年度排名懸念再起 公募基金“貼身肉搏”
Wind數據顯示，截至12月9日，廣發高端製造與農銀匯理工業4.0兩隻基金的年度淨值增長率之差不足1%，年度主動權益類基金收益冠軍的寶座懸念再起。基金排名戰進入了慘烈的“貼身肉搏”階段。
對此，基金人士提醒，公募基金的投資者更應關注長期業績，不追“冠軍”追長期纔是正道。
年度冠軍之爭
在2019年，由劉格菘管理的廣發雙擎升級早早便露出“冠軍相”，而今年年度冠軍基金的爭奪卻異常激烈。最近幾個月，廣發高端製造大部分時間佔據先機，但農銀匯理工業4.0一直沒有停止追趕的步伐。
根據兩隻基金的三季報，這兩隻冠軍基金的爭奪者在三季度末時有多隻共同的重倉股，比如隆基股份、通威股份等。但近期，農銀匯理獨門重倉股新宙邦表現強勢，最近十個交易日股價漲幅超18%，直接助力農銀匯理工業4.0加快追趕廣發高端製造。廣發高端製造的獨門重倉股錦浪科技同樣漲勢凌厲，該股票在短短兩日股價漲幅達到驚人的14%。兩隻基金的冠軍之爭似乎正變成新宙邦與錦浪科技的股價比拼。
這一幕與2017年年度冠軍基金之爭頗爲相似。歷史上，還有在多個年份都出現了年度冠軍基金競爭激烈，懸念直到最後一天才能揭曉的情況。
覆盤今年以來的投資組合表現，廣發高端製造的基金經理鄭澄然介紹，能取得目前的業績，主要得益於把握住了光伏、軍工、化工行業的拐點機會。
在鄭澄然看來，近年來市場的結構分化行情仍有望延續下去，仍然偏好於在長期有空間的行業中尋找業績確定性強、供需有變化、估值合理品種的機會。“科技、光伏、新能源汽車都屬於比較好的長期賽道，長期市場空間比較大。”
以光伏行業爲例，鄭澄然認爲，板塊今年漲幅比較大，主要反映了業績漲幅的因素。對於業績增長確定性比較強的龍頭公司來說，伴隨產業週期向上時，企業業績高速增長，有望獲得市場樂觀預期所帶來的估值提升收益。
從經濟及產業發展的長週期維度來看，鄭澄然認爲，伴隨着國家產業結構升級，科技創新推動，這其中孕育着巨大的產業機會。目前，製造業轉型升級纔剛剛開始。新能源和科技將是未來重點發展的兩大方向。
觀察農銀匯理工業4.0的基金經理趙詣持倉情況可以發現，今年二、三季度以來已呈現出漸趨分散的跡象。趙詣此前在接受中國證券報記者專訪時表示，自己也會主動分散投資，拓展投資在行業和公司上的邊界。對於下一階段的機會，在基本面未出現明顯變化的情況下，趙詣表示，整體配置方向不會出現特別大的變化。“立足於產業趨勢和公司發展，選擇具有競爭力的優質龍頭企業，尤其是對於那些在疫情後能回到甚至超過疫情前的領域和公司，將是我們需要重點配置的方向。”
未來他會更加關注有增量的方向，一是技術進步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應用；二是國產替代、補短板的方向，尤其是以航空發動機、半導體爲主的高端製造業。組合配置上仍然以5G產業鏈、新能源、高端製造爲主。
冠軍魔咒
公募基金行業一直流傳着“冠軍魔咒”一說，即前一個年度業績排名靠前的基金，次年往往表現不盡如人意。2007年的華夏大盤、2010年的華商盛世增長、2017年的東方紅睿華滬港深都出現了類似的情況。
其中，最爲典型的是2013年的冠軍中郵戰略新興產業。該基金在2015年之前業績一直非常突出，巔峰時期的淨值曾超過7.5元，但2015年A股市場下跌之後，該基金“一夜回到解放前”，淨值一路下跌，最低曾跌到3.85元。2015年奪冠的易方達新興成長也是如此，2015年奪冠後，2016年業績墊底，2017年再次取得不錯的業績，但2018年又出現較大的下跌。
不過，打破“冠軍魔咒”的基金經理也不少。比如廣發穩健增長，該基金早在2005年便奪得了年度冠軍，多年來一直保持穩健收益。Wind統計顯示，截至今年12月9日，廣發穩健增長A成立以來的收益率達1224.33%，成爲市場上少有的“十倍基”。
截至12月9日，去年包攬主動權益類基金業績前三的劉格菘，與鄭澄然一起管理的廣發鑫享今年以來淨值增長率達98.95%，排名靠前。劉格菘管理的廣發創新升級、廣發雙擎升級、廣發小盤成長等多隻基金今年以來的收益率也超過50%。
劉格菘也在最近的一次直播中迴應了“冠軍魔咒”的話題，“我覺得冠軍魔咒會有更多的人去打破，沒有什麼魔咒之說，只要基金經理善於突破自己，擺脫路徑依賴就可以做到。”