特殊時期！A股，再出手！

1月11日，無錫銀行發佈公告稱，截至本公告披露日，長城人壽持有該行股份1.08億股，佔該行總股本的5.00%，持股比例達到舉牌條件。

這是時隔8年後，險資再度舉牌A股銀行股。險資上一次舉牌A股銀行股是在2015年底，中國人民財產保險舉牌華夏銀行。

最近一年，長城人壽還舉牌了中原高速、浙江交科兩家上市公司。

熟悉小白讀財經的朋友都知道，對於財經信息我們喜歡透過現象看本質。

對於長城人壽舉牌無錫銀行，我們可以挖掘出3點信息：

第一，險資看好銀行等中特估板塊。

本週五，在三大指數全面轉綠的情況下，銀行板塊逆勢大漲0.99%，顯現了很強的韌性。2023年底以來，大盤持續調整，但銀行板塊仍持續上漲近4%。2023年中國銀行、農業銀行、交通銀行等低估值的國有大行A股全年漲幅超30%。

銀行板塊持續上漲的內在邏輯是業績穩定、估值低、分紅利率高以及有國資背書。

2023年前三季度，6家國有大行均實現盈利，歸母淨利潤合計達到1.05萬億元。A股上市銀行的市淨率基本都低於1倍，也就意味着我在二級市場上買入一家銀行股全部股票，然後按照淨資產折算成現金仍然是賺錢的。

截至2023年12月末，銀行板塊的股息率約爲5.97%，處於歷史高位。

短期來看，銀行股處於利空慢慢出盡變利好階段。最近一年，影響銀行股價的主要是兩大因素，一是存量房貸打折，二是商業銀行參與地方債化解。現在存量房貸打折已經基本完成，市場對商業銀行參與地方債化解已經消化差不多。接下來商業銀行可能會迎來利好因素大於利空階段。主要是存款利率下調的幅度大概率會大於貸款利率下調幅度，商業銀行利差有望企穩。

現如今，居民普遍面臨資產配置荒，股市下跌、樓市調整、存款利率下調，反觀銀行股價穩定，股息率高，成爲目前市場環境上資產配置的香餑餑。

第二，險資有強烈加大股市資產配置需求

目前保險產品預定利率3%左右，萬能險收益率是4%左右。這3%、4%是保險必須給到客戶的收益率。但是從資產端來講，保險公司很難將客戶的錢拿去投資獲得更高收益率，因爲1年期存款利率只有1.5%左右，10年期國債收益率是2.5%左右，樓市在調整。

相對來說只能在股市上尋找機會，因爲利率持續下行之下，對於銀行存款、貨幣基金、短期國債等資產是利空的，而對於長期國債、股市則是利多。特別是業績穩定、分紅率高的中特估板塊，都是險資比較熱衷的。長城人壽最近一年舉牌的上市公司主要是國企，這也說明未來中特估板塊有望繼續獲得資金的加持。

第三，險資舉牌A股釋放了積極的信號

從監管層的角度上說，目前A股處於調整中，主要是信心不足。俗話說三根陽線改變信仰，提振信心最好的方式是引導機構逆市場週期佈局、引導增量資金入場。

2023年10月，財政部發布《關於引導保險資金長期穩健投資加強國有商業保險公司長週期考覈的通知》，明確將國有商業保險公司經營效益類績效評價指標“淨資產收益率”由當年度考覈調整爲“3年週期+當年度”相結合的考覈方式。

2023年11月29日，中國人壽和新華保險公告，二者擬分別出資250億元共同發起設立私募證券投資基金——鴻鵠私募證券投資基金有限公司。

2024年1月12日，證監會機構司副司長林曉徵表示，證監會將研究逆週期佈局激勵約束機制，強化基金機構“受人之託、代人理財”功能，加大逆週期佈局正面激勵，做好長期投資、價值投資。

從險資角度上看，險資主要是長期資金，一般持有數年，目前A股下跌已經到了2800關口，如果從5年、10年的眼光上看，目前確認是底部區間，這時加大對財務比較規範、業績穩定、分紅率高的標的配置，也是深思熟慮的。

注：本文只是個人觀點，不是投資建議，股市有風險，投資需謹慎。