先探投資週刊／擴產效應發功
【文／方亞申】
今年以來擴產消息不斷，從去年頗夯的成衣及工具機，到原本被看衰的電子業，包括節能、蘋果供應鏈、ＰＣＢ、工業電腦、被動元件，以及半導體也從臺積電擴散到相關供應鏈、封測、ＤＲＡＭ，其他如大廠臺達電、金仁寶集團等等也有擴廠行動。基本上這兩年大部分行業在景氣不是很好之下，要擴廠大都是看到訂單纔有動作，相對有利未來業績表現，股價也有機會同步反應，應該多加註意、追蹤這些公司。
電子業擴廠當然有可能是產能轉移，如由沿海移到內陸；但節能、蘋果供應鏈、工業電腦等有的從去年就開始擴廠迎接訂單，今年再接再厲，以近幾年臺灣電子業被中國工廠搶單，景氣每況愈下來看，若非看到訂單，除非像臺積電每年一定要鉅額資本支出才能維持領先地位，否則大多偏向保守。今年情況似乎有所轉變，尤其是與臺灣電子業近兩成有關的蘋果，今年將推出新的大尺寸手機，在三星Ｓ４銷售不如預期，即將登場的Ｓ５令人期待程度也不高，其他高價位手機雖有新機推出，但也不如蘋果iPhone新機引人矚目，何況蘋果今年傳出一口氣將推出兩款新機，手機銷售拉高几乎無庸置疑，那麼對於臺灣相關廠商業績，經過一年低迷，今年肯定將有較大成長空間，對於推升臺灣工業產值及出口具有正面作用。
去年臺灣經濟成長率好不容易逆轉從原本預估不到二％，跳升爲二．一九％，即便如此也是金融海嘯以來較低，也遠低於亞洲新興市場的五．五％。不過今年根據環球透視機構（Global Insight, GI）最新預估，調高臺灣今年經濟成長率預測值○．三個百分點，從三．一％上修爲三．四％，應是看好我國外銷好轉、景氣復甦動能轉強所致。而主計處前次的預測值爲二．五九％，近期修正也調升達二．八二％，主計處未調升至三％以上也可能是避免去年初高調公佈經濟成長率，結果一路下調五次的窘狀。綜合ＧＩ、臺經院、臺綜院、中經院、元大寶華及經濟學人、渣打對今年臺灣ＧＤＰ預估值，平均爲三．一二％，今年ＧＤＰ超過三％應該不難。
去年歐美國家景氣瀰漫復甦氣氛，但中國ＧＤＰ成長率爲七．七％，是近十四年來最低，破壞了樂觀氛圍；雖然大陸國家主席習近平去年拋出「不以ＧＤＰ論英雄」後，一般預估今年ＧＤＰ將再下降，不過考量到社會穩定問題，官方媒體提出七．五％，較去年稍降。中國是臺灣出超最多的國家，經濟降速當然會影響到臺灣，所幸歐美今年經濟情況預期將更好。
尤其美國在聯準會連續兩次縮減ＱＥ規模計兩百億美元，每月降爲六五○億美元，一定是看到經濟情況好轉的訊號。去年第三季美國ＧＤＰ高達四．一％，遠高於第二季的二．五％，幾乎是臺灣全年ＧＤＰ值的兩倍，包括半導體、汽車、營建、網路相關等火車頭行業幾乎全面起飛，也使得聯準會上調今年ＧＤＰ增速至二．八至三％，國際貨幣基金（ＩＭＦ）預估今年美國經濟增速將加快至二．六％，ＯＥＣＤ也預測今年ＧＤＰ成長達二．九％。
歐洲部分，西班牙去年第三季已經脫離負成長，火車頭德國在歐元弱勢下，出口暢旺，去年ＧＤＰ成長○．四％。德國聯邦統計局今年ＧＤＰ成長預估值由一．五％上修至一．七％，歐元區第二大經濟體法國預估也將成長，加上弱勢的歐豬五國除西班牙恢復成長外，愛爾蘭也宣佈脫離紓困行列。
歐美經濟好轉，使得外資對亞洲以歐美爲主要出口市場韓國及臺灣今年經濟成長特別看好。
臺灣經濟成長率提升，出口是很重要，前述蘋果供應鏈中，最大的鴻海每年都在擴廠，今年臺灣徵人高達一．五萬人；而去年ＥＰＳ十八．三八元的可成，今年上半年資本支出就將達二五億元，預計增加兩千臺ＣＮＣ機臺，外資預估全年資本支出將達一○六億元。Ｆ─鎧勝則將高於去年的十八億元。組裝的和碩預計資本支出達三○至四五億元。背光板的瑞儀今年資本支出五千萬至六千萬美元，約新臺幣一五至一八億元，高於去年及前年的資本支出約九億元。(全文未完)
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