經濟漸回神 REITs緩步上攻

美國疫情持續降溫，加上疫苗施打加速，激勵近期REITs市場緩步上攻，法人表示，低利環境、經濟復甦，有利REITs後市。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，本月許多經濟數據轉正向，美債利率因而急速彈升到1.5％水準，不過，聯準會多數委員表示將維持低利率寬鬆環境一段時間，因此，今年REITs在低利率環境及經濟逐季復甦下，表現將較去年爲佳。

元大全球不動產證券化基金研究團隊說，短期受利率大幅彈升造成股市再評價的風險擔憂，但全球REITs市場受惠疫後需求復甦題材的支撐，加上又有高配息的保護下，整體表現相對抗跌，截至3月8日爲止，近一週MSCI世界指數下跌2.4％，富時全權不動產指數則維持平盤表現。

研判短期利率風險或將使市場波動加大，美國新一輪紓困即將通過，預期Q2以後全球經濟復甦將加速成長，通膨題材有利推升REITs租金和資產價值的成長。

元大全球不動產證券化基金研究團隊指出，目前全球REITs殖利率仍有3.8％，受疫情影響的部分行業如零售、辦公室等在去年暫停股利發放，預期今年將恢復股利配發政策，也是REITs市場的利多，建議可逢低加碼。

就產業面分析，李文孝指出，2020年第四季美國REITs租金收取狀況持續改善，目前相對看好新經濟下的產業，像是工業、數據中心、通訊，旅館、零售、商辦評價偏低，將持續反彈補漲。

元大全球不動產證券化基金研究團隊表示，區域配置傾向疫苗施打速度較快的國家，經濟恢復增速較全面且穩健，也能帶動企業加大股東回饋等計劃，進而抵銷利率上升的再評價風險，因此較看好美國、英國、日本和香港的表現，產業則更看重受惠疫苗普及的景氣連動高、經濟正常化的題材，如零售、辦公室和飯店等，以及長期成長趨勢、獲利穩健成長的工業和特殊型行業。