市值公司比例均在10%以下。
// 後期A股方向如何？ //
山西證券麻文宇、翟子超分析認爲，近期市場一致預期數據大幅上漲，高景氣的消費和科技板塊依舊有較強的吸引力，整體市場將在相關板塊帶動下繼續呈震盪向上走勢，推薦關注科技題材較爲集中的科創板繼續上漲機會，可重點關注板塊內技術和市佔率壁壘較高的龍頭標的。
在宏觀經濟穩中向好，中國不斷擴大金融開放力度，貨幣政策保持相對穩健，國內營商環境不斷優化帶動下，全球跨境資本更加重視人民幣資產的避險屬性和投資回報，形成匯率和資金正反饋調節機制，我們繼續對市場中長期表現呈樂觀態度。
華西證券李立峰認爲，固本培元，用好窗口期。儘管未來通脹會回升，但通脹整體可控，“權益類資產”仍是“配置荒”環境下爲數不多的可進行投資的資產，預計2021年下半年A股整體仍具備“結構性行情”特徵。宏觀層面對A股運行產生擾動因素較多，A股市場波動會增加，走勢相對曲折。無論債、股或具體到A股板塊，均建議“不追高”。需提防2021年下半年某特殊時點市場出現階段性“縮減式恐慌”。
（Wind綜合證券時報、券商觀點等）