三大因素驅動，紅利資產配置潛力仍較大

長端利率下行以及跨年行情催化下，紅利資產備受關注。數據顯示，截至上週五，紅利相關ETF規模逼近800億元，且12月以來呈持續流入狀態。個股層面，工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行四大行持續創新高。

ETF方面，中證紅利ETF（515080）備受資金青睞，截至12月25日，該ETF近10日累計獲超10億元資金淨申購，區間淨流率超18%。

資金趨勢背後，或有多重因素驅動：

一是十年期國債收益率破2%情形下，紅利資產性價比凸顯。截至12月25日，10年期國債到期收益率水平爲1.74%，中證紅利指數股息率近6%，息差優勢有所擴大。

二是機構流入加速，高股息股票是新會計準則下，險資合適的投資標的，中信證券預計2025年保險資金增量配置高股息資產並計入OCI會計科目的規模將達到8099億元。

三是近期中證紅利指數年終調倉之後，基本面指標均有不同程度提升，指數股息率升至6%，配置價值愈加凸顯。

公告顯示，上市來中證紅利ETF（515080）累計分紅11次，過去五年分紅比例分別爲4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%。今年一季度，中證紅利ETF進一步明確分紅機制，在滿足基金分紅條件的前提下，未來季季分紅或可期。