五大觀點　德銀看好澳洲後市

▲五大觀點，德意志銀行看好澳洲後市。（圖／昆士蘭臺灣官方旅遊網站提供）

記者林潔玲／臺北報導

德意志銀行認爲全球經濟開始改善，有利澳洲外需，同時澳洲實質國內所得減緩現象獲得舒緩，以及降息對於經濟終於產生正面刺激效果，房價也開始穩定走升，帶動財富效果，其就業市場更出現了穩定的跡象，因此看好澳洲後市。

今年以來美國經濟持續穩健復甦，歐洲經濟由谷底攀揚，正式擺脫連續幾季的衰退，日本在安倍的新政下帶領全國投資信心回覆，新興市場的中國，其製造業PMI開始站穩50並向上發展。歷史經驗顯示，全球的生產指數與金屬價格走勢息息相關，在成熟市場帶動下，德意志銀行認爲新興市場經濟在Q4至明年有機會自谷底攀揚，帶動金屬價格回穩，澳洲因而將從中受惠。

同時澳洲名目GDP與實質國內所得，去年下半年實質國內所得開始進入修正，引動今年GDP走勢減緩，但是近一季我實質國內所得在就業止穩的帶動下，開始出現年增率上揚的情況。德意志銀行預估，這透露出Q4至明年的澳洲經濟復甦程度，將比大家想像得更有看頭。

根據德意志銀行所編制的澳洲貨幣狀況指數，經過一連番的降息，澳洲貨幣政策傳導效果已顯示出「激勵」作用，代表澳洲央行積極政策的背後，已經開始傳導到民間的就業及投資層面，未來更進一步的貨幣政策都將有利於經濟正向的發展，並不會發生歐美採行QE但實質無法傳導到民間部門造成所謂「流動性陷阱」之情事。

而澳洲的房價出現溫和上漲，將帶動內需產業的發展，也會加速房地產換手的速度，帶動澳洲金融 、房地產 、裝修產業的欣欣向榮，另一方面，今年以來，澳洲股市與房市的齊漲將帶動財富效果，間接也將使澳洲內需零售消費產生一定的支撐效應 。

8月份澳洲的失業率雖然攀升至近期高點5.8%，但細究其內涵，可以嗅出澳洲就業市場開始止穩的契機。根據德意志銀行內部的澳洲月就業追蹤模型，8月開始所追蹤的11大項就業領域，已經出現重啓僱用的現象，配合近期鐘點工人的僱用開始大幅增加，在上述內外部條件改善下，澳洲的就業狀況將在Q4走出谷底。