鋁與氧化鋁：價格波動，庫存高位：觀望爲主

【國內鋁及氧化鋁市場近期動態】國內電解鋁供應端增速放緩，下游需求端呈淡季態勢，開工疲軟，鋁錠社會庫存處歷史同期高位，短期去庫不暢，鋁價或震盪整理，建議暫時觀望。鋁現貨方面，昨日 A00 鋁價、中原 A00 鋁價、佛山 A00 鋁價均有變動，升貼水情況也有變化。鋁期貨方面，8 月 12 日滬鋁主力合約價格有漲有跌，成交量和持倉量也有變動。最新庫存數據顯示，鋁錠社會庫存仍高，供應方面國內電解鋁運行總產能約 4343 萬噸，8 月預計四川部分電解槽復產。需求方面，國內鋁加工行業開工率維持弱勢，河南部分企業減產。氧化鋁方面，部分企業檢修致產量或階段性不足，供給短期或收緊，下游電解鋁行業開工預計維穩。氧化鋁現貨價格 8 月 12 日 SMM 氧化鋁指數價格較上一持平，澳洲氧化鋁 FOB 價格也持平。氧化鋁期貨方面，8 月 12 日主力合約價格有漲有跌，成交量和持倉量有變化。近期宏觀情緒回暖，有色板塊整體回升。氧化鋁市場因鋁土礦供應短缺，部分廠檢修，產量釋放不及預期，現貨價格堅挺，下游電解鋁企業需求強勁。策略方面，鋁和氧化鋁均爲中性。需注意供應端、流動性、礦石供應變動超預期等風險。