《塑膠股》南亞Q4續蹲，2019年MEG、BPA拚當主力

南亞(1303)本季受到美中貿易戰不確定性增強的衝擊，營收恐相較第三季下滑，展望2019年，MEG(乙二醇)、BPA(丙二酚)等產品將成爲南亞獲利重要動能，惟油價、國際政經局勢仍是不確定因素。

受到美中貿易戰以及原油價格下跌的雙重打擊，塑膠加工、紡織以及電子通訊業者在第四季積極降低原料庫存天數，也影響到MEG、BPA以及電子材料的拉貨動能，南亞第四季營收應該會相較第三季小幅衰退，且明年第一季適逢農曆春節，工作天數減少，故營運仍處低檔。

展望2019年，全球經濟體依舊籠罩不確定性，仍將衝擊整體市場需求，就南亞核心產品中，MEG、BPA將在2019年進入上升循環，但聚酯則將處於下降循環，電子材料也將相對保守。

南亞有鑑於2019年MEG、BPA等產品相對樂觀，南亞爲一貫化MEG聚酯業者，產能每年達216萬噸，加上德州MEG工廠的乙烯呈下降，將成爲南亞2019年重要獲利動能，目前市場恐仍大幅低估MEG、BAP對南亞的貢獻，另外，塑化產業也可望於原油價格落底後啓動新一輪補庫存作業。