誰操縱匯率？
佈列敦森林體制（Bretton Woods System）係指美、英四十餘國1944年夏天於佈列敦森林召開會議所通過的體制，這一體制是以美國黃金官價（一英兩黃金兌35美元）爲基準，各國貨幣再以平價釘住美元，此即固定匯率制度。
■1971年八月美國政府宣佈新經濟計劃，停止美元兌換黃金，致佈列敦森林所建立的金匯兌本位制瓦解，同年年底美國邀德、法等國簽署史密鬆寧協議（Smithsonian Agreement），迫使各國貨幣對美元升值，固定匯率走入歷史。
鑑於二戰前大蕭條導致全球經濟大亂，爲重建戰後貿易秩序，美、英等國一方面簽署關稅暨貿易總協定（GATT）着手於關稅調降，另一方面則召開佈列敦森林會議建立固定匯率體系。
在GATT、佈列敦森林體系下各國逐漸走向繁榮，美國於1960年代出口更擴張一倍，然而好景不常，長期享有貿易順差的美國居然在1971年出現逆差，對此美國把矛頭指向匯率，認爲匯率不公。
美國的說法很難讓人信服，彼時各國對美元的匯率是佈列敦森林體系下所設定的，自1945～1970年在這個匯率水準下，美國貿易年年享有順差，未曾聽說不公，怎麼到了1971年變逆差便說是不公了。
美國總統尼克森於1971年夏天宣佈新經濟計劃，停止美元兌換黃金，隨後迫使德、法等多國簽署史密鬆寧協議，固定匯率制度名存實亡，在美國威逼下，各國匯率大幅升值，相對的，美元大幅貶值，然而貶值讓美國貿易變成順差了嗎？並沒有，反而逆差愈來愈大。
1970年代美元對馬克貶值五成、對日圓貶值四成、對法郎貶值兩成，但逆差不降反升，至1984年已升破一千億，匯率貶值無助於改善逆差於此可知。然而，美國依舊執著於匯率，於1985年又邀日、歐諸國簽署廣場協議，在美國壓力下，日圓、馬克、法郎連年升值，但美國貿易逆差仍扶搖直上。
美國逆差於1996年直逼兩千億美元，1999年升破三千億美元，至此，美國政府還是認爲匯率不公，只是把對馬克、日圓的關注移轉到人民幣上。
2000年人民幣匯率爲8.68，即一美元可兌換8.68元人民幣，至去年已至6.61，然而任憑人民幣怎麼升，美元怎麼貶，美國貿易逆差依舊無解，如今年年皆在八千億之譜。
歷經半個世紀，美國人窮盡洪荒之力讓美元貶值，逼別人升值，結果白忙一場，這說明逆差擴大的原因不在匯率而在全球化。隨着貿易自由化，生產活動早已無國界了，如今有多少在亞洲設廠的美商、委託亞洲代工的美商把在亞洲生產的產品銷往美國？顯然是非常多的，從海關統計來看，美國許多逆差是來自亞洲，但從本質而言，這些逆差根本是美商創造的，川普不感謝亞洲，還要以此掀起貿易戰，這還有天理嗎？
美國操縱匯率半世紀，要人家升值，人家不敢不升，要人家開放市場，人家不敢不開放，佔盡了全球便宜，賺盡了世界財富，猶不以爲足，如今爲了逆差還反過來指責中國操縱匯率，未免可笑。
中國大陸經濟起步極晚，1993～2005年人民幣匯率始終在8.1～8.6（1993年人均所得僅五百美元，2005年還不及兩千美元），隨後匯率在波動中升至6.2～6.9，而近日小貶至7.0便被川普斥爲操縱匯率，然而相較過去美國以各類協議脅迫日、歐，讓美元一貶就是四、五成，這哪裡算操縱匯率。
川普於三年前大選時宣稱「要讓美國再次偉大」，然而看他這些年的表現，美國恐怕很難偉大的起來。