特朗普2.0時代，A股拒絕“歷史重演”！

文|天峰

來源|博望財經

當地時間11月5日，美國大選轟轟烈烈進行。投票結束，各州開票不久，與共和黨不怎麼對付的《紐約時報》，就發出特朗普將贏得本次大選的報道。

大選前一天，各類民調還顯示，特朗普與哈里斯的支持率相持不下。誰也沒料到，美國選民投票時，出現了近乎一邊倒的選擇。此前，民調中雙方一直僵持的7個搖擺州，竟然被78歲的前總統全都拿下。

這一次，特朗普不僅戰勝了哈里斯，而且是大獲全勝。

據悉，共和黨這次不僅重返白宮，而且還在參議院、衆議院佔據多數，加上此前人數6:3的最高法院，捲土重來的“大象”，贏了個大滿貫！

毋庸置疑，特朗普2.0時代正式到來。

對於這位“懂王”的迴歸，反應最快的是全球資本市場，尤其是美國這邊。

特朗普得票領先後，各州還在忙於計票，美元指數盤中已開始飆升，當日大漲1.68%。

期貨市場也聞風而動，黃金、原油、美債，盤中均出現大跌，其中，COMEX黃金期貨大跌2.97%。

緊接着，就是美股的盤前交易，特朗普媒體科技集團，盤前漲超10%；重金押寶特朗普的馬斯克，其旗下的特斯拉盤前漲超12%。

11月6日開盤後，美股三大指數聯袂飆升，創出歷史新高。當日收盤時，道瓊斯指數上漲3.57%，納斯達克指數上漲2,94%，標普500上漲2.53%。

與此同時，大漲的還有虛擬貨幣，比特幣現貨大漲9.7%，創出76475.38美元的歷史新高。

換句話說，隨着特朗普捲土重來，資本市場已自覺站隊，提前對衝風險。

事實上，海外資本市場早就在做所謂的“特朗普交易”，這個老白男勝選，只不過是放大了漲跌幅度而已。

大漲也好，暴跌也罷，交易的都是對特朗普上臺後的政策預期。

其實，特朗普從來就不是個喜歡藏着掖着的人，他上臺後的三板斧，早就昭告天下：對外加關稅，對內減稅費，喜歡低利率，開發舊能源，放鬆金融監管，鼓勵科技創新，認可虛擬貨幣……

特朗普能不能讓美國再次偉大不敢說，紅脖子們能不能重新就業也沒人敢保證，但這老爺子捲土重來，確實牽動了全球各地不少人的神經。

最焦慮的恐怕是烏克蘭的澤連斯基；除此之外，恐怕就要數全球資本市場的投資者，A股股民也不例外。

2018年時，特朗普第一屆任期中主動挑起中美貿易大戰，結果導致A股當年從年頭跌到年尾巴。那場大跌，國內股民可是記憶猶新。

這一次，總統競選時，特朗普就嚷嚷着要增加對中國進口貨物的關稅，取消中國最惠國待遇，要把對華關稅提升到30%，甚至不排除加高到60%的可能。

因此，這老傢伙重新上臺後，對中國外貿出口負面影響不容小覷。

昨天上午，美國大選尚在計票時，A股盤中就開始跳水。今日早盤，A牛股各大指數也全都低開。那麼，特朗普2.0時代到來後，對A股究竟會帶來什麼？

這兩天，各家機構紛紛發文對此分析解讀。

歸結起來，特朗普新一屆任期，對中國股市的衝擊，主要體現在以下兩方面：

第一，對美出口營收佔比較大的上市公司，受到的衝擊較大。

從A股上市公司維度看，2023年美國收入佔總收入比例最高的行業依次爲電子（15%）、紡織服飾（11%）、傳媒（10%）、家用電器（9%）和汽車（8%）。若未來關稅進一步上升，這些行業受到的衝擊較爲明顯。

第二，研發中心或主要客戶在美國的公司，受波及較大。

除了關稅，美國可能採取技術控制的方式制約中國相關科技公司的發展。比如，那些主營CRO業務的公司，美國國會在醫藥生物方面的立法一有風吹草動，有關公司的A股股價便開始跳水。

事物都有正反兩面。

業內人士分析，面對特朗普的捲土重來，國內的積極應對，也會給A股帶來新機會。

首先，國內可能進一步加大對經濟的刺激，擴大內需，對衝出口下降壓力。

財政刺激的力度究竟有多大，金額有多少，重點投資方向在哪些領域，尚待進一步的消息。不過，即使不走鐵公基與房地產開發的老路，城中村改造、地下網線重建設以及家電、汽車以舊換新、數字新基建、新型城鎮化，依然會帶來不少機會。

這也是今日盤中，A股房地產開發，工程建設，商場百貨，食品飲料特別是白酒等擴內需概念股大幅上漲的重要原因。

其次，技術進步及國產替代有望受到政策進一步支持。

面對美國持續不斷地打壓，中金公司認爲，中國科技領域應着力“補齊短板”、突破先進製程製造技術，實現科技產業鏈國產替代，贏得發展主動權。具體而言，可以參考此前有關部委發佈的我國政策支持發展的新興產業與未來產業名單，大致包括新能源、新材料、先進製造、航空航天、醫藥生物等五大方面。

正因爲如此，這波反彈以來，科技股始終是行情上漲主線之一。

此外，特朗普上臺，重視傳統能源特別是石油天然氣的開發，可能帶來相關產品價格的下滑。這對傳統能源公司或是利空，但對產業鏈下游企業卻是利好，比如基礎化學原料，水泥，公共事業等行業受益較多。

至於那些對非美國境外國家收入佔比較高的行業，包括電子（37%）、家用電器（29%）、傳媒（25%）、通信（21%）、汽車（20%），其中的企業自然會進一步開拓有關市場，但，成效究竟如何，尚待觀察。

總之，由於A股總體上處於見底回升初期，上市公司總體估值較低，在經歷了接近6年的中美貿易大戰後，國內對特朗普的各項打壓政策已見怪不怪，金融監管機構應對資本市場風險時，手段更加成熟。

業內人士認爲，特朗普執政後，即使故技重演，投資者已見怪不怪。目前，A股市場的韌性比2018年時要強得多，A股總體向上的趨勢年內應會維持，不會重現六年前恐慌下跌的一幕。